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| 铜： 1、LME铜C/3M升水47（昨升51）美元/吨，库存-1300吨，注销仓单-1275吨，大仓单维持，现货升水回落，库存增加，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。 2、沪铜库存本周+3757吨，现货对主力合约升水945元/吨（昨升1000），废精铜价差3825（前值3800）。 3、现货比价7.27（前值7.23）[进口比价7.26]，三月比价7.15（前值7.12）[进口比价7.35]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，现货比价有所走高。近期伦铜库存连续小幅增加下，现货升水回落，伦铜整体交易数据有所转弱。国内环比供应压力增大下，且近期伦铜交易数据转弱，沪铜近期有望继续回落。 铝： 1、LME铝 C/3M贴水28.25（昨贴29.5)美元/吨，库存+9875吨，注销仓单-2725吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单平缓回落，现货贴水扩大。 2、沪铝交易所库存-2327吨，现货对主力贴水120元/吨（昨贴135）。 3、现货比价6.90（前值7.03）[进口比价8.59]，三月比价6.84（前值6.98）[进口比价8.67]，{原铝出口比价5.25，铝材出口比价6.81}。 4、近期伦铝交易数据有所转弱。沪铝冶炼利润亏损扩大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水11（昨贴14）美元/吨，库存-3575吨，注销仓单-3575吨，大仓单维持，库存小幅回落，注销仓单下降，现货贴水持稳。 2、沪锌库存-6423吨，现货对主力升水260元/吨（昨升255）。 3、现货比价7.89（前值7.81）[进口比价7.62]，三月比价7.52（前值7.58）[进口比价7.71]。 4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，社会库存及交易所库存较低处反复，进口下降，比价已回升至较高位置，但贸易升水仍在低位下短期内进口锌压力不大，国内锌产量增长下，供应压力有所增加，短期内维持弱势整理，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水16.5（昨贴15.75）美元/吨，库存+975吨，注销仓单-25吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水扩大。 2、沪铅交易所库存-467吨，现货对主力升水490元/吨（昨贴435）。 3、现货比价6.91（前值6.82）[进口比价7.69]，三月比价7.23（前值6.97）[进口比价7.85，{铅出口比价5.57，铅板出口比价6.07}。 4、近期伦铅现货贴水扩大，库存增加，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水70（昨贴72）美元/吨，库存-132吨，注销仓单+6084吨，库存增加趋缓，注销仓单回落，贴水扩大。 2、现货比价7.19（前值7.10）[进口比价7.25]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存持稳；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位小幅回落，国内不锈钢模拟利润回升，内外比价回升，国内镍出口量转为净出口。 综合新闻： 1、SMM12月18日讯：据济源有色协会消息，在与豫光、金利、万洋为代表的河南多家铅企业进行沟通后，各厂家表示为应对当前困难，决定减产并对明年生产计划进行调整，以销定产，减产幅度为15－30%不等。 结论： 国内供应压力增大下，且伦铜近期交易数据转弱，短期内预计沪铜继续回落。 伦铝近期交易数据有所转弱，沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳，但电解铝运行产能上升以及需求淡季，预计沪铝弱势运行。 国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，库存低位处有所反复，短期内沪锌维持弱势整理。 沪铅供需基本面较差，但目前期价已大幅跌破成本价。
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