华鑫期货：农产品短期震荡，中期谨慎看空

农产品行情回顾

昨日农产品进一步延续反弹，尤其是粕类在外盘的带领下大幅反弹，但高开之后全天呈现震荡。最近白糖反弹格局明显，具有摆脱底部震荡进入小牛格局，此品种可长线布局多单。其他农产品方面，鸡蛋依然弱势，玉米相对强势。

粕类分析与操作

国外方面，隔夜美豆及美豆粕由于技术性承压而回落，多头止盈离场迹象明显。近期农产品市场明显呈现宽幅震荡走势，由于数据的波动给盘面交易带来困境，但整体短多中期思路不变。后市焦点关注需求和收割压力，以及南美的播种等三方面。国内方面，昨日现货市场表象尚可，但报价并不理想，下游等待新作大豆后的豆粕供应，备货情绪相对谨慎。整体豆粕的现货成交相对谨慎，后期供需到港大豆陆续有所增加，但12月后随着消费需求的增加以及进口量的下降，粕类现货试市场供应压力将有所增加。操作上，豆粕延续短多中空思路。油脂油脂分析与操作

一般来讲，8月份为产量高峰期，棕榈油进入减产周期。根据棕榈油生长周期来看，到明年4-5月期间棕榈油产量将不会如往年一样出现明显的恢复。并且目前已经出现东南亚干旱，将对棕榈油未来产量带来打击。棕榈油基本面的转变为棕榈油价格反弹奠定基础。而豆油和菜油由于消费库存比依然处于去库存中，基本面没有任何改善，除了被动性跟涨之外，表现并不乐观，以短多思路为主。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：黑色金属延续弱势盘整，空单续持

铁矿石：

周三铁矿石主力05合约报收508，下跌1，合-0.2%，增仓48628手。普氏62%铁矿石指数报76美元/吨（↑0.5）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价525元/吨（持平）。消息面：11月份中国钢铁情绪指数(CSSI)为25.61点(最高100点)，月环比下降12.47点，创历史新低，其中新出口订单预期骤降，从10月份的70.96直降至32.62点。当前进口矿供给压力不减，港口库存持续高企，钢厂低库存运作模式不改，铁矿石预计仍有下跌空间。盘面看，主力05合约高开低走，缩量增仓，重心延续小幅下移，上方520一线仍构成压制，趋势空单续持，不突破500不追空。

螺纹钢：

周三螺纹钢主力05合约报收2554，上涨4，合0.16%，增仓81886手。消息面：最新海关数据显示，10月份我国钢材出口855万吨，再度创下单月历史新高；宝钢调价两连降后报平，钢厂年底调价或持稳。现货方面，沪市三级螺纹钢主流报价部分下跌，18-22mm规格集中在2910-2930（持平）元/吨。当前市场处于前期涨价后的消化调整期，淡季到来需求减弱以及期现价差过大对钢价上行抑制明显；但短期在北方APEC会议期间大面积停限产且钢材出口维持高位情况下，钢价回调空间也不大。盘面看，螺纹主力05合约继续横盘整理，短期2550支撑较强，未有效突破不追空，趋势空单续持。

（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：逢回调，背靠10日均线买入

市场回顾

期指经过前日的强势洗盘之后，昨日再次强势拉升，整体盘面仍处于主升趋势中，昨天唯一不足的是由于现货相关蓝筹板块回落，导致期现两市成交量明显萎缩。高处不胜寒，期指尾盘多头逢高止盈迹象明显。虽然总持仓量不断创新高，高达21万手，但是从中金所公布的持仓来看，净空持仓并未跟随上升，在昨日高处跳水的惊恐行情中，净空持仓依然维持在2万低水平附近，可见多头依然信心满满，市场仍有上攻意愿。

市场要闻

李克强：2015年底前完成中国东盟自贸区升级版;

新退市制度16日正式施行八家公司将接受生死考验;

习近平：中方愿积极参与建设“两洋铁路”项目;

中美就尽快结束ITA产品扩围达成共识：涉及约200项产品;

李克强：进一步培育中美双边贸易新增长点;

期指观点

从9月份开始小牛行情已启动，那么在这种行情形势之下，如果仍用以前熊市思路（即强势拉升之后出现较大幅度的回调）来分析行情料将会错失较多交易机会。从当前的市场氛围看，整体环境良好，沪港通、一带一路、中国版马歇尔计划，这些均给市场带来较多交易热点，全面盘活期现做多热情。操作上，低位多单仍可续持，盘中逢回落仍可防守MA10天多单介入，第一目标2650。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：期铜窄幅波动，可操作性不强

昨日，伦敦基本金属涨跌互现。期铜价格窄幅波动。截止收盘三个月期铜下跌0.15%，报收于6678.75。库存方面，截至周三（11月12日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计16.08万吨（160800吨），较上一交易日减少1225吨或0.76%。

消息面上，利马消息，秘鲁最大铜矿Antamina的罢工持续3天，矿方表示，部分罢工行为并未实际影响该矿产量。但共和宣传，产量可能下降了90%。而自9月以来，伦铜价格一直徘徊在6600-6800这个区间中。同时，自10月以来，国内铜消费就进入淡季，下游地产、家电行业数据并不乐观，进一步影响到国内的铜需求。短期内，铜价走升的可能性并不大。近期由于沪铜价格运行于47000-48000中间，可操作性不强，今日建议投资者观望为主，后期如有机会，可在47700上方放空。

(华鑫期货 张晔）