预计沪铝下跌空间有限：浙商期货11月21日评

铜	美联储如期结束QE以及加息预期令美元重回升势，对铜价的反弹产生压制。但近期矿山罢工，冶炼厂检修以及中国基建投资增加预期等利好消息刺激，铜价短期下跌意愿有所减弱，操作上建议保持谨慎，震荡短线思路操作。	震荡短线思路操作	陈之奇 0571－87219355
铝	由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
锌	国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内铁路投资项目审批提速提振锌价，但地产行业不佳限制其反弹高度，短期或将维持震荡反弹，建议短线思路操作。	观望或短线	陈之奇 0571－87219355
黄金白银	美国通胀回升超市场预期，同时中、欧经济前景趋淡压低利率，支撑金价；瑞士公投民调结果不佳也令金价下挫，目前金价已经兑现了颇多利空消息，预计将在1140-1200美元区间震荡，建议观望或短线交易。白银方面，中国11月汇丰制造业PMI仅50，差于预期与前值，但市场对内需不足已有所预期，当前货币政策可能维持宽松有利于传统备货行情的下游需求，金银比价展开回调，在季节性与统计规律下，预计银价下方空间较为有限，多空方向不明朗，建议暂时观望或短线交易。	黄金1140-1200美元区间内观望或短线交易；白银观望或短线交易。	王琳 0571－87219355
钢铁	地产量价跌势虽然都有所企稳，但仍未回到上升空间；北方建筑施工进入季节性淡季，对钢材的需求逐步走弱。河北地区钢厂复产对现货形成压力，南北价差开始显著扩大；全国钢厂开工处于高位。原料端的弱势拖累了螺纹期价。当前螺纹期价大幅贴水，建议继续做空。但反弹仍缺乏驱动，螺纹仍将维持区间震荡。	观望	李晓东 0571-87219355
焦炭	全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存假期略有上涨，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。	多单暂时离场	童俊杰 0571-87396383
焦煤	需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。假期国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。	多单暂时离场	童俊杰 0571-87396383
动力煤	需求端，天气转冷，煤耗增加，但全国重点电厂电煤库存逼近历史高位，库存可用天数32天，大规模补库可能极低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存再堆积；供给端，限产进一步落实，煤炭产量小幅下降，重点煤矿煤炭库存高位回落，但总量依然较大；进口量11月维持平稳；政策面，11月17号到明年4月份，全国煤炭系统史上最严安全大检查；传煤炭出口关税将下调至3%。多空因素交织，观望。	观望	王楠 0571-87219355
天胶	产胶国保价会议临近，外盘橡胶报价走高，带动国内沪胶反弹。从技术上看，今日收成孕线形态，短期下跌动能减弱，而且不排除价格重心重新试探13000关口的可能，操作上回归短线思路，并等待13000上方的做空机会。	操作上回归短线思路，并等待13000上方的做空机会	汤海伦 0580-2061728
大豆/豆粕	美豆1月合约技术上关注1100美分压力，下方关注950美分支撑；国内油粕单边短线，豆油反套尝试。	豆粕买1卖5滚动持有	胡华挺 0571－87219375
菜籽菜粕	菜粕单边走势暂难脱离豆粕，短线或观望。	短线或观望	胡华挺 0571－87219375
豆油	豆油库存压力依旧较大，基本面较空，短线或观望。	短线或观望	胡华挺 0571－87219375
棕榈油	棕榈油走势跟随整体油脂，单边观望。	单边观望	胡华挺 0571－87219375
鸡蛋	当前至年底鸡蛋现货受季节性驱动，价格将企稳回升，同时由于市场上在产蛋鸡存栏仍较往年同期偏少，鸡蛋供应偏紧格局难改。后续关注禽流感动态，下方关注前期4600低点支撑。操作上，建议JD1501暂观望。	JD1501观望	陈少文 0571－87219375
白糖	由于进口利润高企，未来1-2个月进口和走私糖的问题可能重回视线。近期市场上关于限制进口的传言不断，传言造势下多头仍在尝试拉高，但今日即将公布的10月进口数据预计将打消一部分进口管控的预期。操作上观望或偏空短线，1月合约受高升水和进口到港压力拖累可能压力相对更大，买5卖1反套持有。	买5卖1反套持有	李若兰 0571－87219375
棉花	棉花因现货供应压力行情偏弱，暂回避多单。但受购销倒挂影响，棉企停工开始增多，而籽棉交售比例仍然很低，出现实际卖棉难可能政策消息面仍会有利多风声放出。1501合约已运行至震荡区间下沿，期货深幅贴水后市警惕基差回归行情。区间震荡思路，不杀跌，505合约已跌破前低支撑，技术面仍然偏弱，观望为主	技术面仍然偏弱，观望为主。	李若兰 0571－87219375
PTA	原油低位震荡。PX与石脑油低位徘徊。受原料价格反弹影响，产销近期有所恢复。市场传闻工厂后期将再次限产保价，短期或有反弹行情。操作上，多单持有。	多单持有	来斌 0571-87213861
LLDPE	成本端难言乐观；石化库存压力尚可，中油11月减产偏多，但下旬后随着部分装置重启，LL现货供应将缓慢增加；下游库存低位，但需求有小幅下滑迹象。总体供需面中性略弱，中油石化部分大区调降，但历史数据显示季节性强势，操作上短线为主。另买L01抛PP01头寸价差波动较大，建议滚动操作。	观望	马惠新 0571－87213861
玻璃	沙河玻璃整体产量已经恢复到原有的水平。从趋势看现货价格还有继续下调空间。当前生产企业跟贸易商尽可能加大销售力度，把玻璃销往华北、华东地区，压库回款，减轻压力。	建议短线操作	沈潇霞 0571-87213861
甲醇	昨日市场传言，某甲醇贸易企业意欲接货，已申请100万吨买入套保持仓，期货放量上行，盘尾涨停，但介于现下市场货源多，甲醇期货升水幅度较大，不建议追多，暂时观望。	暂时观望	吴铭 0571-87213861
铁矿石	钢厂铁矿石库存可用天数31天，位于中位水平；港口铁矿石库存上周小幅上涨至10743万吨，从澳洲及巴西发货量分析，后市港口库存或有下降可能。中澳贸易协定叠加房地产需求疲软及山西钢企破产因素引发铁矿石暴跌，期价逐步逼近60美元。空单逢低减持。	空单逢低减持。	王楠 0571-87219355
两板	纤板仍然维持60-64一线宽幅震荡。从下游情况来看，旺季不旺现象明显，纤板工厂订单情况并不乐观。由于目前1月仓单压力仍难显现，后期走势仍将维持震荡。操作上，短线为主，62一线以下可短线试多。胶板冲高回落。在需求依然疲弱的背景下，企业参与套保的积极性较强。仓单生产成本的下移以及低价板芯胶合板的交割成功也将使后期胶合板价格重心下移。近期价格大幅反弹为卖出套保提供较好机会，若维持目前价格，后期仓单压力将逐步显现。操作上，空单可继续持有。	fb短线为主，62一线以下可短线试多；bb空单可继续持有。	来斌 0571-87396381
股指	股指11合约今日交割，下周即将迎来新股发行，股指建议观望。	观望	黄贤爱 0571-87215357
国债	央行通过SLO与国库现金定存向市场投放1100亿元，债市受到鼓舞，建议多单加仓。仅供参考	多单加仓	刘鹏 0571-87215357