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马文胜：应积极培育一批大型交易商

在日前举办的“2014（第五届）中国大宗商品交易市场发展论坛暨东北商品交易中心开市盛典”上，新湖期货董事长马文胜表示，目前国内期货市场形成了一个规范运作的场内市场，但还需要各种大宗商品的场外市场，应积极培育一批大型交易商，“这些交易商可能是目前大宗商品做得非常大的贸易商，也有可能是一些金融机构，包括期货公司的风险管理子公司”。

马文胜指出，目前整个现货产业转型升级的需求非常大，主要来自于四个方面：大宗商品的传统定价模式创新需求、融资模式创新需求、企业的风险管理工具创新需求，以及大宗商品运营模式创新需求。他认为，这四个层面的创新需求都要和期货市场以及全国各地建立起来的规范的大宗商品场外交易平台结合起来，才有可能实现。此外，还需要两方面的配套服务，一是金融机构的配套，形成融资以及风险管理和产品服务；二是建立一个完整的多层次的衍生品市场，形成一个多市场体系。

他说，已经上市的43个商品期货品种涉及的产能规模大概在14万亿元，若每年大宗商品平均价格波动率是20%，单就一条产业链就有2.8万亿元的风险需要对冲。“仅靠期货市场不行，必须发展多层次的市场，包括多层次的风险管理机构才能把整个市场的风险对冲掉。”马文胜认为，在这个多层次市场中，要有像中粮集团一样的大宗商品交易商。

据了解，目前一些场外商品交易平台正在往场外期权平台方向转变。“我现在最大的麻烦是给钢铁企业报场外的期权价，但我担心的是，没有对手，不能做清算，而一些钢铁电商平台正在准备做。”马文胜透露，目前一些平台性企业，包括大型贸易企业，他们在利用各种对冲工具管理风险的同时，以个性化的手段满足客户的需求，真正实现了金融和实体的紧密结合。

此外，银行等金融机构也成为大宗商品场外交易市场不可忽略的力量。据记者了解，目前部分银行在大宗商品领域也在寻求突破，比如在给企业提供贷款较难的情况下，一些银行开始转变思路，从发产品的角度出发，把财富管理产品复制到产业中去。“这其中，对银行的风险管理、很多批准的流程、产品的考核都有很大的变化，一些银行已经开始行动了。”马文胜称。另据记者了解，目前一些海外大宗商品对冲基金，也在紧锣密鼓地研究如何进入中国市场。

责任编辑：翁建平

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