要点：

1、 现货价格：上海市场13年云南国营全乳胶报11700-11800元/吨（+100），山东人民币复合胶11000-11000元/吨左右（+0），越南3L胶17税报价在11800-12000元/吨（+100），泰国3#烟片现货17税报13600-13700元/吨（+100）。外盘泰国RSS3报1680-1690美元/吨（+0），外盘STR20报1560-1600美元/吨（+30），保税区泰国RSS3报1660-1670美元/吨（+0），保税区STR20报1560-1570美元/吨（+10）。海南产区原料胶水收购价格基本稳定，民营胶水收购价格持稳于11.8元/公斤；听闻国营胶水收购价格位于11.5-11.6元/公斤。目前产区原料供应胶水减少，但听闻当地胶农反映海南产区1月初进入停割。而云南产区原料整体窄幅整理，西双版纳地区新鲜胶水主流收购价维持9.9-10.2元/公斤。泰国橡胶原料价格涨跌互现，生胶片47.75，涨0.50，烟片50.55，涨1.22，胶水46.00，跌1.00；杯胶42.00，持平（单位：泰铢/公斤）。

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差700元/吨左右。1505与1501价差195元/吨，1509与1505价差-120元/吨。

3、 库存：截至11月19日，上期所期货仓单减少1040吨至126510吨。截至11月14日，青岛保税区橡胶总库存由13.94万吨将至13.43万吨。具体来看，天然橡胶降至9.54万吨，复合胶降至2.61万吨，合成胶降至1.28万吨。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11500元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价12600元/吨（-0）。

5、 橡胶进口：中国10月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为30万吨，环比下降。中国1-10月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为335万吨，较上年同期增长7.7%。

6、 汽车销量： 中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）日前公布的最新数据显示，今年前10月，汽车产销量分别完成1927.01万辆和1898.81万辆，同比增长7.93%和6.58%。今年初汽车销量的累计增速为10.7%，此后逐月下滑，上月的增幅为7%，本月已下探至6.58%，下滑趋势明显。10月中国重卡市场共约销售各类车型5万辆，同比下降17%，环比下降8%，1-10月累计销量同比增长1%，增幅继续缩窄。

7、 天胶产量：最新10月ANRPC报告显示，今年前10个月ANRPC成员国天然橡胶总产量同比增1.2%，出口量增0.1%，消费量增4.8%。预计2014年天胶产量降1%至1105万吨，较去年减产11.5万吨；出口量降2.2%至883万吨；消费量增5%至744万吨。

8、 轮胎产量及库存：统计显示，前三季度，中国合成橡胶产量387万吨，同比增长11.9%；橡胶轮胎外胎产量82737万条，同比增长7.8%。

9、 行业要闻：ITRC开会研究建立区域性天然橡胶市场的可行性

小结：

今年前10月，汽车产销量分别完成1927.01万辆和1898.81万辆，同比增长7.93%和6.58%。今年以来，中国汽车市场销量累计增速逐月走低，此前预计的今年汽车销量8.3%的增速比率即将落空，今年只剩下不到两个月的时间，汽车销量完成8.3%的增速预测目标已基本无望，最终的增速比率应该在7%左右。

商用车拖累整体增幅，商用车产销量继续回落，数据较上年同期明显下降，同比增速已经连续7个月低于去年同期。其中，重型、中型和轻型货车同比两位数下滑，轻型货车同比下降超过24%，前10月货车产销量净减少超过20万辆。

固定资产投资累计增速延续回落，11月上旬地产销量降幅再度扩大，将继续拖累重卡轮胎需求。1509合约已贴水1505合约，市场对未来橡胶价格走势不乐观。昨日沪胶小幅反弹，建议前期空单逢低减仓，逢高补回，滚动操作。