中州期货日评：二八分化严重，期指面临调整

22日，沪深300现指高开，早间在银权重板块走强带动下震荡拉升，不过午后逐步回落，收盘报3394.48点，较上一交易日上涨11.31点；IF1501以3506点平开，日内弱势下挫，收盘报3399.4点，较上一交易日结算价大跌106.6点，成交1631397手，持仓减仓5430手至157058手。

据中国财政部22日数据，2014年1-11月全国国有企业营业总收入约43.4万亿元(人民币，下同)，同比增长3.9%，比1至10月下降0.6个百分点，不及上年同期增幅的一半。国企利润增幅亦明显放缓。

《不动产登记暂行条例》今日公布，自2015年3月1日起施行。不动产登记有关信息实时互通共享，不得要求不动产登记申请人重复提交。权利人、利害关系人可以依法查询、复制不动产登记资料，不得随意泄露。虽然全文未提“以人查房”，但地产板块依然遭受重创。

今日上证和沪深300指数均上演冲高回落走势，盘面上二八分化格局演绎至极致，银行、钢铁、煤炭等权重板块表现强势力挺大盘，但中小板、创业板全线暴跌，两市对多达290只个股跌停，即便是前期领涨的券商板块近期也是连续调整，股指期货主力IF1501合约更是大幅下挫，修正之前连续拉升带来的过大的期现价差，整个市场看起来完全不像指数走的那么乐观，应警惕短期头部的可能。操作上，建议前期多单止盈离场，暂时观望为宜。

（中州期货：路天章）

中州期货日评：定存投放释放流动性，国债价格震荡整理

今日国债期货价格继续维持震荡整理，主力合约TF1503合约开盘报96.46元，盘中最低价落至96.104元，最高价至96.522元，尾盘收于96.406元，比上一交易日下跌0.054元，成交量有所缩减。

由于上周四财政部、央行招标600亿元国库现金定存，虽然央行零操作，但全市场仍可得到600亿元流动性注入，对国债价格形成支撑。

国债期货今日收小阴线。从技术面看，各条短期均线向上发散，期价暂时承压于20日均线，上行动能有所增加，后市存在上行空间，前期空单离场。由于流动性紧张依旧，稳健投资者逢低短多操作为宜。

（中州期货：曲莹）

中州期货日评：焦煤遭遇黑色周一 钢铁价格堪忧

J1505早盘开于1034元/吨，最高1046元/吨，最低1018元/吨，收盘1020元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。

中钢协副秘书长屈秀丽周五透露，该协会研究的钢材产品出口退税方案早已上报财政部等相关部委，最终还需上报国务院批复，方案可能于2015年上半年出台。屈秀丽称，此次调整钢材进出口政策是基于钢铁产业结构，中钢协上报的方案不只关注含硼钢出口问题，而是一揽子计划。目前，方案已上报给财政部、发改委和工信部等部门，最后还需上报国务院，方案可能2015年上半年出台。从国家层面来说，不仅涉及到钢铁，还包括其他产品的进出口税率的调整，具体怎么采纳尚不确定。若退税政策如期执行，将加大国内钢坯竞争压力，故仍有破位下行可能。全国各区域间价差仍未恢复合理区间，上海仍是东北、华北地区资源冬季的主战场，格局短期内较难改观，后期价格仍有下行趋势。

焦煤主力期价今日大跌超过3%，焦炭、螺纹亦同步下跌，市场整体依旧偏弱，尤其在钢铁价格持续跌势拖累下煤焦期价仍然有进一步下破区间的可能，但仍不建议过度追势，继续维持区间震荡思路较为稳妥。

（中州期货：刘康）

中州期货日评：橡胶弱势，震荡无期

今日橡胶主力合约疲弱震荡收阴线，早盘高开于12510，最高12605，随后震荡走弱，最低12345，收盘12380，跌40个点。

1、据中国海关消息，2014年11月，中国进口天然橡胶及合成橡胶（含胶乳），共计33万吨；其中，进口天然橡胶（含胶乳）22万吨，同比下降19%，环比增长22%。2、泰国民主党副党魁尼披日前表示，政府与胶农的沟通渠道早已中断，只有政府对解决上述问题的进展作出明确解释，其才能向当地胶农解释。3、根据中国汽车工业协会发布的数据，2014年11月，我国卡车产销26.85万辆和25.94万辆，环比分别增长14%和12.72%，上涨幅度较10月 明显增加，同比则分别下降9.81%和12.59%。

目前橡胶整个基本面环境均不乐观，上方均线的技术压制也很强，连续数日震荡收阴，预计后续仍将继续维持弱势震荡的格局。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：钢材疲态加剧，螺纹弱势常态

今日螺纹主力合约震荡走弱迎来了一波久违的较大跌幅，开盘2560，最高2564，最低2502，收盘2513，跌46个点。

钢材现货市场继续反映淡季需求特征呈现疲软下跌态势，特别是钢坯大幅下跌，主要原因是年底资金较紧，钢坯出口出现停滞。截至19日，上海三级螺纹钢日照资源价格为2680元/吨，较上期跌40元/吨，与期螺RB1505基差为-113元/吨，螺纹期现价差进一步收窄，已接近正常区间。截止12月19日，社会库存合计为954.72万吨，较上期减少2.2万吨，较今年峰值减少了1131.47万吨，社会库存已接近谷底。

昨日提到螺纹上冲2600无力将寻求2500，今日走势证实预期，整个黑色产业链的疲软将继续使螺纹处于弱势。

（中州期货：于盛伟）

中州期货日评：沪铜小幅反弹，短线参与为主

受中国计划在2015年开工建设700万套经济适用房的消息提振，周五晚间LME市场基本金属大多收涨。LMES铜3合约报价6390美元/吨，较前一交易日涨78美元/吨。12月22日，电子盘亚洲时段伦铜窄幅震荡。技术上看，伦铜阳线报收，期价上探MA10，短期均线走平，盘面呈震荡格局，预计伦铜短期将震荡偏空。

12月22日，沪铜主力CU1502合约以46150元/吨开盘，随后震荡反弹，终报收于46350元，与上一交易日结算价上涨640元/吨，涨幅1.40%，成交108456手，持仓减少17058手至198114手。

消息面，赞比亚决定将露天矿采矿税自6%上调至20%，新税制将于2015年1月1日起实施。该法规免除了公司所得税，但公司必须上缴收入的20%作为矿山使用费，但赞比亚暂未推出任何资本宽减政策。赞比亚国内铜矿生产企业Barrick，First Quantum等表示将调整生产计划，或暂停旗下露天铜矿开采，但这将会对赞比亚的就业、GDP等产生较大影响，政府和矿山的博弈将由此拉开。

技术面，沪铜主力CU1502合约小幅反弹，期价站至短期均线之上，均线组合趋于粘合，上方面临前期震荡区间压制，盘面呈震荡格局，MACD动能柱显示下跌动能有所减少，建议投资者短线参与为主，关注均线下压力度。

（中州期货：于青）

中州期货日评：连豆区间震荡，豆粕震荡走低

周一，国内豆类品种从主力合约看，连豆1505合约收于4322元/吨，较前一日结算价下跌0.14%；豆粕1505合约收于2865元/吨，较前一日结算价下跌0.62%；豆油1505合约收于5634元/吨，较前一日结算价上涨0.79%。

现货方面，浙江宁波地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3220元/吨，跌30元/吨；福建泉州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3280元/吨；山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3300元/吨，成交3240元/吨。浙江宁波地区豆油价格：贸易商报价，一级豆油5800元/吨；辽宁大连地区豆油价格行情动态：工厂报价，一级豆油5780元/吨，三级豆油5680元/吨。

美国农业部预计明年美国大豆播种面积将会小幅下滑，但是私营分析机构Informa经济公司却给出相反的预测，提高了大豆播种面积预测数据，这将会导致玉米和棉花播种面积减少。Informa将2015年美国大豆播种面积预测数据上调50万英亩，达到创纪录的8878万英亩。

操作上，大连大豆1505合约小幅震荡，期价位于20天均线附近，短期再度步入震荡行情，震荡区间4300-4400点；豆粕1505合约震荡下跌，短期多条均线有走平迹象，目前震荡思路对待，高抛低吸为宜；豆油1505合约小幅反弹，短期期价仍在下跌通道中运行，空单暂可继续持有。

（中州期货：李崇峻）

中州期货日评：塑料冲高回落  日内反弹为主

隔夜原油大幅走高，塑料L1505早盘高开后震荡向上，日内震荡偏强。日内多空双方加仓主动，重心较昨日抬升明显，但期价最终承压回落至ma20一线下方，报收长上影小阴线。截止收盘，期价报收8460元/吨，涨35元/吨。日内最高8670元/吨，最低8450元/吨，均价8575元/吨。其中成交量增51.7万手至125.1万手，持仓量增3.5万手至52.5万手。

周五，纽约原油2月份主力合约涨5.1%，收于57.13美元/桶，布伦特原油2月份主力合约涨3.56%，收于61.38美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR跌12.75美元/吨，报收于484.38美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚跌30美元/吨，收于940美元/吨，东南亚价格跌30美元/吨，收于1000美元/吨。

昨日PE市场线性价格继续走高。LLDPE期货震荡走低，但部分石化价格上调，市场炒作气氛浓厚，商家多数继续高报出货。需求延续平淡，询盘积极，但实盘成交一般。主流市场报价，茂名石化7042报价9450（+150）元/吨，扬子石化7042报价9150元/吨，齐鲁石化7042报价9200元/吨。

技术面上，L1505今日冲高回落，说明上方承压依然明显，日内期价承压ma20一线，上方均线对期价压制依然明显，当前中线走势依然利于空头，操作上，空单设好止盈持有，关注上方压力。上方梯次压力参考ma20、ma60。

（中州期货：冷玉东）