宏观，股指：

国际：

1、美国数据好坏不一，欧元区数据不佳。美国11月ISM制造业PMI 58.7，好于预期的58，上月为59，表明美国制造业活动扩张速度不及上月，但仍保持较快增长，但美国11月Markit制造业PMI终值54.8，创10个月新低，预期55.0，前值54.7。受德、法、意三大经济体制造业萎缩拖累，欧元区11月制造业PMI终值跌至50.1，仅略高于50枯荣线，不及预期和初值50.4。欧元区11月制造业活动几近停滞。另外，法国11月Markit制造业PMI 48.4，预期47.6，前值47.6；德国11月Markit制造业PMI 49.5，创17个月新低，预期50.0，前值50.0；意大利11月Markit制造业PMI 49.0 ，预期49.4，前值49.0。

2、联储官员讲话肯定油价下跌，预期明年年中加息。纽约联储主席杜德利发表讲话，他表示，美联储加息不只取决于经济，还取决于长短期利率、股市、美元等市场反应。油价下跌对美国经济有积极作用，预计它国央行会推出更多刺激，这将利好经济。他还认为当前加息太早，预期美联储在明年中加息是合理的，不过加息速度取决于市场反应。

3、美国感恩节消费季惨淡开场，黑五周末销售大跌11%。美国零售联合会今天在一份声明中表示，过去4天，消费者支出下降至509亿美元，低于2013年的574亿美元。这是连续第二年黑色星期五周末销售下降，这令市场对美国零售业前景增加担忧。

国内：

1、中国制造业PMI不佳。中国11月汇丰制造业PMI终值50，为半年低点，预期50，初值50；11月官方制造业PMI为50.3，创8个月最低，预期50.5，上月50.8。主要由于APEC会议期间停限产的负面影响对实体经济带来了下行压力，但可能令中国政府推出更多货币和财政刺激措施应对经济放缓。

2、11月百城房价跌幅收窄，一二线楼市现回暖迹象。根据中国指数研究院发布的数据，11月全国100个城市新建住宅均价为10589元/平方米，环比、同比再次双双下跌，环比连跌7个月至0.38%，但是跌幅较上月收窄了0.02个百分点。当月的百城房价同比下跌1.57%，跌幅较上月扩大1.05个百分点。纳入统计的100个城市中，有82个城市住宅价格同比下跌，较上月增加4个。而北京、上海、重庆等十大重点城市均价在连续6个月下跌后首次上涨。这主要是由于前期救市政策叠加货币政策逐渐在楼市显现效应，市场开始重拾信心，令楼市出现企稳，但后市不能过分乐观。

交易提示：降息降准通道使股指估值中枢上移，但资金高位巨量换手，股指短期建议观望。