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焦炭或延续震荡波动：方正中期12月18日评

期货：焦炭1505周四反弹，收至1032（+7）涨0.68%，总减仓5千余手，成交量降低。前十名持仓上多空均有部分集中减仓，多头现部分集中增仓，空头抛压降低，多空资金僵持不下。短期近月资金逼仓交割挺价、空头压盘，远月承压宽幅震荡波动；短期或延续震荡波动，防范减仓反抽。

现货：近期钢价转弱，各地钢厂库存增长不明显，钢厂恢复对焦炭的打压力度，华北地区钢厂、焦化厂博弈尤甚。港口库存方面较上周小幅增加，下游需求相对平稳，钢价仍有下行压力，加上年底资金紧张，焦炭仍受钢厂压制、整体持稳：A13.5S0.7唐山1055（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。

简要策略：短期或延续震荡波动，防范减仓反抽；波段操作上焦炭1505试多10%，下破1025平多，有效站稳1030加多，若1040-1050区承压恢复弱势回补空单。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1505持多20%，下破1025平多，有效站稳1030加多，若1040-1050区承压恢复弱势回补空单。

策略分析：当前降息及稳增长政策提振市场做多预期，但明年供大于求格局难改，1月新环保法将压制需求。受限于供求现状、预期和政府化解产能、环保政策压力，基本面维持偏弱形势。短期近月资金逼仓交割挺价，近远月空头压盘博弈、大幅震荡。近期延续震荡波动：关键压力区逐步抛空，短期资金于支撑区减仓反抽，试探多单，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

提示：汇丰公布中国12月制造业PMI数据，初值为49.5，预期49.8，创7个月来新低，且为7个月来首次跌破50的枯荣线。新订单指数降至49.6，为八个月低点。利空。

财政部明确明年降煤炭出口关税税率由10%下调至3%。

责任编辑：翁建平

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