行情方面：周一期债高开，站上60日均线，但是随即一路下行，盘中有一次幅度约为0.23元的反弹，但是反弹过后一路下行，最终收于95.546，全天振幅达0.716元，结算价为95.566，相比前日下跌0.096元。三个合约总成交量超过14000手，相比前日有所回落，总持仓量达244755手，继续刷新国债期货上市以来新高。银行间市场上，周一利率债收益率整体继续大幅上行，早盘买卖盘对峙，收益率曾小幅下行，午后随着一级市场招标整体偏高，二级卖盘增多，收益率大幅向上调整，且临近尾盘收益率上行幅度有所放大，国债1年期收益率上行7BP至3.22%。5年期140026带动曲线上行5BP至3.71%。中长端今日波动不大。资金方面，跨年资金依然供不应求，长端成交量明显增加，质押式回购利率普遍上行，其中周一R007加权利率相比前交易日上升6BP至3.4773%；Shibor整体小幅上扬，1W上升3BP至3.42%。

消息方面：昨日海关总署进出口数据显示，11月份我国进出口总值3688.5亿美元，下降0.5%，利多债市，引导了期债早盘的反弹。然而，随着股市的的企稳反弹，期债再度下入跌跌不休的趋势中，股债的跷跷板效应再度主导了行情的走势。临近年末，银行等机构拆出资金意愿不断减弱，导致了资金层面的紧张。期待央行进一步释放流动性来安度年末恐怕已不现实：降息引爆了股市压抑已久的做多热情，现金流远远不断从实体经济流向虚拟经济，并不利于实体企业降低资金成本，与央行的初衷相悖，过热的股市将增加央行放水的顾虑。

技术方面：继周五拉出下影线后，主力合约TF1305昨日拉出长上影线，多头后劲不足，无法扭转近期颓势，期债价格重心在震荡中下移，站上60日均线已成奢望，下行的趋势难改。考虑到KDJ指标中，J线已经进入超卖区，期债下行的空间亦有限，短期震荡的格局很难打破。

操作建议：短期债市难觅基本面利多因素，激进者可利用股债的跷跷板效应寻觅短空机会。