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贵金属仍然偏空：永安期货11月27早评

贵金属弱势震荡。较昨日１5:00 PM，伦敦金-0.2%，伦敦银-0.8%；较今日2:30 AM ，伦敦金+0.0%；伦敦银-0.40%；

2、法兴称，沙特阿拉伯表示不会愿意减产以及和伊朗达成一致意见，这意味着明天的欧佩克（OPEC）会议不会采取行动。基于欧佩克减产100-150万桶/日，目前预测布油2015年、2016年为90美元/桶。今日的进展导致布油、WTI原油2015年、2016年价格预期分别是70美元/桶和65美元/桶。

3、美国10月新屋销售总数年化45.8万户，预期47.1万户，前值由46.7万户修正至45.5万户。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值88.8，预期90.0，初值89.4。美国11月22日当周季调后首申失业金人数31.3万人，近10周以来首次高于30万，预期28.8万人，前值29.1万人修正为29.2万人。

4、美国10月耐用品订单环比+0.4%，预期-0.6%，前值从-1.3%修正为-0.9%；美国10月扣除运输的耐用品订单环比-0.9%，创2013年12月以来最大降幅，预期+0.5%，前值从-0.2%修正为+0.2%；美国10月扣除飞机非国防资本货物订单环比-1.3%，预期+1.0%，前值从-1.7%修正为-1.3%；美国10月扣除飞机非国防资本货物出货环比-0.4%，预期+0.5%，前值从-0.2%修正为+0.4%。

5、美国10月个人收入环比+0.2%，预期+0.4%，前值+0.2%；美国10月个人消费支出环比+0.2%，预期+0.3%，前值从-0.2%修正为0.0%；美国10月核心PCE物价指数环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%；美国10月核心PCE物价指数同比1.6%，创2012年12月以来最大升幅，预期1.5%，前值1.5%。

6、 COMEX白银库存 5503.24吨(-12.87)；上期所白银库存 108.860吨（-10.998）；SRPD黄金ETF持仓718.822（-2.092），白银ISHARES ETF持仓 10822.60吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量14264千克；白银TD空多付空，交收0千克；

7、美国10年tips 0.42%（-0.02%）；CRB指数 266.65（-0.07%），标普五百2072.83（+0.28%）；VIX12.07（-0.18）；

8、小结：1) 第一、美国、欧元区、日本、中国经济基本面的差异导致货币政策分化的局面中期未来将持续，这是美元持续走强的大背景；第二，上述主要经济体处于复苏早起或者强劲复苏中，通胀低位、持续低利率下使得股票类资产表现强劲；第三，中国央行开启降息周期，预期未来大宗商品价格企稳回升，通缩格局逐步扭转，这将对贵金属有一定的支撑，但这股力量仍然较弱；综上，整体宏观对贵金属仍然偏空，但是最坏的情况逐步过去，弱势震荡格局是大概率。

2)白银内外比价：近期上期所库存连续小幅上升，近期上金所白银持续小幅交割，或成为白银内外高比价的回归扭转点。黄金进口小幅亏损，从统计区间来看，可逐步建立买内抛外的头寸。

3）金银比价：中国央行开启态度明确的货币政策放松周期，未来过分沽空的商品属性或将修复，预期处于高位的金银比价将逐步下降。

责任编辑：翁建平

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