11月18日随着近期钢厂陆续复产、房地产弱势、资金链压力和公供过于求的影响，煤焦钢产业链集体走低，铁矿石盘中跌停，螺纹钢跌破2500关口，焦煤跌2.58%，上下游品种全部沦陷。虽然美元指数上升，但是受到瑞士公投、央行购金和空头离场的影响，沪银涨2.42%，沪金(237, 2.80, 1.20%)涨1.2%。两粕价格在盘未拉升，但豆粕仍然下跌0.34%，菜粕下跌0.57%。

截至11月上旬末，重点企业钢材库存1399.8万吨，旬环比下降14.5万吨，降幅1.03%。10月下旬至11月上旬，不少钢厂生产均因受环保治理及APEC会议限产影响而受到抑制。为保障APEC会议期间北京空气质量，河北省限产力度可谓最大，而唐山作为二类防控区域，早有钢厂接到限产通知并提前做好准备工作，11月份部分钢厂烧结机被要求限产半个月左右。与此同时，中国钢铁工业协会最新统计数据显示，11月上旬，中国重点钢企粗钢日产量已三连降至163.5万吨，旬环比下降1.82%，创近两年新低。需求看淡，是钢铁生产商降低产量的主因之一。随着北方天气逐渐转冷，季节性因素导致钢材需求市场疲弱，北材南下资源逐步增多，短期市场供大于求的压力将更为明显。

大有期货钢铁分析师黄石峰认为，螺纹钢全天增仓389578手，成交量大幅增加。螺纹钢主力1505合约突破盘整震荡区间，加速下跌并创新低。空单大幅增仓，后期恐进一步打开下方空间。操作上，多单止损出场，空头可下移止损位置保住已有盈利。

贵金属方面，CFTC数据显示，11月11日结束当周，Comex期金的净多头头寸被连续第三周减少。不过当周多头头寸减少的幅度较前一周有所放缓。目前Comex期金的净多头头寸为38673个，当周减少了3658个多头头寸并且增加了2741个空头头寸。托管基金的多头头寸目前为去年12月31日以来的最低水平。

整体来看，国际黄金价格仍处在反弹周期，后期需密切关注反弹力度的保持情况，目前来看国际黄金价格的回调幅度相对有限，表明反弹行情仍在延续，但经过上周五的快速拉升后需要一个消化调整周期，投资者注意把握交易节奏。