铜

美联储如期结束QE以及加息预期令美元重回升势，对铜价的反弹产生压制。但近期矿山罢工，冶炼厂检修以及中国基建投资增加预期等利好消息刺激，铜价短期下跌意愿有所减弱，操作上建议保持谨慎，震荡短线思路操作。

震荡短线思路操作

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内铁路投资项目审批提速提振锌价，但地产行业不佳限制其反弹高度，短期或将维持震荡反弹，建议短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

德国景气指数七个月来首次增长，欧元小幅反弹打压美元，但因利多兑现金价也小幅回调，目前实物金需求相对旺盛也限制金价下行的空间，但瑞士公投民调结果显示难获通过，预计1200-1230技术阻力明显，建议观望或短线交易。白银方面，国内央行开始非对称降息以降低市场融资成本，刺激经济的同时也凸显需求前景堪忧，当前货币政策可能维持宽松有利于传统备货行情的下游需求，金银比价展开回调，在季节性与统计规律下，预计银价下方空间较为有限，多空方向不明朗，建议暂时观望或短线交易。

黄金关注1200-1240阻力，观望或短线交易；白银观望或短线交易。

王琳

0571－87219355

钢铁

房地产总体形势未变，下行压力依然存在，仍处在去化格局，新开工需求维持疲弱。供给方面，由于原料端矿价走低，吨钢毛利仍非常可观，钢厂开工维持高位。现货方面，华北价格疲软，华东现货开始回落。钢材长期弱势格局依旧。期价大幅贴水现货，短期内不建议过分追空。

观望或短线

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存假期略有上涨，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。

多单暂时离场

童俊杰

0571-87396383

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。假期国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。

多单暂时离场

童俊杰

0571-87396383

动力煤

需求端，天气转冷，煤耗增加，但全国重点电厂电煤库存维持历史高位，库存可用天数30天，大规模补库可能极低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存超640万吨；供给端，限产进一步落实，煤炭产量小幅下降，重点煤矿煤炭库存高位回落，但总量依然较大；进口量11月维持平稳。基本面疲软下，季节性及货币宽松因素对其提振有限，观望或反弹抛空。

观望或反弹抛空

王楠

0571-87219355

天胶

产胶国召开保价会议，却逢年末重重供给压力，沪胶远弱近强。短期宏观不确定性较大，建议短线,除非近月合约出现技术性破位，尚不建议过分追空。此外沪胶波动率已经降低到下半年以来的低位，也意味着一波行情正开始酝酿，短期更该多看少动。

短线，除非近月合约出现技术性破位，尚不建议过分追空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆1月合约技术上关注1100美分压力，下方关注950美分支撑；国内油粕单边短线，豆油反套继续持有。

国内油粕单边短线，豆油反套继续持有

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕单边走势暂难脱离豆粕，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

豆油库存压力依旧较大，基本面较空，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

棕榈油走势跟随整体油脂，单边观望。

单边观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

当前至年底鸡蛋现货受季节性驱动，价格将企稳回升，同时由于市场上在产蛋鸡存栏仍较往年同期偏少，鸡蛋供应偏紧格局难改。周末江苏盐城市确认一例禽流感，后续关注禽流感动态，下方关注前期4600低点支撑。考虑到临近交割月鸡蛋限仓，操作上，建议JD1501观望。

JD1501观望

陈少文

0571－87219375

白糖

由于进口利润高企，未来1-2个月进口和走私糖的问题可能重回视线。近期市场上关于限制进口的传言不断，传言造势下多头仍在尝试拉高，本周的进口糖会议可能会给出一定指引。操作上观望或短线，1月合约受高升水和进口到港压力拖累可能压力相对更大，买5卖1反套持有。

观望或短线

李若兰

0571－87219375

棉花

棉花因现货供应压力行情偏弱，魏桥频繁下跌收购价格加剧市场悲观氛围，暂回避趋势性多单。但棉企停工增多，而内地籽棉交售比例仍然很低，出现实际卖棉难需防范政策性利多出现。新疆地区已大范围停收，实际产量可能远不及预期，需关注。1501合约已运行至震荡区间下沿，期货深幅贴水后市警惕基差回归行情，不杀跌。505合约今日大幅减仓反弹，资金仍然主导行情，观望为主。

观望

李若兰

0571－87219375

PTA

PX石脑油价差仍处低位，短期PX仍有上涨预期。受原料价格反弹影响，产销近期有所恢复。但工厂开工回升，或预示限产保价失败，未来产能压力仍大，反弹空间有限。操作上，多单逢高离场。

多单逢高离场

 来斌

0571-87213861

LLDPE

成本端喜忧参半；石化库存再次增加，中油11月减产偏多，但下旬后随着部分装置重启，LL现货供应将缓慢增加；下游库存低位，但需求有小幅下滑迹象。总体供需面无太大矛盾。历史数据显示季节性强势，但当前石化尚在降价途中，暂时观望，若原油反弹持续石化月底再次保价，可尝试少量试多，否则观望。

暂时观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

经过前期价格调整，沙河玻璃出库情况有所缓解，产销率略提高。销往周边市场销售的比重也有所增加。华中地区市场需求尚可，产品出库稍有增加，不过向西南方向不理想。

短线

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

近期PX价格反弹，产销有所恢复， 前期限产消息在盘面已有所体现，后市面临产能压力仍大，激进投资者可轻仓试空。

激进投资者可轻仓试空

吴铭

0571-87213861

铁矿石

钢厂铁矿石库存可用天数31天，位于中位水平；港口铁矿石库存上周小幅上涨至10743万吨，从澳洲及巴西发货量分析，后市港口库存或有下降可能。前期中澳贸易协定叠加房地产需求疲软及山西钢企破产因素引发铁矿石暴跌，使期价逐步逼近60美元。在成本支撑及货币政策宽松下，观望。

观望

王楠

0571-87219355

两板

纤板先抑后扬，整体仍处于60-64一线宽幅震荡。一方面，目前价格卖出交割仍难盈利，1月仓单压力仍难显现。但从下游情况来看，旺季不旺现象明显，纤板工厂订单情况并不乐观。后期行情仍将维持震荡。操作上，短线为主，62一线以下多单可适量持有，63一线以上逢高离场。

    胶板大幅回落，重回130一线附近震荡。在需求依然疲弱的背景下，企业参与套保的积极性较强。仓单生产成本的下移以及低价板芯胶合板的交割成功也将使后期胶合板价格重心下移。前期价格大幅反弹为卖出套保提供较好机会，后期仓单压力将逐步显现。操作上，空单可继续持有。

fb短线为主，62一线以下多单可适量持有，63一线以上逢高离场；bb空单可继续持有。

来斌

0571-87396381

股指

降息使股指估值中枢上移明显，大涨后市场或有震荡，股指建议逢低建多为主。

逢低建多

黄贤爱

0571-87215357

国债

央行降息促进金融加杠杆反哺疲弱经济，有利于打开无风险利率下行空间，期债建议多头继续持有。

多头继续持有

刘鹏

0571-87215357