原油市场战略棋局中，有三条主线：第一，俄罗斯与美国的博弈会不会再升级；第二，产油大国沙特和美国页岩油开发商对立会不会引发肉搏；第三，石油输出国之间的市场份额会不会起纷争

受到欧佩克(OPEC)不减产的影响，12月第二个交易日，纽约原油期货价格收盘大幅下跌3.1%，报每桶66.88美元，逼近五年低点。数据显示，自6月份以来，原油油价已下跌35%左右。目前来看，并无良好的基本面支撑油价大幅度上涨，因此轻易地去预测底部还为时尚早。危情之时，为何OPEC（石油输出国组织）坚持“不减产”？如此下去，哪些石油输出国先扛不住？原油价格跌势何时平息？

减不减产

11月28日凌晨，在维也纳总部举行的会议上，OPEC宣布维持原油产量不变，“OPEC没有价格目标，成员国之间将遵守产量目标，希望有一个公平的价格。”确定留任至2015年底的OPEC秘书长巴德里当天强调，“过去数月的市场表现，并不意味着需要减产。”

至此，市场对于OPEC减产救油价的期待落空。

此次OPEC部长级会议召开前夕，瑞银财富管理大宗商品和亚太区外汇主管多米尼克·施耐德信誓旦旦地预测，“预计OPEC至少减产每日50万桶，这足以平衡原油市场，并让油价2015年反弹10美元/桶至15美元/桶。”

法国巴黎银行也称：“为了遏制2015年原油供需缺口进一步扩大，本次会议有望达成关于大幅削减原油产量协议。”

因油价持续下跌而颇为受伤的俄罗斯，同样对低油价无所谓。俄罗斯总统普京表示，OPEC不减产对俄罗斯有利。他在会面欧那密等欧佩克成员国官员和墨西哥等非欧佩克成员国的官员后称：“就算油价跌到60美元/桶，俄罗斯也不减产。”此外，他相信，国际油价会在2015年上半年逐步趋向稳定。

为何不减

在OPEC部长级会议前一夜，被市场寄予最大希望的沙特石油部长欧那密在步入OPEC部长级会议的会场前，反问记者：“为什么沙特需要减产？美国现在也是石油生产大国，他们减产了么？”

这一番反问多少暴露了OPEC成员国的心态，甚至有那么一丝互相较劲的意味。“全球石油市场供给结构发生的巨大变化的确给传统的石油生产大国带来了压力。”复旦大学世界经济研究所所长华民在接受《国际金融报》记者采访时就指出，“由于美国石油产量的大增，从石油进口国变为出口国，令OPEC成员国以及俄罗斯等石油输出国紧张地盯着市场份额，谁都不敢轻易下决定减产。在现在空头力量那么大的情况下，减产不一定能抬升国际油价，反而有可能失去原有的市场份额。石油输出国明白，不能把市场空出来。”

CCVI中国价值指数首席研究员崔新生在接受《国际金融报》记者采访时同样认为，目前这些产油大国都在“死扛着”，“这些产油大国现在都死绷着，互相给对方"吃药"没有什么战略可言，大家都在观望状态，走一步看一步。”

谁最受伤

11月28日凌晨OPEC部长级会议一结束，国际油价即以暴跌回应。美国纽约原油期货价格下跌5.01美元/桶，跌幅6.80%，最终报收于68.68美元/桶。

那么，这些石油大国的经济究竟能承受多低的油价？

华民指出：“低油价对美国的影响相对较小，因为没有拥有庞大的国内市场，自身可以消耗大量的油。但是，对OPEC成员国以及俄罗斯来说，经济不受冲击是不可能的。“

对于国际油价下跌对俄罗斯的影响，俄罗斯能源部长诺瓦克说，国际油价高企带来的收入会纳入俄联邦国家储备基金，如果2015年油价继续走低，就不会有资金充实国家储备基金，但不会给俄罗斯经济带来明显问题。对于俄政府以原油价格每桶100美元为基础制定的财政预算，诺瓦克表示，俄经济发展部将对此进行相应调整。

跌到何时

尽管，国际能源署（IEA）认为，国际油价在跌至低于每桶80美元的水平后，2015年可能会继续下滑。IEA说，虽然有预测，非传统油气的高成本会令油价维持在每桶80-90美元，但从供求关系看，油价下跌趋势并未结束。在崔新生看来，“国际油价不仅仅是供给方的问题，现在更大的问题可能在需求方。”

华民认为，油价继续跌下去一定会出现一个临界值，至于究竟是什么时候以及多低价格则不好猜测，决定国际油价的因素太多，最终需要各国间谈判才能改变趋势。

崔新生认为，“目前的油价水平还不是很低，过去那么多年的高油价基本都是被炒出来的，现在正好是一个挤泡沫的过程”，“等国际油价下跌至50美元/桶时，这些石油输出国就会着急，因为这个价位基本已经低于每桶油产出的成本”。