铜

国际油价重挫以及美元强势压制铜价，同时由于加工利润尚可吸引冶炼厂增产，中国11月精炼铜产量较上月增长3.1%，连续第四个月创下纪录新高，但现货惜售现象令铜价较抗跌，料近日维持弱势震荡行情，美联储议息会议前建议保持谨慎，震荡短线思路操作。

震荡短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

震荡短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内铁路投资项目审批提速提振锌价，但地产行业不佳限制其反弹高度，短期或将维持弱势震荡，建议短线思路操作。

震荡短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美元上涨抑制金价，同时原油跌破60美元也令金价承压，但人民币贬值预期尤在，黄金关注1180美元支撑，建议待回调后买进。白银方面，国内11月工业增加值明显差于预期与前值，依然看淡结构调整下的国内工业需求，但年底央行仍有意改善企业资金面，预计下跌空间有限，建议沪银1506合约参考3300元/千克止损逢回调买进尝试。

逢回调尝试买进

王琳

0571－87219355

钢铁

11月房地产销售数据创年内新高，证明政策放松之后市场有所回暖。但总体形下行压力依然存在，新开工能否转好尚待观察。宏观经济不佳，会倒逼更多的基建投资出台，对建筑钢材需求形成一定支撑。供给方面，2015年铁矿石供应压力仍然较大，另产能同样过剩的钢材受到拖累。钢价将维持震荡，观望或短线操作。

观望或短线

李晓东

0571-87219355

焦炭

整个钢铁行业的资金情况没有改善，但钢铁下游行业最重要的房地产行业却在11月份出现明显的回暖迹象，从11月的成屋销售数据创出今年来的最好水平，钢厂开工率继续维持高位，对原料需求始终没有减少。此外，由于原油的下跌将持续利好美国及中国经济，整体经济的回暖将利好焦炭远月合约。 但上游铁矿石的弱势格局并没有改变，故维持焦炭日线震荡的判断，暂时观望。

观望

王楠

0571-87219355

焦煤

焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。

观望

王楠

0571-87219355

动力煤

需求端，经济下行，工业用电维持低位，强冷空气来袭，煤耗增加，但全国重点电厂电煤库存维持历史高位，库存可用天数30天，大规模补库可能较低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存超700万吨；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存居高不下；进口量11月或小幅反弹。神华逆势调涨12月下水煤价15元/吨，现货或小幅反弹，但料难以持续，动力煤依然处于空头趋势中。TC05反弹抛空。

TC05反弹抛空

王楠

0571-87219355

天胶

泰国政府迫于胶农压力，出台进一步措施来挽救胶价，例如60亿泰铢的生胶购买计划。短期刺激沪胶反弹，但其价格重心逼近国内烟三交割成本，后期反弹高度受限，本周回归逢高抛空思路。开仓价位12800-13000，目标位12000。

本周回归逢高抛空思路。开仓价位12800-13000，目标位12000。

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆年前预计震荡市为主；国内豆粕1505关注3000一线压力.

国内豆粕1505关注3000一线压力.

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕单边走势暂难脱离豆粕，短线或观望.

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

油脂空单滚动操作，反套组合继续持有。

油脂空单滚动操作，反套组合继续持有

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

棕榈油走势跟随整体油脂，单边观望。

单边观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

当前至年底鸡蛋现货受季节性驱动，价格将企稳回升，同时由于市场上在产蛋鸡存栏仍较往年同期偏少，鸡蛋供应偏紧格局难改，后续关注禽流感动态。操作上，建议JD1505暂观望。

观望

陈少文

0571－87219375

白糖

进口利润居高不下限制白糖上方空间。当前处于开榨高峰期，现货存在一定下行压力。昨日广西公布进项税扣除试点办法，或帮助企业降低制糖成本100元/吨左右，郑糖受此影响成本支撑下移，短期偏空。但需警惕霜冻天气以及贴息收储政策的炒作。郑糖501合约因仓库库容问题高升水于现货，后市若仓单量续增持仓量续减需警惕崩盘式下跌。505合约前期震荡重心4660已成为短期压力位，后期区间震荡重心或移至4550附近，该位置下方行情偏弱，但追空也需谨慎，观望为主。

观望

李若兰

0571－87219375

棉花

全国棉花采摘接近尾声，新疆棉加工进度完成80%左右。因国内皮棉尚不能满足部分纺企纺织要求，或将采购40%关税进口棉，此举将对国产棉价格施压。11月纺企调查结果看棉花库存略有上涨，但库中多为进口棉和优质棉，短期供应压力仍然较明显，各纺企严格控制库存量，籽棉、皮棉报价都较为混乱，购销均不顺畅。后期关注纺企年末备货情况。郑棉505合约空头可获利了结，暂观望。

郑棉505合约空头可获利了结，暂观望。

李若兰

0571－87219375

PTA

原油跌至五年低位，短期不宜过分看空。供需面来看，受原料价格反弹影响，产销近期有所恢复。近期PTA工厂联合减负，但一方面成本塌陷将限制限产实际实施力度，另一方面前期PTA工厂库存较大，市场可交易量未见减少，加之未来产能压力仍大，中长期来看TA难改弱势，但短期不宜过分看空。操作上建议，TA1505暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

LLDPE

国际油价走势疲弱，石脑油、乙烯下跌，成本端利空；当前线性开工率偏高，石化去库存进程缓慢；下游库存低位，但需求有小幅下滑迹象。近期据传石化部分PE限量挺价，总体供需面有略微转好倾向，关注石化限量行为能否持续，同时关注原油跌势能否放缓，操作上观望或短线。

观望或短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

近两天来现货市场华中、华东区域价格走势良好，生产企业产销均衡。沙河地区也表现良好，部分企业玻璃价格上涨，销售形势没有受到影响。预计短期内上述市场还将维持稳定的局面。

短多

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

近期港口库存重回涨势，生产企业开工率回升，产能压力较大，下游需求未见明显好转，现下市场货源多，甲醇期货升水幅度较大，不建议追多，暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

铁矿石

铁矿石2015年供给压力依然较大，全球过剩预期将达到1.1亿吨，远超今年的6000万吨。需求端，钢材需求有望得到一定回复，带动粗钢产量小幅增长。60美金以下，国内矿山面临较大的亏损压力。目前国内矿山出现一定减产，但不足以抵消供给压力。现货方面，钢厂开工保持稳定，矿石港口和钢厂库存稳定。矿石将维持震荡格局。

观望或短线

李晓东

0571-87219355

两板

纤维板冲高至63一线后，震荡回落。目前1月合约价格卖出交割仍难盈利，但是随着交割临近，后期组织交割时间将逐步偏紧。仓单数量维持在6张，1月走势仍将维持宽幅震荡。操作上，1月多单可适量持有，63-64一线可逢高离场。

    仓单数量增加至460张，压力逐渐增大。胶合板仓单成本较前期大幅下行，胶合板价格重心仍在重估中。随着仓单数量的增加，后期行情弱势难改。操作上，1月空单可继续持有。

fb1月多单可适量持有，63-64一线可逢高离场；bb1月空单可继续持有。

来斌

0571-87396381

股指

A股市场近期强势明显，但外围市场波动剧烈叠加新股将密集申购，股指短期仍建议观望。

观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

受本周无正回购到期及IPO影响，资金面逐渐趋紧或令央行放水可能性提高，期债建议逐日少量多头建仓。仅供参考

逐日少量多头建仓

刘鹏

0571-87215357