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| 铜： 1、LME铜C/3M升水51（昨升44.5）美元/吨，库存-475吨，注销仓单+3875吨，大仓单维持，现货升水回落，库存连续增加，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。 2、沪铜库存本周+3757吨，现货对主力合约（换至1503）升水1000元/吨（昨升575），废精铜价差3800（3775）。 3、现货比价7.23（前值7.24）[进口比价7.25]，三月比价7.12（前值7.14）[进口比价7.33]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，现货比价有所走高。近期伦铜库存连续小幅增加下，现货升水回落，伦铜整体交易数据有所转弱。国内环比供应压力增大下，且近期伦铜交易数据转弱，沪铜近期有望继续回落。 铝： 1、LME铝 C/3M贴水29.5（昨贴30)美元/吨，库存-10350吨，注销仓单+10750吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单平缓回落，现货贴水扩大。 2、沪铝交易所库存-2327吨，现货对主力（换至1503）贴水135元/吨（昨贴40）。 3、现货比价7.03（前值6.99）[进口比价8.58]，三月比价6.98（前值6.97）[进口比价8.65]，{原铝出口比价5.26，铝材出口比价6.81}。 4、近期伦铝交易数据有所转弱。沪铝冶炼利润亏损扩大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价继续回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水14（昨贴15.75）美元/吨，库存-2175吨，注销仓单+20775吨，大仓单维持，库存小幅增加，注销仓单下降，现货贴水持稳。 2、沪锌库存-6423吨，现货对主力升水255元/吨（昨升280）。 3、现货比价7.81（前值7.73）[进口比价7.61]，三月比价7.58（前值7.54）[进口比价7.68]。 4、近期伦锌库存连续增加下，交易数据有所转弱。国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，社会库存及交易所库存较低处反复，进口下降，比价已回升至较高位置，但贸易升水仍在低位下短期内进口锌压力不大，国内锌产量增长下，供应压力有所增长，多头逢高平仓，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水15.75（昨贴15.25）美元/吨，库存-0吨，注销仓单+100吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水扩大。 2、沪铅交易所库存-467吨，现货对主力升水435元/吨（昨贴180）。 3、现货比价6.82（前值6.73）[进口比价7.67]，三月比价6.97（前值6.79）[进口比价7.81，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.07}。 4、近期伦铅现货贴水扩大，库存增加，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水72（昨贴72）美元/吨，库存+1680吨，注销仓单+714吨，库存增加趋缓，注销仓单回落，贴水扩大。 2、现货比价7.10（前值7.04）[进口比价7.24]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存持稳；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位小幅回落，国内不锈钢模拟利润回升，内外比价回升，国内镍出口量转为净出口。 综合新闻： 1、原设计电解铝产能为60万吨的新疆东方希望二期电解铝项目或将推迟。 结论： 国内供应压力增大下，且伦铜近期交易数据转弱，短期内预计沪铜继续回落。 伦铝近期交易数据有所转弱，沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳，但电解铝运行产能上升以及需求淡季，预计沪铝弱势运行。 伦锌近期交易数据有所转弱，国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，库存低位处有所反复，多头逢高平仓。 沪铅供需基本面较差，但目前期价已大幅跌破成本价。
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