12月5日股指期货全日走势较为震荡，早盘期指小幅高开后冲高回落，盘中期指随现货走出一轮快速跳水，盘中跌幅一度超过1.6%，但随后抄底盘逐渐入场，期指止跌回升。午后期指尝试冲高但遇到了明显的抛压阻力，最终截至下午收盘，期指主力合约IF1412上涨13.2点，涨幅0.42%。

12月4日，据俄罗斯媒体报道，中国相关机构向俄联邦航天局提议，共同在国际空间站进行10余个项目建设，其中包括国际空间站的长期探险考察项目。俄联邦航天局表示并不反对该提议，并向俄罗斯科学院提交了鉴定申请。

在深圳前海开发开放新闻发布会，深圳前海管理局对外正式发布《前海深港现代服务业合作区促进深港合作工作方案》。前海管理局局长张备对其做了简要介绍。方案的主要目标可以概括为到2020年实现万千百十的发展目标，万即前海由港资企业开发的建筑面积要超过900万平米，千就是港资的服务业规模要突破一千亿元，百就是在前海要成功孵化培育出港资创新创业型的领军型企业超过一百家，十就是在前海建设香港十大优势产业聚集基地。

市场逼空仍无结束，沪指早盘高开，再创43月及年内新高，在冲击3000点关口时遇阻回落，一度跳水165点，午盘震荡回升，报收十字星。大盘在连续逼空后，如期展开大震荡，合情、合理。通过今日165点的大幅震荡后，你是否领略A股市场的残酷性？后市上攻格局有望维持，同时仍需防止盘中大幅震荡的出现。

沪指从2437-2978点仅仅用了12天，连过四个整数关口，其间暴涨541点。大盘在我们不相信它还会继续拉升的时候扶摇直上，在我们终于相信它不会下跌的时候，却百点大幅震荡。行情分化极度严重，创业板在完成双底的量度升幅1623点大幅回落。大盘过山车式的急跌急涨，不是热点的全被干趴下。

牛市的节奏就是慢涨暴跌，不过加了杠杆的话，则会呈现暴涨暴涨了，如此极端行情，必然让大家难以适应。市场空头不死，多头不止，这就是牛市的规律。要想让多头死亡，必先让多头疯狂，但目前还绝不是最疯狂的时刻，3000点绝不是这一轮牛市最后的盛宴，也不排除是阶段性顶部。

近二周的上攻行情主要由蓝筹金融股的三驾马车引发，而在频频创下历史巨量后，蓝筹股行情不会随便结束，因此在当前极端行情下，投资者可重点挖掘还未大涨、价格又低廉的二线蓝筹股。

数据显示，中国11月汇丰制造业PMI初值由前值50.4回落至50，创半年新低。其中，产出分项指数由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收缩领域，创下7个月新低。综合近期数据显示四季度经济增长依旧不容乐观，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点，创21个月新低，其中煤炭开采和洗选业利润总额同比大降45.2%。“稳增长”压力不断增大，宽松预期持续发酵。

玉名认为经济走弱逼迫管理层必须要推行宽松货币政策：随着中国经济通货紧缩状况进一步确立，货币宽松如影随形，流动性泛滥形成股市上涨的强大动力，更由于经济下行趋势进一步确立，而金融市场又一直出现融资成本过高，影响实体企业盈利的情况，未来央行货币必然宽松，信贷将会形成猛烈的供给。但基本面走弱也成为市场最大的硬伤，而牛市行情中，业绩增长乃至超预期增长是主要的动力，仅凭宽松政策难以引发持久的牛市。本波降息类似于2012年，同时从走势来看，也有1949点时大肆启动权重股类似，那么股民可以借鉴相关走势。

由于市场资金流动性充裕，那么具有低估值、价低与高股息率的蓝筹品种，往往最受场外资金大举追捧，这样指数就会被大权重股推动而持续拉升。

玉名认为如今反弹的核心就是政策受益，沪港通、降息、乃至未来的注册制、T+0等，都是为已经沉寂了近5年的蓝筹股提供了机会，随着超跌反弹、政策推动，资金持续流入，行情也就由此而起了。

历史上A股的牛市都是政策诱发的，比如说2006-2007年的股改、汇改；2008年四季度的4万亿元救市刺激计划等。今年是全面深化改革元年，对于全面深化改革的部署，2014-2015年是全面启动阶段，2016-2018年是攻坚阶段，2019-2020是收尾阶段。2013年底市场认为2014年各项改革会全面启动，但实际情况(特别是上半年)显著弱于预期。其中原因在于，虽然三中全会制定了全面深化改革的顶层设计方案，但各个领域改革方案并没制定，需要在2014年制定。因此，2014年本质上是改革方案设计年，2015年是各项改革启动年。从12月份开始，各项改革政策可能会纷至沓来。比如，京津冀协同发展规划、“一带一路‘长期规划、土地制度改革等。

策略应对

从近期新入资金行为角度看，2500点下方是券商、游资、私募、大户等持续加杠杆的资金推动，2500点以上才是社保、保险、银行、企业资金全力入市的阶段，这些长线资金建仓体现在盘面上基本就是扫货，照单全收。以金融股为代表的蓝筹股也是在资金推动下形成了近乎疯狂的走势。对于目前的股指运行态势，调整就买入，当这种共识越来越强烈的时候，指数反而就跌不下去，而是一路上涨，现在就是这种情况。对于一些确定性的机会，大家都等着好的价格去买，在钱很充裕的情况下，等到好价格是很困难的事情。

玉名认为，对策还是伏击为主，不要因为踏空而盲目买股，还是应该有一个方向，其实指数疯涨只是行情一个阶段，市场进入牛市一定是百花齐放，不会是如今这样，所以政策受益还是大方向，那么类似土地流转、农垦改革、自贸区等依然可博弈，即便短期涨幅不大，后期也会水涨船高，存在价值重估的机会。其次是策略上，如果行情能够进入牛市，那么机会很多，不要过分纠结指数型，把握ETF和杠杆基金等指数品种是上策，即便指数逼空行情过去，也可以通过守股方式等待补涨和轮涨机会。