近段时间，股市出现了几年来罕见的暴涨行情。根据中登数据显示，上周（12月1日至12月5日），两市新增股票账户数为59.83万户，即将突破60万，相较于上一周上涨61.7%，创三年来新高，投资者入市积极性极高。上证指数从10月27日最低2279点起涨，截至12月8日，指数暴涨近800点，目前市场上最流行的词语“满仓踏空”更加显示了股民信心预期还追不过大盘实际的疯涨。但是在12月9日，沪深两市午后大幅跳水杀跌，个股全线重挫，近期暴涨的金融股成了杀跌的主要动力，银行股全线暴跌。截至收盘，沪指跌5.43%。有机构表示：从市场近几个交易日的宽幅震荡中能够看出市场短期内有调整的需求。各机构以及分析师们展示了各自的理论，投资者到底应该在股市中继续挖掘投资机会，还是应该注意风险，保持谨慎操作，是等还是追，各有各的观点。以下是七禾网期货中国根据各家观点所做的整理：

国泰君安证券：

国泰君安证券认为，当下的策略是沿着增量资金偏好的逻辑积极布局。增量资金的偏好，除了强势的金融股，便宜是首要的。便宜不单指低PE/PB（吸引机构投资者），还包括低股价（吸引广大个人投资者，银行低价股很多，后续还可关注航空股）、低市值（吸引产业资本）和低涨幅（家电、煤炭年初至今排在后四分之一）。在此思路下，除了考虑低估值高分红外，还需纳入考虑股票分布离散度，部分价值股也值得挖掘。如房地产、建材、煤炭、钢铁，家电、汽车等板块，以及有低价股集中的航空板块。

长江证券：

长江证券同样认为目前市场中期向好趋势不变，市场投资热点已经由较早前的创业板、中小板以及题材股的炒作，转向主板个股投资价值的挖掘。操作策略上，长江证券认为中线投资者可不惧大盘的短线震荡而继续持股，而仓位不重的中线投资者可在大盘震荡或者个股回调的过程中择股加仓。市场处于牛市氛围中，主流投资方向仍是证券、银行、保险、多元金融等金融板块，建议投资者继续坚守，另外主板市场的低估值、低市净率、低价、涨幅落后的板块、个股也值得挖掘。

六禾投资：

"短期股市涨幅过大，上周五盘中巨幅震荡，收盘时近2000家公司下跌，仅有券商、银行与军工三个行业上涨，已经说明市场自身做多的力量开始弱化。"六禾投资认为，本周股指大幅震荡可能性较大，但近两周的股指表现改变全社会对A股预期，市场的自我加强开始形成，故而继续看好中长期A股的投资机会。

海富通基金：

海富通基金预计，尽管未来市场震荡加剧可能性颇高，但影响市场的关键因素仍然取决于政府的监管态度。不过，即使市场或在短期出现阶段性回调，但在多数基金看来，也难以改变中期向上趋势。

昭时投资：

"得益于市场利率下行、中国经济企稳、A股估值偏低和政策红利，市场风险偏好已经发生趋势性逆转，目前市场可能出现阶段性回调，并不会改变其向上的趋势。"昭时投资执行事务合伙人李云峰认为，从中期来看，A股进入到一个"机会远大于风险"的区域。

星石投资：

星石投资总裁杨玲更为乐观，"上证指数或将在明年二季度才会有短期盘整，但向上的强势路线不会改变，A股已彻底完成牛熊切换，五年大牛行情已经全面展开。"

华安基金：

在华安基金投资研究部总监杨明看来，目前A股蓝筹股的表现是对锐意改革的强烈认可与预期。杨明表示，股价反映的是未来，随着今后财税、金融、土地、国企、资本市场改革的一一落地，货币政策可能会舒张其力量，为改革创造稳定的经济环境，对于蓝筹股而言，现在的上涨仍然只是刚刚开始。虽然近期蓝筹股上涨过快，融资量很大，这带来了上涨过程的波动性，但不会改变上涨趋势。"市场走势本身已向全社会资金发出信号，在更多的后续资金进入的情况下，短期交易量过大和融资量大，并不构成大的威胁。"杨明认为，在目前形势下，倾向于继续以价值投资、长线持有、相对均衡配置的思路，来应对当前的股市颠簸。

中国国际期货王红英：

中国股市经过六年的熊市，投资者太需要一个牛市改善自己的财务状况。但是任何经济的发展都有其内在的发展规律，脱离经济基本面的“牛市”背后是更多的“熊”和掠夺散户财富的“狼”。其次，这次“人造”牛市需要理性的学者认真的思考，相关监管部门利用大数据可以甄别股市是否有“人为”的色彩，其次加强投资者教育，千万别让“大妈们”又像买黄金一样继续站岗！资本市场还是要多讲点良心一些！要严惩制造“人为牛市”的所谓砖家和市场操纵者！在写这篇“劝文”的时候，股市正在史无前例的暴跌！到处是血！

申银万国证券：

不过，申银万国证券虽然认同后市还将惯性上行，多头市场有望维持强势，但观点尚未转向全面乐观，认为牛市基础尚不那么稳固。申银万国证券表示，上周市场一骑绝尘，日成交金额突破万亿元，短期能量消耗过快，重要关口的突破尚未确认，加之获利盘丰厚，短期有整固要求，震荡可能加剧。

中国国际金融有限公司：

中金公司称，各路资金入市推动指数短期暴涨，成交放大，市场情绪进一步亢奋。在这种情况下，资金面、情绪指标比基本面指标对短期走势更有指导意义。综合各方面指标，我们认为市场已经达到极度亢奋状态，不排除资金入市继续推动指数冲高的可能性，但市场波动也将进一步放大。

某机构：

有机构分析，持续大涨的蓝筹以及持续放大的成交量表明当前市场情绪已经进入极度活跃的状态，短期内积压着大量获利浮筹的压力，存在震荡回调的需求，近几个交易日内涨幅过大更加重了这种回调的可能，阶段性的调整随时到来。

融通动力先锋基金

融通动力先锋基金经理丁经纬认为，在市场的疯狂中应保持一份清醒。他说：“虽然全市场都在喊中国大妈进场了，牛市来了不做波段，多头从2500点一路攻城拔寨，几乎没有遇到任何像样的抵抗，胜利容易冲昏人的头脑。我似乎闻到了空头正磨刀霍霍、准备反扑的气息。”

 

（以上观点来自于各机构、专家，由七禾网期货中国整理编撰）