【有色金属】上一交易日LME铜收于6438.50，收跌0.49%；沪铜1502夜盘震荡走低，收跌0.33%。

1月交割的WTI油价收盘下跌1.5%，收报65.84美元/桶。新华社警示A股“疯牛”暗藏风险，称中国需要“有质量的牛市”。政治局：中国明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。美国11月非农就业大幅超预期，达32.1万人，创近三年新高；失业率5.8%。欧洲复苏疲软，德央行下调本国2015年经济展望。

TCRC高位，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持，但随着冶炼瓶颈的缓解，预计后市库存会进一步积累，驱动向上动力将会继续减弱。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。

【煤焦钢矿】1.上周五报价：上海三级螺纹2800元/吨（-10），上海4.75mm热轧3040/吨（0），Platts 62% 71.25美元/干吨(-0.25)，新加坡铁矿石掉期C2合约70.58美元/公吨(+0.25），唐山普方坯2450元/吨(0）,天津准一级冶金焦平仓价1140元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤112.5美元/吨(+1)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价515元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 500.5元/吨(-0.5) ，动力煤价格指数CCI8 63.6美元/吨(-0.3)。2.早间新闻：2014年1~10月，中钢协统计的88家重点钢铁企业盈利有所好转，累计盈利同比增61.3%至226.56亿元，上年同期为盈利140.43亿元。但平均销售利润率依旧低下，仅为0.75%，钢铁主业仍然困难。3.总结：铁矿石贴水收窄，但贴水幅度依旧较大，港口库存继续下降，矿石下行压力减轻，但钢需淡季，上行动力不足，宽幅震荡概率较大；煤焦现货稳中向好，焦炭港口库存继续下降，焦煤港口库存回升，关注焦煤减产情况，受焦煤仓单价格影响，焦煤近月合约波动受限；

【能源化工】据道琼斯纽约12月5日消息，美国原油期货周五收于2009年7月以来最低位水平，因布兰特原油期货一周均价自2010年来首次跌破每桶70美元。美国就业数据强劲，未能扭转油市的看空情绪。NYMEX 1月原油期货合约收低0.97美元，或1.45%，报每桶65.84美元。ICE 1月布兰特原油期货收跌0.57美元，或0.82%，报每桶69.07美元。两份合约在10周来均有九周录得跌幅。美国原油和布兰特原油期货继续下跌，因受到美国页岩油繁荣以及近期石油输出国组织（OPEC）作出的不减产决定影响，市场供应过剩阴云笼罩。强于预期的美国就业数据公布后，油价自日内稍早的低位反弹。但交易商称，市场仍然不温不火，比较低沉。PTA：国际油市的利空继续覆盖生产商减产的利多因素，且终端织机负荷再走低，淡季因素渐显，主力1505反弹乏力。