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| 铜： 1、LME铜C/3M升水61（昨升57.5）美元/吨，库存+2350吨，注销仓单-100吨，大仓单维持，现货升水企稳，库存小幅增加，注销仓单回落较大，上周COMEX基金持仓维持净空头较大处。 2、沪铜库存本周-7105吨，现货对主力合约升水965元/吨（昨升895），废精铜价差3725（昨3875）。 3、现货比价7.20（前值7.17）[进口比价7.26]，三月比价7.08（前值7.09）[进口比价7.30]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量增速放缓明显，但国内电力电缆产量异常增大，且国内整体表观消费量同比增速较低。交易所库存低位，COMEX库存高位回落反复，内外市场现货升水保持，国内废铜偏紧，现货比价有所走高，现货废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，COMEX铜基金净空头处于较大位置。供需基本面没有明显转弱迹象，国内电力电缆产量异常增大，市场结构数据仍维持偏好状态，但商品市场整体交易氛围较差。 铝： 1、LME铝 C/3M升水26.5（昨31)美元/吨，库存-8225吨，注销仓单-8375吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单平缓回落，现货升水回升。 2、沪铝交易所库存+264吨，现货对主力贴水140元/吨（昨贴110）。 3、现货比价6.60（前值6.57）[进口比价8.51]，三月比价6.75（前值6.71）[进口比价8.57]，{原铝出口比价5.24，铝材出口比价6.84}。 4、中国以外地区总产量表现不佳，需求弱势上扬，伦铝相对偏好。冶炼利润亏损下，国内产量增加缓慢，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，短期内预计沪铝下方空间有限，铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水2.25（昨贴2.75）美元/吨，库存+3925吨，注销仓单+21475吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单下降，现货贴水企稳。 2、沪锌库存+2128吨，现货对主力升水215元/吨（昨升225）。 3、现货比价7.55（前值7.49）[进口比价7.61]，三月比价7.44（前值7.41）[进口比价7.65]。 4、伦锌交易数据有所转弱；国内锌产量小幅增长，但社会库存及交易所库存降至历史低位，进口下降，比价已回升至较高位置，但贸易升水仍在低位下短期内进口锌压力不大，短期内沪锌整体供应压力不大，但地区间价差进一步修复，现货偏紧格局有所转弱，多单可逢高减持，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水4.25（昨贴4.75）美元/吨，库存-125吨，注销仓单-125吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单回升，近期现货贴水缩减。 2、沪铅交易所库存-300吨，现货对主力贴水20元/吨（昨贴75）。 3、现货比价6.61（前值6.57）[进口比价7.71]，三月比价6.62（前值6.57）[进口比价7.77]，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.09}。 4、近期伦铅现货贴水持稳，库存增幅缓慢，且北美需求总体不强，贸易升水低迷，基本面弱于往年同期。国内矿供应偏紧，国内铅产量较低，但下游铅酸电池需求依旧低迷，沪铅依旧去库存，内外比价有所回升，价位较低下成本支撑。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水52（昨贴53）美元/吨，库存+2646吨，注销仓单-2688吨，库存增加趋缓，注销仓单回落，贴水回落迹象。 2、现货比价6.89（前值6.80）[进口比价7.27]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存持稳；国内不锈钢产量高位，国内不锈钢模拟利润回升，内外比价回落，国内镍出口量转为净出口。 综合新闻： 1、新疆神火推迟其第二期第三阶段年产能13万吨电解铝的投产，今年投产的可能性很小。 结论： 供需基本面没有明显转弱迹象，市场结构数据仍维持偏好状态，但短期内整体商品市场交易氛围较差。 伦铝相对偏好，国内冶炼利润亏损下，铝产量增加缓慢，铝材出口较好以及铝库存较低，短期内预计沪铝下方空间有限。 伦锌交易数据有所转弱，短期内沪锌整体供应压力不大，但地区间价差进一步修复，现货偏紧格局有所转弱，多单可逢高减持。 沪铅基本面偏差，价位较低下成本支撑。
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