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鲍红波：油价暴跌拖累豆类或继续承压

美豆丰产上市，南美大豆种植面积增加，全球大豆产量增加，整体油脂油料市场承受供应压力。原油价格暴跌，油脂市场受到打压，国内菜油、豆油市场库存仍然处于高位。国内水产养殖进入淡季，生猪存栏量处于历史低位，粕类饲料需求疲弱，粕类价格缺乏回升支撑。多种因素压力下，国内豆类市场价格继续面临回落压力。

首先，美豆丰产上市，南美大豆种植增加。2014/2015年度美豆产量为39.58亿蒲式耳，单产为每英亩47.5蒲式耳，美豆期末库存为4.5亿蒲式耳。美豆产量较上一年度同比增长17.8%，美豆巨量增产对豆类市场产生较大的供应压力。当前美豆处于集中上市期，全球大豆面临供应压力。

2014/2015年度南美大豆产量预计也将增加，美国农业部预计巴西种植面积预计增加至3150万公顷，较上一年度增加140万公顷；阿根廷大豆种植面积200万公顷，较上一年度增加20万公顷。巴西和阿根廷大豆产量将分别达到9400万吨和5500万吨，分别较上年度增加730万吨和100万吨，全球大豆供应量继续保持宽裕状态。

其次，我国大豆到港量将扩大。2014年11月份国内港口进口大豆预报到港为623万吨，高于10月份的到港量439万吨，12月份大豆到港量预估超过700万吨，明年1月份预估最新预估580万吨。当前我国大豆港口670多万吨，后期到港大豆数量庞大，港口大豆库存将逐步回升。

因美盘价格大豆回落，我国大豆进口成本价格大幅回落，青岛港口美湾陈豆、美西豆进口商报3800元/吨，成交价格集中在3740-3750元/吨，美湾陈豆港口成交价在3700元/吨，12月初新豆到港后货源紧张局面将有所缓解，国内港口进口大豆价格面临回调压力。

再次，下游饲料需求低迷。10月份至春节前一般为国产大豆季节性需求旺季，今年国储不再收储，销区大豆食品加工企业观望心理较重，对未来市场看空情况下，囤货意愿极低，库存维持偏低水平。美豆丰产，进口大豆低廉仍将长期对国产大豆形成压制。

我国饲料需求状况低迷，国内水产养殖进入淡季，而生猪存栏量处于历史低位，饲料需求受到较大影响，11月份农业部发布了2014年10月份4000个监测点生猪存栏信息，其中生猪存栏同比9月份减少0.2%，同比2013年同期减少6.5%。

最后，原油价格的影响及国内油脂库存。石油输出国组织欧佩克（OPEC）决定维持每天3000万桶的产量目标，原油价格暴跌至70美元以下。原油价格从6月份至今已经下跌超过30%，供应未减而需求疲弱致原油价格大幅下挫，以油脂作为生物柴油制备原料的利润受到打压，油脂的生物柴油需求受到影响。

国内油脂处于消化商业库存阶段，国内棕榈油库存下降明显，豆油商业库存下降至120多万吨；棕榈油库存从120万吨下降至60万吨。我国国储油脂库存基本没有消化，国内豆油国储储备估计有200万吨，菜油国储储备达到700多万吨，市场预计菜油商业库存也有200万吨，整体油脂的隐性库存压力仍然较大。

责任编辑：翁建平

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