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言程序:战场不在交易的市场而是在交易者的心里

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-11-29 00:11:53 来源:七禾网期货中国

我很感谢永安期货,因为它让我成立了第一个产品。对于客户的第一个问题,你是冠军,但是你凭什么做产品?做了产品后能不能做大规模?能不能持续盈利?这不是我说了算,是时间说了算,我本来就没有打算马上做,对我来说时间可以证明一切,真正你们考虑的东西是要经过很多年累积起来的。我刚才提出3个产品在七禾网、私募排排网、好买基金网等,只要你查得到言起投资-言程序交易团队,我们都会在上面公开。当然如果你关注言起投资的微信号,每一周都会公布净值,我喜欢公平,希望你们感受参与到里面。我们需要的不是相信而是认同,本身我们就必须要被理财。大家有没有发现越后面发的产品,年收益率越高,而且我们控制的风险越来越好,我先讲前半年,大盘行情没有,我们风险控制越来越好。在2013年和2014年的前半段,波动率非常低,但是在2014年的后半段,从7月份开始,波动率增加。我们不能磨灭这个事实,就是开始有了行情,在座的各位可能有很多对套利很感兴趣,我要说套利在牛市中收益会有一定的下降。我们每次讲这款产品承担15%的风险,预期年化35%到45%。但是如果今天大盘涨了50%,这款产品就要超过50%才有资格作为产品。这叫做私募基金,叫做有弹性的基金,那我等下会说怎么做。我们能够在合适的时间中截取到该有的利润。这是沪深300指数日K线走势图,它已经突破了今年的高点,这是7月、9月、11月。

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这是沪深300指数周K线走势,它已经突破一个下降趋势空间,大家都可以看得出来。
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这是沪深300指数月K线走势,2011年到现在还是一个下降趋势,即使今天涨了500点,那也是小菜一碟,看起来好像根本没涨起来。
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不同周期和行情,你会发现有盘整、大跌、大涨。所以我们要应对这些方法怎么去做,我们每天不断在想策略,团队的优势在于不断地新陈代谢。我们发现90%的策略是不能用的,这是铁一般的事实。如果我很轻易的拿一个策略去用,那就不会有团队,你们也不会相信团队的优势了。但是量化交易让我避开了90%的亏损道路,剩下9%看似可以用但其实不能用,这是很多人下大注的葬身之地,因为有些人观察了这方法,发现半年到一年都能获利,就直接All in了,打德州的结果有两种,让你输光钱或资产翻倍,但是没有人考虑到输光了怎么办,我以后的市场就无法参与了,我说过我们应该做的事情就是让自己在市场中活更久一点,市场永远都在,比你的寿命还长,只有活着的人才能发现那1%的圣杯,而圣杯又是什么?这是在去年我和大家报告过一件事件,今年我来和大家做验证,要怎么做呢?

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这就是股指期货买进持有绩效,大家很清楚知道,股指买进来是在3300点到3400点。现在2500到2600,假设像股票一样不考虑合约的一些成本,那么我们说它的绩效是这样的。

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我有一个方法,就是每天建多仓,每天一开盘就买进一手股指,收盘价平仓,如果一直涨就持有,如果在我买进的价位,它跌了10个点,我就止损出场,这个策略最后的收益在这里。我经常被别人为到一个问题,这个曲线真的很难看,我就问他们期货赚多少钱,他们说亏一点点。虽然这个策略不是很好用,但是足够简单,它证明了我能够在市场中获利。
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第二个,每天建空仓会赚钱吗?反过来讲我每天都卖出一手股指,收盘价平仓。如果这个股指没有涨超过十个点,我就不出场,涨到超过10个点我就止损出场。反正就是当天进场,只做一次交易,这个方法的绩效图是这样的。

我每天做多获利,每天做空止损也获利,这两个策略都能获利能不能合在一起,好比你永远是多头,我永远是空头,当我们合在一起的时候就是一个新的方法。我一开始又做多又做空,其实是没有持仓的,在大陆市场不能相冲,在海外市场都可以,所以大家的损益是一样的。直到涨了10个点,你的空单止损,多单进场,跌了10个点,你的空单进场,多单止损。这条曲线为什么会变成比较好看,原因很简单。因为你大多数时间一开盘,手上是没有单的,风险可以被平滑。我是在赚止损的钱,它就变成一个突破的策略。每一天的多和空不是我能够预期的,甚至有人做了一个理论,我今天丢铜板,正面是做多,反面是做空,通过止损,我还是能获利。获利的关键第一点在设止损,第二点在波动率,今天如果我告诉各位,橡胶有非常好的波动率,股指未来有中国梦,有很好的波动率,在你涨跌过程只要有一个非常好的行情,你用这个方法一定能够赚钱,但是这方法有个问题曾经不赚不亏20次,意思就是这方法能够获利,但没有人能够做得到,因为人第二次做不对就会否定了,认为这个策略是不好的。
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程序化交易是通过人去执行,真正获利方法是站在风控角度上去执行。你唯有守住风险,让电脑帮你自动执行,才有可能在相对应的行情赚到相对应的钱。我们一直想套利有没有风险?当然有,只是大家还没有看到。趋势和日内波段都有风险,所有交易都有风险,想要没风险就存银行,现在利率2.75%,越来越少,因为降息了,我们股市有可能会有一波行情。我要讲这个策略本身是可以加止损,这个方法我在去年已经提出了,如果你从下半年开始做,你每天建多仓,开盘买进一手股指,收盘平仓,止损10个点。就会涨得像这样。有人会说空单肯定就会亏钱,对的,空单的图是这样,10万的资金去做,最多剩5万。目前亏4万左右,加起来获利5万到6万。
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我们常常讲,把今天赚来的钱留给明天去输。逻辑是这样的,这也是我最在意的事情。我很肤浅的解释这个事情,因为我了解这个模型是数学,但是数学无法解释市场,数学只能客观评判出现在行情怎么做,但我说过任何一件事情都有风险,所以我通过最高端的风控去控制这件事情。世界上最痛苦的是对自己所在乎的人、事、物无能为力;更痛苦的是发现:毁灭这一切的竟然是自己;严格的资金控管和纪律才能保证活着;我们把破产风险限制在接近0;千万千万不要躁进,不要逆天而行,因为活着比什么都重要。

我最后说下这产品的优势在哪些方面,我们运用了动态择时套利避险策略。现在大部分推广的产品有两类,要么是期货做得非常牛来发产品,要么是股票做得非常牛来发产品,或股票和期货的对冲。对冲形式是否是对的?我认为它是对的。我们讲的动态择时套利避险策略,除了选择超能力的现货组合,跟股指期货对持有现货进行套期保值外。我们还做一件事情,从以前就一直在做,今年发生了变化,就是这个方法成功了,去年一直在盘点,今年有了这样的大行情,行情给了我们相对应的获利。
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一般我们提到的阿尔法策略,买入沪深300成分股,卖出股指期货,阿尔法的前身是期现套利,期现套利在以前非常的优异,现在套不到了就提出了阿尔法,我也看到很多阿尔法产品获利不到了,出现了买相同规模的股票同时放空期货,这叫做另类的阿尔法,现在很多人说不但要赚阿尔法,还要赚β,也就是我做传统的阿尔法,不是说这个策略有问题,而是市场在改变。现在事实只有两件:套利有风险,当市场转为多头时,绩效就会远远输给大盘。
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我们一般在做阿尔法套利,选择的都是好股票,在跌得时候能够形成抗跌的优势,我放空期货可以锁住相对于的利润,因为我的股票跌得比较少,所以有利润。大陆市场从来没有遇到过股指涨停,如果股指涨停这件事存在,那么做套利的期货会出现非常大的风险,这风险会在这里出现,大家请拭目以待。当市场转为多头时,绩效会远远输给大盘,这个是阿尔法近3年的曲线图。

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现在预期收益会降低,这不是我说的,这是中信证券、招商银行跟我们讲的,现在他们产品预期收益10%,也就是母基金10%,在这半年内买产品的可能会慢慢步入预期。沪深300指数涨一个点,就是我买股票涨一个点。如果我空相同规模的期货会怎么样?会亏1.8个点,如果我们加很多方法进去,你会发现出现浮亏0.8个点,所有交易都有风险。套利在上涨过程当中出现这情况,是因为大家都在做套利,对市场中都是悲观的,期货是领先指标,很多时候低于现货。这两张图很多人看的出来,一张图是股指期货,另一张图是沪深300指数,这张图是股指期货减去沪深300指数,0轴以下就是逆价差,相当于股指期货低于现货,这是悲观,因为期货领先于市场。但是一旦出现好的行情,期货是领先指标的,所以它会从逆价差变为顺价差。我们在海外市场看得比较多,有可能产生情况是:期货涨停,现货没有反应,因为大家太乐观,你要让期货涨停很容易,你要让股市涨停有点困难。如果你选择好的股票会展现出抗跌能力,在大涨的时候,这些股票会慢慢涨,不会飙涨。飙涨的股票是小型股创业板,或者是在一段时间段有优势。我要提醒任何交易都有风险,趋势也有风险,我很清楚那都是计算模型,所有的策略都有可能失效。所以我刚开始就说我们团队不只是做股票、期货。我做套利,选优质股票要选股票团队,如果做趋势,期货的团队就更为重要,而这两块如果能够结合会出现的对冲效益。如果真的有这种行情,从2300点涨到3500点涨到5000点,这是很现实的问题,如果你做空小心被别人骂,被人家笑,因为这是个很好的行情。套利表面上是中性策略不看多和空,但实际我们要面对一个事实,在多头行情的时候,海外市场会有比较少的套利。我们产品有一个优势它不但有阿尔法的模型,也拥有趋势的模型,同时在相同风险比下做这两件事情。如果出现大级别的行情,这个产品的优势就会出来,我们所有的一份风险换两到三份的报酬那是最低的标准,这就是我们的优势。
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我们拥有非常多的策略,这些策略我们都有风控,有人说风控怎么调,我们公司风控流程有5层,如果这5层你踏踏实实的做,那你最起码能过基金公司这一关,基金公司不是看你交易的方法,在意的是在市场极端的时候,你能不能控制住风险。
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你跟人家承诺85%就要停止交易,你能不能做得到,这件事情我们谨记在心,我们愿意是因为我们参与在其中。战场不在交易的市场,在交易者的心里,金钱本质从内心传到你手中,最终留到你内心里的收益。最好请人有纪律的帮你去执行,我们的做法是请一群专门的工程师维持计算机的交易,并在我们团队设置的模组情况下,有纪律地执行我们的策略。七禾言起一号即将发行,我希望各位开始关注我们言起投资,我们所有的交易每周都会更新在这个微信号上,它会让你知道你现在获利、亏损多少。
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很多时候我不需要在说了,因为你们已经认同我的方法,我们和各位站在同一条船上,我也需要自我警惕,每周帮你们做的产品的净值都会如实公布。这个是我们几年来参与的专访和视频。
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我很感谢期货中国网给我做了这么多专访,如果你们对我或是我们团队还不够了解,可以通过这些文章,包括我的不足也在里面。我一直问自己,到底要做什么,我们一直在读书,盘中不碰电脑,盘后一直在改变自己,我们很紧张因为步步为营,今天私募是残酷的,是绝对收益的,我要从绝对收益中提取该有的利润,所以你们只需要看结果。我要把这件事情做到极致,所以我们一直在进步。最后我要说预警线就是我们清盘线,原因是预警之后,我们不准备开仓,那是违背程序、量化交易的理论,所以我们所有的产品从来没破过预警线,就算碰到也能迅速拉上,这是个能力,这是我们对风险最大的尽力,我们会一五一十的给大家呈现出来。今天我就讲到这里,再次谢谢大家。


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