【债券市场及国债期货市场走势】

上周五国债期货主力合约受中国股市大起大落影响，银行间债市现券收益率冲高回落，但较上日仍有逾5个基点(bp)以上的涨幅，利率互换也走出相近走势。目前债市情绪不稳，股市震荡向好增加债基赎回压力，若资金或政策面没有新的利好或稳定措施出台，现券预期不甚乐观。国债期货主力合约TF1412收盘报95.1元，跌0.374元或0.39%，成交101手。此外，国债期货TF1503合约报95.628元，跌0.476元或0.5%，成交17616手；国债期货TF1506合约报96.088元，跌0.53元或0.55%，成交525手。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：央行降息之后，中远期基本上保持下行态势。上周中远期Shibor下行态势已经变缓，基本上维持水平走势。季末的临近和IPO的影响导致短期Shibor一度升高。央行从11月底就开始通过公开市场操作，向市场进行货币净投放，连续三周净投放达到750亿元。央行的单周净投放已经缓解了短期内IPO和季末的冲击影响，短期Shibor并没有出现显著上冲现象。操作上，期债1503空单保护性止盈继续下移至40日线继续持有，波动加大日内操作做好仓位控制，逢急跌可适当提前止赢，短线走势或有反复。