行情回顾

国债期货TF1503合约报96.406元，跌0.054元或0.06%，成交6564手。截至收盘，单边持仓20609手，减少433手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率长端小幅走低，1Y跌3bps至3.4950%，3Y跌2.5bps至3.4557%，5Y涨0.34bps至3.5909%，7Y涨1.28bps至3.6676%，10Y跌0.76bps至3.7030%。

12月22日，国债二级市场关键期限国债成交利率窄幅波动，剩余期限4.9年140026报收3.5800%，前一交易日报收3.5750%。

货币市场，央行公开市场本周（12月20日-12月26日）无正回购到期，无逆回购及央票到期。央行公开市场已连续七次暂停公开市场操作。央行上周公开市场实现零净投放。12月22日，银行间质押式回购1天期品种报3.7116%，跌3.13个基点，7天期报6.1682%，涨23.33个基点，14天期报6.1125%，跌27.36个基点。

操作建议

中国银行间市场流动性午后继续改善，带动现券收益率由升转跌，期债午后亦止跌企稳。IPO接近尾声及年底财政资金投放，资金略有放松，资金利率小幅下移，但临近年末，跨年需求旺盛，资金面仍平稳偏紧。市场对后期宽松的预期仍强，在央行没有进一步宽松政策出台的背景下，年底因素缓和后，债市方有望向好，短期仍维持震荡走势，操作上，日内抛空为主。中期来看，宽松导向仍未改变，维持多头思路。