铜

美联储如期结束QE以及加息预期令美元重回升势，对铜价的反弹产生压制。但近期矿山罢工，冶炼厂检修以及中国基建投资增加预期等利好消息刺激，铜价短期下跌意愿有所减弱，操作上建议保持谨慎，震荡短线思路操作。

震荡短线思路操作

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内铁路投资项目审批提速提振锌价，但地产行业不佳限制其反弹高度，短期或将维持震荡反弹，建议短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国房屋与就业数据走弱，支撑了美国加息时间延后的观点，支撑金价，目前实物金需求相对旺盛也限制金价下行的空间，但瑞士公投民调结果显示难获通过，预计1200-1240技术阻力明显，建议观望或短线交易。白银方面，国内央行开始非对称降息以降低企业融资成本，刺激经济的同时也凸显需求前景堪忧，美国经济数据趋弱利空工业属性，在季节性与统计规律下，预计银价下方空间较为有限，多空方向不明朗，建议暂时观望或短线交易。

黄金关注1200-1240阻力，观望或短线交易；白银观望或短线交易。

王琳

0571－87219355

钢铁

房地产总体形势未变，下行压力依然存在，仍处在去化格局，新开工需求维持疲弱。供给方面，由于原料端矿价走低，吨钢毛利仍非常可观，钢厂开工维持高位。现货方面，华北价格疲软，华东现货开始回落。钢材长期弱势格局依旧。期价大幅贴水现货，短期内不建议过分追空。

观望或短线

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存假期略有上涨，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。

多单暂时离场

童俊杰

0571-87396383

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。假期国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。

多单暂时离场

童俊杰

0571-87396383

动力煤

需求端，天气转冷，煤耗增加，但全国重点电厂电煤库存维持历史高位，库存可用天数30天，大规模补库可能极低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存超640万吨；供给端，限产进一步落实，煤炭产量小幅下降，重点煤矿煤炭库存高位回落，但总量依然较大；进口量11月维持平稳。基本面疲软下，季节性及货币宽松因素对其提振有限，5月空单谨慎持有。

5月空单谨慎持有

王楠

0571-87219355

天胶

产胶国召开保价会议，却逢年末重重供给压力，沪胶远弱近强。短期宏观不确定性较大，建议短线,除非近月合约出现技术性破位，尚不建议过分追空。此外沪胶波动率已经降低到下半年以来的低位，也意味着一波行情正开始酝酿，短期更该多看少动。

短线，除非近月合约出现技术性破位，尚不建议过分追空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆1月合约技术上关注1100美分压力，下方关注950美分支撑；国内豆粕短空持有，豆油反套继续持有。

国内豆粕短空持有，豆油反套继续持有

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕单边走势暂难脱离豆粕，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

豆油库存压力依旧较大，基本面较空，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

棕榈油走势跟随整体油脂，单边观望。

单边观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

当前至年底鸡蛋现货受季节性驱动，价格将企稳回升，同时由于市场上在产蛋鸡存栏仍较往年同期偏少，鸡蛋供应偏紧格局难改。周末江苏盐城市确认一例禽流感，后续关注禽流感动态，下方关注前期4600低点支撑。考虑到临近交割月鸡蛋限仓，操作上，建议JD1501观望。

JD1501观望

陈少文

0571－87219375

白糖

由于进口利润高企，未来1-2个月进口和走私糖的问题可能重回视线。今日将召开进口糖会议，对于进口限制的议题可能会有新的炒作。根据目前的消息管制措施有限，国内郑糖的上方空间仍需等待原糖反弹才能打开，新糖上市压力下将持弱。操作上前期买5抛1持有，静待会议指引。

观望或买5卖1反套持有

李若兰

0571－87219375

棉花

棉花因现货供应压力行情偏弱，魏桥频繁下调收购价格加剧市场悲观氛围，暂回避趋势性多单。但棉企停工增多，而内地籽棉交售比例仍然很低，出现实际卖棉难需防范政策性利多出现。新疆地区已大范围停收，实际产量可能远不及预期，需关注。1501合约已运行至震荡区间下沿，期货深幅贴水后市警惕基差回归行情，不杀跌。505合约近期资金主导行情，观望为主，日内短线无论多空均需谨慎设置止损。

观望

李若兰

0571－87219375

PTA

PX石脑油价差仍处低位，短期PX仍有上涨预期。受原料价格反弹影响，产销近期有所恢复。但工厂开工回升，且近期主力资金逐渐移仓5月，或预示限产保价失败，未来产能压力仍大，反弹空间有限。操作上建议，暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

LLDPE

成本端喜忧参半；石化库存再次增加，中油11月减产偏多，但下旬后随着部分装置重启，LL现货供应将缓慢增加；下游库存低位，但需求有小幅下滑迹象。总体供需面无太大矛盾。历史数据显示季节性强势，但当前石化尚在降价途中，暂时观望，若原油反弹持续石化月底再次保价，可尝试少量试多，否则观望。

暂时观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

当前市场需求变化还是呈现南强北弱格局。华南、华东、华中市场对玻璃的需求环比略有增加，加工企业订单尚可。沙河地区库存缓慢增加，价格优势不大。

短线

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

近期港口库存重回涨势，生产企业开工率回升，产能压力较大，下游需求未见明显好转，现下市场货源多，甲醇期货升水幅度较大，不建议追多，暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

铁矿石

钢厂铁矿石库存可用天数30天，位于中位水平，年末资金面紧张补库意愿不足；港口铁矿石库存上周小幅上涨至10805万吨，已连续三周上涨，或与年末国外矿石发货增加有关。此外，年末资金紧张或引发现货抛售。中国经济下行风险大，逆周期政策或不断出台。观望。

观望

王楠

0571-87219355

两板

纤板触及64一线后，震荡下行。目前价格卖出交割仍难盈利，1月仓单压力仍难显现。但从下游情况来看，旺季不旺现象明显，纤板工厂订单情况并不乐观。新仓单出现前，后期行情仍将维持震荡。操作上，短线为主，可背靠63一线适量做空。

    胶板盘中跌破129一线。本周五为仓单注销日，前期仓单将注销。马六甲板芯价格大幅下行以及低价板芯胶合板的成功交割，使得胶合板仓单成本大幅下行。期货价格下行反应了胶合板价值重心的重估。从目前下游情况来看，需求依然疲弱，企业参与套保的积极性较高。前期仓单注销后，新仓单压力将逐步显现。操作上，空单可继续持有。

fb短线为主，可背靠63一线适量做空；bb空单可继续持有。

来斌

0571-87396381

股指

新股申购资金陆续解冻，降息打开股指上行空间，短期市场或有震荡，股指建议逢低建多为主。

逢低建多

黄贤爱

0571-87215357

国债

资金面昨日逐现宽松，期债跟随上扬，建议多单继续持有。仅供参考

多单持有

刘鹏

0571-87215357