预计沪铝弱势运行：永安期货12月17早评

铜：

1、LME铜C/3M升水44.5（昨升47.5）美元/吨，库存+5250吨，注销仓单+4325吨，大仓单维持，现货升水回落，库存连续增加，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。

2、沪铜库存本周+3757吨，现货对主力合约升水575元/吨（昨升640），废精铜价差3775（4050）。

3、现货比价7.24（前值7.20）[进口比价7.26]，三月比价7.14（前值7.19）[进口比价7.32]。

4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量增速放缓明显，但国内电力电缆产量异常增大，且国内整体表观消费量同比增速较低。交易所库存低位，COMEX库存回落，内外市场现货升水保持，国内废铜偏紧，现货比价有所走高，现货废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，COMEX铜基金净空头处于较大位置。供需基本面没有明显转弱迹象，国内电力电缆产量异常增大，市场结构数据仍维持偏好状态，但短期内受整体商品市场交易氛围影响较大。

铝：

1、LME铝 C/3M贴水30（昨贴26.25)美元/吨，库存-9950吨，注销仓单-9950吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单平缓回落，现货贴水扩大。

2、沪铝交易所库存-2327吨，现货对主力贴水40元/吨（昨贴105）。

3、现货比价6.99（前值6.93）[进口比价8.57]，三月比价6.97（前值6.92）[进口比价8.63]，{原铝出口比价5.26，铝材出口比价6.82}。

4、近期伦铝交易数据有所转弱。沪铝冶炼利润亏损扩大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价继续回升。

锌：

1、LME锌C/3M贴水15.75（昨贴12.25）美元/吨，库存-1325吨，注销仓单+4675吨，大仓单维持，库存小幅增加，注销仓单下降，现货贴水持稳。

2、沪锌库存-6423吨，现货对主力升水280元/吨（昨升165）。

3、现货比价7.73（前值7.61）[进口比价7.60]，三月比价7.54（前值7.51）[进口比价7.67]。

4、近期伦锌库存连续增加下，交易数据有所转弱。国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，社会库存及交易所库存较低处反复，进口下降，比价已回升至较高位置，但贸易升水仍在低位下短期内进口锌压力不大，国内锌产量增长下，供应压力有所增长，多头逢高平仓，国内强于国外维持。

铅：

1、LME铅C/3M贴水15.25（昨贴15）美元/吨，库存-350吨，注销仓单-350吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水扩大。

2、沪铅交易所库存-467吨，现货对主力升水180元/吨（昨贴120）。

3、现货比价6.73（前值6.65）[进口比价7.67]，三月比价6.79（前值6.69）[进口比价7.79，{铅出口比价5.55，铅板出口比价6.07}。

4、近期伦铅现货贴水扩大，库存增加，且北美需求总体不强，贸易升水低迷，基本面弱于往年同期。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快，但下游铅酸电池需求依旧低迷，沪铅依旧去库存，内外比价有所回升，国内供需基本面较差。

镍：

1、LME镍C/3M 贴水72（昨贴73）美元/吨，库存-12吨，注销仓单-1428吨，库存增加趋缓，注销仓单回落，贴水扩大。