【行情综述】

周四（12月18日），A股延续震荡，日K线结束六连阳。截至收盘，上证综指跌3.50点或0.11%报3057.52点，深证成指跌121.54点或1.13%报10665.18点。两市全天成交约7209亿元人民币，上日为8900亿元。中小板指收盘跌0.56%，创业板指收盘跌0.62%。

沪深300股指期货主力合约IF1501收盘涨44.6点或1.29%，报3490.6点，升水144.67点。全天成交144.16万手，持仓15.91万手，增仓11363手。现货方面，沪深300指数收盘跌14.67点或0.44%，报3345.93点。

【市场资讯】

经济、政策方面：12月，江苏、浙江、安徽和上海市商务部门负责人在上海共同签署了《推进长三角区域市场一体化发展合作协议》，从规则体系共建、创新模式共推、市场监管共治、流通设施互联、市场信息互通和信用体系互认等六个方面加强区域合作，着力打破地区封锁和行业垄断，建设长三角区域一体化大市场，形成具有国际竞争力的长三角世界级城市群。

12月17日晚间，上海电力发布公告称，2014年12月10日至12月16日，该公司通过二级市场累计出售所持有的海通证券股票3893.10万股。Wind资讯统计显示，截至12月17日，11月以来，两市19只券商股中共14只被重要股东减持，共计被减持80次，涉及8.4亿股，累计减仓参考市值116.3亿元。

12月16日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，12月汇丰中国PMI初值降至49.5，为7个月来首次跌破荣枯线50关口。新订单分项指数亦降至49.6的荣枯分界线下方，为4月以来最低点。

12月16日，商务部召开例行发布会，商务部发言人沈丹阳表示，中国11月外商直接投资(FDI)金额103.6亿美元，同比增22.2%，预期增速1.1%，连增三月，10月份FDI金额为85.3亿美元，同比增速1.3%。

财政部网站12月16日公告，为支持产业转型升级，推动对外贸易发展方式转变，促进经济持续健康发展，经国务院关税税则委员会审议并报请国务院批准，自2015年1月1日起，我国将对进出口关税进行部分调整。

《中国证券报》报道，据悉，为加快推进广东自由贸易园区建设、实现国务院提出的"2014年基本实现粤港澳服务贸易自由化"目标，粤港澳三地有望于近期签订服务贸易自由化协议。

为对抗经济下行压力，中国四季度基础设施投资步伐继续加快。12月15日，发改委集中批复五个公路项目，总投资约1123.1亿元。此外，发改委批复北京建设新机场工程，机场工程总投资799.8亿元。这已经是10月以来，发改委批复的第八批基建项目。据统计，自10月1日至今，发改委批复41个项目，所批复的机场、铁路、公路项目投资额度共达到了11556.1322亿元。其中，10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元，11月批复总额度达4697.97亿元。

据《第一财经日报》报道，中央经济工作会议上拟定的明年GDP增速目标较今年有所下调，但也在市场的普遍预期范围内。市场分析人士指出，明年的经济合理增速定在7%-7.5%之间的可能性较大，固定资产投资不会降温。新常态思路下召开的首次中央经济工作会议可谓亮点频频，包括坚持稳中求进总基调、首次阐释 "新常态"九大特征、 提出八个"更加注重"、稳增长成明年经济工作首要任务、重点推进"一带一路"、京津冀协同发展、长江经济带三大战略、合理确定经济发展预期目标等。

12月8日"穆迪(MCO.N)2015年信用研讨会"上获悉，穆迪预计2015年中国将有约2.8万亿地方政府债务到期。业内人士表示，目前我国要解决债务问题，当务之急是化解巨额存量债务，2014年债务利息支出就占新增社会融资的逾50%，严重影响经济运行质量和货币政策的传导机制。

资金方面：本周资金面加剧紧张，交易所质押式国债回购飙升。从11月下旬降息之后，市场就对降准颇有预期。加上近期公布的经济数据疲弱，经济下行的压力和年末资金紧张双重因素急需降准落地。但从降准传闻12月以来多次落空来看，央行对利率政策的态度仍呈中立，此外股市疯牛走势亦影响放松货币的决策。市场对降准分歧鲜如当前这般激烈。而降准一旦成行，将利好银行、保险、地产三大板块，因流动性得到改善，理财产品收益率下滑，缓解开发商资金链紧绷情形。

周三，美元兑主要货币创下10月初来最大单日涨幅，此前美联储在利率前瞻中去除了长期低利率承诺，并释出将在明年某个时间加息的强烈信号。值得注意的是，美联储主席耶伦在新闻发布会上"鹰"姿飒爽，并暗示最早4月加息。美联储改变了将在"相当一段长时间"保持近零利率的承诺，展现出对美国经济的信心。美联储主席耶伦(Janet Yellen)在随后新闻发布会上表示，至少在未来"几次"（A Couple）会议上不大可能启动货币政策正常化进程。外媒认为，此番言论就是较早加息的信号。

进入12月以来，伴随A股市场大幅波动，沪深股市交投活跃，日均成交超过9300亿元。与此同时，沪深两市总市值突破35万亿元，创下历史新高。

市场方面：第七轮12只新股周四（12月18日）陆续开始申购，2014年新股发行的压轴大戏开锣。机构普遍认为，12只新股将继续受到资金追捧。同时，在上交所进一步放开信用打新的基础上，预计将有更多资金涌入打新行列，本轮新股发行冻结资金规模可能刷新IPO重启以来的最高纪录。12月17日，据消息人士称，中国央行通过短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)向部分银行提供短期资金，而且还对部分到期的MLF进行了续做。但上述人士并未透露具体操作金额、期限和利率。

据统计，近两周以来，已有30余家上市公司集中发布被实施退市风险警示及暂停上市风险的提示公告，其中22家涉嫌信息披露违法违规。根据新规的要求，实施退市风险警示的公司，其股票可在风险警示板继续交易30个交易日，此后，这些公司股票将进入暂停上市阶段，并将在相关行政处罚或移送公安决定之日起一年内被实施终止上市。

【操作建议】

美元兑主要货币创下10月初来最大单日涨幅，此前美联储在利率前瞻中去除了长期低利率承诺，并释出将在明年某个时间加息的强烈信号。商务部表示，中国11月外商直接投资(FDI)金额103.6亿美元，同比增22.2%，预期增速1.1%，连增三月。为对抗经济下行压力，中国四季度基础设施投资步伐继续加快。据统计，自10月1日至今，发改委批复41个项目，所批复的机场、铁路、公路项目投资额度共达到了11556.1322亿元。11月以来，两市19只券商股中共14只被重要股东减持，共计被减持80次，涉及8.4亿股，累计减仓参考市值116.3亿元。本周资金面加剧紧张，交易所质押式国债回购飙升。从11月下旬降息之后，市场就对降准颇有预期。加上近期公布的经济数据疲弱，经济下行的压力和年末资金紧张双重因素急需降准落地。第七轮12只新股周四（12月18日）陆续开始申购，2014年新股发行的压轴大戏开锣。机构普遍认为，12只新股将继续受到资金追捧。同时，在上交所进一步放开信用打新的基础上，预计将有更多资金涌入打新行列，本轮新股发行冻结资金规模可能刷新IPO重启以来的最高纪录。12月17日，据消息人士称，中国央行通过短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)向部分银行提供短期资金，而且还对部分到期的MLF进行了续做。但上述人士并未透露具体操作金额、期限和利率。股指短期围绕3000点震荡，中期趋势保持向上。