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期货创新业务让银期合作更有“料”

随着创新业务的推出及推进，期货公司与银行之间的合作越来越广泛、深入。

从最早的保证金存管，到近两年兴起的期货理财产品代销，银行与期货公司之间的业务逐步多了起来。不过，即使与期货公司共同发行期货理财产品，银行与期货公司之间的关系更多还是代销关系，二者之间的合作仍不能称作紧密。期货公司资产管理业务和风险管理子公司业务的推出，正在改变这一状况。

首要的变化是，银行逐步将自己的理财资金投入到衍生品市场中。

银行管理的资产规模在过去几年中快速增长，但自身的资产管理能力并未大力提升。“银行主动投资、管理的半径和能力，未来会受到一定的限制。”浦发银行资产管理部副总经理杨再斌对期货日报记者说，目前银行已经开始尝试将管理的资产向更多领域配置，其中就有一些期货套利产品。

作为银行，其最为看重的是期货公司长期积累下来的风险管理经验，以及对大宗商品长期的研究积累。在银行看来，可以投资的期货类产品不应局限于金融期货品种，也可以投资商品期货，从而获得更加多样化的收益。

除自己投资外，银行也希望与期货公司合作，为自己的客户设计更加个性化的对冲产品。

“我们希望能够与期货公司合作，设计一些资产类对冲产品，帮助客户对冲资产负债表的资产。”某银行资管部负责人告诉记者，一些企业客户自行进行套期保值操作有许多天然缺陷，由期货公司设计成产品，企业购买则能解决很多问题，“这样也有助于银行企业信贷业务更安全地开展”。

这位负责人举例说，原来银行为企业做标准仓单质押业务，可能面临一些法律和通道的问题。如果与期货公司风险管理子公司合作，以理财业务介入，很多问题基本上都可以得到解决。此外，通过合作，银行还可以更大胆地进入一些产业。

以钢铁行业为例，尽管国内钢铁行业近几年处在一个不景气的周期，但整个产业链已有了包括铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁合金、热轧卷板等完整的期货品种体系。期货公司风险管理子公司和商业银行进行合作，共同设计相关套利产品，或者套利指数产品，能帮助钢铁产业相关企业规避一些价格波动风险，从而获得更多流动资金，同时也能为期货公司风险管理子公司经营提供较好的收益保障。

企业对风险管理需求的增长，也让银行和期货公司共同为其提供服务提供了可能。

据了解，目前商业银行为客户提供的服务已经是全方位的，除提供一些项目类的资产投资服务外，还提供定向增发、资产投资顾问等服务。而多样化的资产配置，更需要对风险进行整体控制，这是期货公司的强项。

“我们的客户希望在期权工具推出后，能够利用这一工具实现有效的风险控制。”杨再斌说，有了共同的客户群体，银行和期货公司在产品和资产管理层面的合作会有更多的交集。在此背景下，双方共同开发客户、满足客户需求，就更容易了。“随着期货公司资产管理业务的延伸和拓展，我们与期货公司之间基于客户需求的相互客户介绍业务，将会逐步衍生出来。”杨再斌表示。

责任编辑：翁建平

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