进入传统供应旺季后的沪胶市场走势却使人略显意外，原本主要基于对国内连续上调成品油价格后导致对汽车销售增长能否持续的担忧，以及三季度正是传统的天胶季节性供应高峰期，而且技术上经过横盘整理三个多月后也面临着方向性选择，投资者因此普遍期待着胶市季节性下行走势的到来。不过国内6 月汽车的销售数据并没有因为调高油价而下滑，相反却继续维持增长的态势，而且东南亚地区各产胶大国也迟迟未出现供应高峰，因此国内天胶市场最终借助国家汽车“以旧换新“的政策而选择向上突破的走势。经过连续的上扬后，沪胶主力1001合约一度创下19290元/吨的年内新高。但是随着中美轮胎特保案的出现以及持续增加的沪胶库存，胶市多头进一步拉升期价的意愿明显减弱，同时空头在高位也积极阻截，导致期价上行乏力继而回落整理。

基本面上，由于东南亚地区限产决议得到有力执行，加之天气不利于收割，橡胶(资讯,行情)在刚刚过去的7月份传统旺季的供应压力小于预期，从而对价格产生了有力的支持。现货市场受短期供应偏紧以及期货市场飙升带动，外盘报价一路上行，国际原油在60美元附近企稳后持续反弹并再度站稳在70美元/桶上方更是提振天胶期价，市场格局短时间内利好于多头。但是笔者却认为，虽然目前产胶国的产量下降以及国内汽车消费增加等因素支撑胶价，但是七月份胶价的快速上扬或已较大部份地消化了利多因素，后期面临冲高回落的可能性依然较大。
 
　　关注一下近期发生的中美轮胎特保案，特保调查案目前已进入关键时刻。8月7日美国贸易代表署召开了听证会，按照美方调查程序，美贸易代表办公室将在咨询财政部、劳工部、商务部等部门意见后，于9月2日向美国总统奥巴马提出相关建议，预计奥巴马将在9月17日前就此案作出最终决定。
 
　　目前美国市场是我国轮胎行业最大的海外市场。那么，美国轮胎特保调查案将对我市轮胎业产生怎样的影响呢？有关数据显示，出口市场对我国整个轮胎行业至关重要，甚至可以用“生命线”来形容。2008年，我国轮胎出口占总产量的63.8%，而今年前5个月占42.8%，是对国外市场依赖最大的行业之一。有业内人士称，此调查一旦美国获胜，或将使美国对华实施特保措施的势头高涨，更多的特保调查将接踵而来，同时也会引起其他WTO成员仿效，遏制和限制中国产品出口。
 
　　由于目前我国轮胎产能过度依赖国际市场消化，导致贸易摩擦风险急剧上升。6月18日起巴西外贸委员会就已决定对从我国进口的客运、货运汽车子午线轮胎征收为期5年的最终反倾销税，征收幅度为1.12~2.59美元/公斤；印度继5月18日起对原产我国的乘用车轮胎展开特保调查后，日前又向WTO提交实行轮胎强制认证制度的通知，即进口轮胎需经指定机构测试合格后方可进入印度市场；欧盟2005/69EC指令将于2010年1月1日生效，对用于制造轮胎的填充油中多环芳烃化合物的含量作出具体规定。这一系列针对中国轮胎的“贸易战”，使中国轮胎在国际市场上举步维艰，而美国轮胎特保案一旦通过，对我国轮胎业来说，无疑是雪上加霜。
 
　　根据中国轮胎协会的统计，如果失去美国这个第一大出口市场，国内将出现超过12%的轮胎库存积压，并可能迫使中国企业压缩20%-30%的生产能力，解雇工人、关闭工厂，将有10万-20万名产业工人受到影响。而作为橡胶下游最大的消费端，轮胎行业的不景气也势必严重影响橡胶消费预期，这对于刚从金融危机泥潭中摆脱出来的橡胶价格将又是致命的一击。
 
　　除去中美轮胎特保案的潜在利空，即便目前天胶市场形式一片大好，但反季节上行仍然存在隐患。众所周知，每年7、8、9月是传统的天胶季节性供应高峰，但是从目前的情形看，似乎还没有看到供应明显增加的迹象，一方面面各产胶大国削减了产量及出口限额计划是导致供应旺季供应不旺的主要原因。另一方面，恶劣的天气阻碍了割胶进度。但是，天气终将好转，随着时间的推进，前期困扰各产胶大国的恶劣天气必将得到改善，开割进度逐步恢复。季节性供应压力虽有所推迟却仍将为胶市上行带来一定压力。此外期现价差的逐步扩大也将限制期胶涨幅。目前期现超过1000元/吨的价差将给期价的上扬带来一丝不安情绪。而库存压力逐步加大也将压制期价上行，从上海期交所公布的最新天然橡胶周库存状况来看，近三个月来期货库存已从不足2万吨的水平增长近2.5倍，并维持继续增长的格局。
 
　　综合来看，7 月份经济向好带动股市和原油反弹，同时天胶基本面压力削弱，多重因素作用下天胶走势呈现了快速上涨的格局。但目前仍不可小觑晚来的季节性压力，同时持续扩大的期现价差也将给期胶上行带来阻力，进入8月后基本面上多空因素依然交织，尽管目前的天胶市场涨势仍然健康，但8 月的不确定因素同样较多，同时季节性压力仍未能很好的得以释放，预计天胶继续呈现单边上扬的可能性不大，短期震荡将有所加剧，操作上多单谨慎持有，保守的客户可在19000附近获利了结。未入场者短线交易为主。