行情回顾及特征分析

在权重股的带动下，上周A股继续演绎疯牛行情，截至上周五收盘，沪指和沪深300指数分别收于2937.65点和3124.88点，周涨幅分别为9.50%和11.25%。股票市场成交量大幅增加，周五日成交突破万亿元，场外资金积极入市。盘面上二八行情演绎到极限，银行、券商、石油等权重股疯涨，一度在周四演绎全线涨停的行情，其他中小盘个股则涨幅较小。

期指合约跟随现指强势上涨，四个合约周涨幅均超过12%，盘中走势明显引领现货，当月合约升水一度达到百点左右，截至上周五收盘升水仍达到59点，正向套利机会丰富。

持仓方面，经过短暂的减仓后，上周收盘总持仓延续增加态势，周增仓21433手至232722手，即便周五也未出现惯例上的减仓，而是增仓4383手。随着指数的大幅上涨，主力做空动能也明显增加，主力净空持仓从周初的1.87万手增至周末的2.82万手。上周五在四个合约上，中信期货和广发期货分别大幅增空3727手和2694手，另外，华泰和方正中期增空超过千手，国泰君安则大幅减空1272手；多头席位上，永安和金瑞期货分别增多1277手和2029手。

从持仓角度来看，虽然做空动能有所增强，但总持仓延续增势，一定程度显示本轮上涨行情仍未结束。

股指技术分析

从上证指数月线图来看，指数已经突破2009年8月高点和2013年6月低点连线的0.618黄金分割压力位。周线图上，RSI指标的背离已经完全修复。整体而言，技术上上涨趋势良好。不过当前指数处于疯狂状态，技术指标已经有失效之嫌。

后市研判及投资建议

上周沪深300期现货指数继续狂涨，技术指标已经失效，期指总持仓持续上涨，一定程度显示本波行情尚未结束。消息面上，上周五部分券商开始调整融资保证金比例，降低杠杆，有助于给予市场降温，但目前市场处于狂热状态，仅一瓢冷水难以使其冷却。另外，近期中央经济工作会议近期召开，给市场提供更多炒作热点。综上，本周沪深300期现货指数还能创新高，操作上需继续保持偏多操作思路，但当前已经处高风险阶段，需降低仓位。