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业内人士:商品期货ETF产品应择机而发

随着证监会发布商品期货交易型开放式基金（ETF）指引，国内商品期货ETF渐行渐近。

早在今年8月底，监管层便就商品期货ETF相关内容公开对外征求意见，上周五发布的指引在原来基础上有一定修改。“此次指引出台标志着商品期货ETF在法规制度层面已无障碍。”华宝兴业基金产品部总经理章希向期货日报记者表示，在参与商品期货的过程中，以往基金公司面临着很多规章的约束。指引为公募基金推进商品期货ETF业务提供了一个基本框架，后续公司会参照具体条款对现有产品设计等方面进行调整完善。

对于此次指引就商品ETF投资范围等方面所进行的修改，国内某基金公司指数业务部门负责人告诉记者，允许商品期货ETF投资货币市场工具以外的其他金融工具，能够提高保证金以外资产的利用效率，有助于提升产品的长期收益。此外，对于未来商品期货ETF持有的合约到期办理交割持有标准仓单的设置，也有助于降低基金公司在极端升贴水环境下所面临的风险，一定程度上也是对基金管理人的一种制度保护。

商品期货ETF获“准生证”，未来国内证券与商品期货市场打通后的“钱景”，已经吸引了不少机构在积极准备。

“此前在编制‘东证—大商所农产品指数’过程中，我们就已经和一些基金公司在合作。特别是在指数编制过程中，双方对指数所覆盖品种的权重分配等问题进行了深入探讨。”东证期货高级顾问方世圣告诉记者，相对于证券市场而言，基金公司对于期货市场的了解还比较少，这就需要期货公司加大沟通力度。而在ETF产品管理和操作方面，公募基金有着更丰富的经验，期货公司也能从中获益良多。

尽管国内商品期货ETF产品的筹备进程在提速，但有业内人士却认为相关产品应择机而发，并不是越快越好。

“目前公司已经向上交所提交过产品正式申请报告，接下来就是依照流程向证监会申报产品并等待批准。”上述某基金公司指数业务部门负责人表示，一般基金类产品审批需要3个月左右，但由于商品期货ETF属于创新类产品，监管层会比较审慎，即便是现在申请，获批估计最快也要到明年二季度了。

值得注意的是，近期国内股市表现强势，不少投资者重新将关注焦点投向股市。这是否会导致未来商品期货ETF产品面世后遇冷呢？“推出商品期货ETF要考虑时机问题。”上述基金公司人士认为，如果时机不好的话，投资者的配置需求就会下降，此前黄金ETF上市初期遇冷的情况应引以为戒。因此，要选择合适的时机发售商品期货ETF。

责任编辑：翁建平

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