【基本面】

【债期】债期周四震荡回落，03合约收盘96.55元，跌0.278元。成交0.75万手，有所萎缩；持仓1.92万手，较为平稳。

【现货】wind5年期国债收益率上8.55BP,收于3.5490%；银行间资金利率全面上行，1、7日质押回购利率最新2.93%/4.7%。

本周央行通过14天正回购操作小幅投放100亿元资金，但由于本周存在500亿国库定存现金到期，实际资金面仍为回笼状态。央行近几周延续中性对冲操作，导致机构资金拆出意愿降低，银行间短期资金利率走高明显。本周利率债发行960亿元，净融资203亿元，供应面暂无压力。

【行情评论】

【核心因素】周四国债期货继续震荡走低，日线级别重新回踩日线布林中轨；短线小时级别仍受压于布林中轨且持续走低，此轮技术调整尚未见底。目前债市基本面处于中期利率下行以及实体经济疲软的牛市时期，但短期基本面并无进一步利好，且资金面压力有所显现，因此债期在96元-97.5元之间走出高位盘整的概率较大。

中线较为稳妥的操作方式，一是若债期回调至96元一线，在基本面不变的前提下，可多头重新介入。二是若债期日线持续3-4天稳定在日线布林中轨之上，则可轻多介入。短线则区间操作为宜。

【操作策略】

【操作】短线区间操作，03短撑96.3元，短压97元。