燃料油：今天回落可能只是暂时的

周四欧美原油期货继续上涨。欧洲交易时段，欧元区经济数据显示第二季度德法两国经济出现正增长，受此影响，国际油价尾随股市一度暴涨2.5%，布伦特原油期货盘中突破74美元。然而随后美国公布的就业数据和零售业数据令人失望，国际油价脱离盘中高点，涨幅缩窄。

昨日新加坡燃油跟随原油走高，180CST高硫燃料油现货价格估计上涨9.65美元。新加坡渣油库存较上周相比大约增加10%；原油期货价格走高使得燃料油价格稳定，但是有迹象表明供应缓解可能会使基准面走软，因价格高企抑制船用燃料油的需求。

今日国内燃油期货价格开盘后在获利了结盘打压下，一路震荡下行，午盘有所企稳，但最终没能收复失地，结束连续四天的上涨态势，收于长阴线。但通过上海交易所的统计我们发现，多头主力减仓迹象并不明显，永安期货只减持了0911合约的451手，因此我们有理由相信，这波上涨行情有可能还没有结束，多头资金或许还没收手。

本周燃料油现货市场没有跟随期价大幅走高，华南成品油市场销售成交继续延续前期低迷态势，主营单位报价较上周没有变动，区内连续降雨天气在影响了工地及工矿企业的开工率的同时也降低了市场对汽柴油的需求，主营出货均十分低迷。受周初三地原油价格变化率涨过+4%影响，本周二，三大主营单位传出8月以来第三次联手推价的消息，但是伴随着前面两次推价均以失败告终，部分贸易商小量补库后却并没有得到利好，这使得尚未进行补库的贸易商均对主营单位持怀疑心态，多以观望为主，而主营单位的第三次推价最终又宣告失败。

操作上，我们认为近期这波资金拉动趋势还未结束，投资者不易抛空。

PTA：盘中放量回升,涨势仍可能继续

原油期货收涨,但因担忧经济复苏步伐令涨幅受限,WTI涨 0.36至70.52,布兰特涨0.59至73.48美元/桶；石脑油跌5美元至639-641美元/吨CFR日本。

异构级MX涨2美元至853-854美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌5美元至1129-1130美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在1031-1035美元/吨FOB鹿特丹；美国跌5美元至1075-1080美元/吨FOB美国海湾。

临近周末，PTA市场相对较为安静，因国内一PTA装置问题，使得供货出现紧张，个别工厂略有询盘。内盘主流商谈大致在8100-8200元/吨左右。外盘方面商谈大致在965美元/吨左右，多数卖家低价惜售。 MEG市场气氛尚可，内盘商谈意向在6250－6300元/吨左右，外盘询盘在760－765美元/吨左右。

下游聚酯方面，今日聚酯市场价格总体相对持稳，临近周末，成交量有所放缓，市场观望情绪增加；江浙涤丝市场气氛基本与昨日持平，厂家多难以做平，主流产销在4－6成水平，个别稍好能至8成左右；批量交易仍显稀少。  江浙地区1.4D涤短行情横盘整理为主，市场观望颇多，销售略有放缓，目前主流出厂报价在9650－9900元/吨。江南1.4D涤短报价保持9750元/吨出厂，三房巷保持9900元/吨出厂，远东保持9910元/吨省外，华宏保持9950元/吨省外。

装置方面，宁波一60万吨PTA装置昨晚因设备因素临时停车检修，预计将于下周一重启。据CCF统计，目前PTA装置开工率在86%水平，较昨日下跌6%。

受原油今日早盘开盘前强势上行影响，今日PTA期价高盘大幅高开，随着，股指再受重挫继续拖累整个商品面走势，PTA期价顺势下滑；盘中休市之后，多头主力开始大幅拉高，资金面推面期价短时间内止跌强势反弹，成交量和持仓量明显放大。从走势上看，今日PTA期货继续放量上行，后市有继续推高趋势，技术指标亦略趋向好；基本面货源相对偏紧仍是支撑动力，整体上来看，短期仍有继续小幅推高动力，中长期需看后市PX供应及下游行情状况。操作上，仍可谨慎持有多单。

LLDPE：高位震荡

昨晚纽商所9月原油上涨0.36美元至70.52美元/桶,主要是美元疲软因素影响,同时美国零售销售和初请失业金人数数据不佳抑制了涨幅。今日大商所L0911早盘高开，随后全天震荡走低，成交持仓均大幅缩减。

今日受到原油上涨的微弱刺激，部分石化出厂价格有小幅调涨。中油华东及上海赛科线性库存偏低。受此影响，今日华东地区线性货源紧张，价格有50-100元的上调。华南地区今日商家炒作气氛较为明显，考虑到中油华东LLDPE价格上调，多数商家预期下游中油有调涨可能性，多报高LLDPE价格。7042在11000元/吨，2001在11000元/吨，茂名自提价格低100元/吨左右。但下游工厂依然表现出观望姿态，成交无明显好转，需求仍受到高价的抑制无法释放。

据统计，2009年7月国内PE产量为63.3万吨，较去年同期（63.1万吨）增加0.2万吨，增幅为0.4%；1-7月累计产量为429万吨，较2008年（446.3万吨）减少17.3万吨，减幅为3.9%

周四乙烯收盘940-941美元/吨CFR东北亚和1025-1027美元/吨CFR东南亚。周四亚洲乙烯收盘稳定。伊朗NPC延迟了其两套裂解装置的重启，这两套裂解装置产能共232万吨/年。目前仍不确定该装置何时重启，现NPC乙烯供应已基本用尽。东南亚市场上，由于中东地区乙烯趋紧，市场仍然坚挺。部分贸易商意图将东北亚乙烯销往东南亚。部分市场参与者表示如果这种转移继续下去，东北亚乙烯也将有所紧张。现货市场上，买家还盘表示在910-930美元/吨CFR东北亚，而卖家意向仍维持950美元/吨。东南亚买家意向1000美元/吨，而卖家意向1050美元/吨CFR，周四没有现货成交听闻

PVC：大幅下跌

受股市走跌影响，今日PVC0911合约收大阴线，持仓大减2万手。本周前半周PVC期价向上突破后显示持续涨升动力不足，突破后回抽时间可能拉长，短期将转入震荡。

今日PVC生产企业整体报价坚挺，部分企业如湖北宜化，无锡化工，陕西北元化工仍有小幅走高。受此支撑，PVC现货市场整体报价高位僵持。华东地区主流报价在6950-7050元/吨，此价送到自提均有听闻，低端报价多为内蒙低档货源部分山东、新疆等高档货源报价7000-7100元/吨。华南、华北市场变化不大，普通5型料主流在6880-6950元/吨自提，乙烯料价格坚挺，1000型报价至7000-7050元/吨。下游企业随用随买，对高价抵触明显，整体成交气氛平淡。但今日开盘期货明显走跌，但暂对现货市场影响不明显。

电石大局仍是延续僵持盘整走势。近期运输方面仍有障碍，发往华东等地区又重新出现回货不好、车辆不好找的现象，开始对一些电石厂出货造成影响，华北地区运输压力仍较大，西北发往河北、天津等地区继续承受高速路堵车的影响，使得PVC厂电石到货时好时坏。运输问题后期仍值得密切关注。后期运输状况以及PVC开工变化情况、走势情况将是决定电石市场状况的主要因素。

国务院新闻办公室就上半年就加大淘汰落后和工业节能降耗力度举行发布会。据初步统计，上半年规模以上工业单位增加值能耗同比降低11.34％ ，上半年，规模以上工业单位增加值能耗同比降低11.34％，主要耗能行业单位工业增加值能耗全面下降，其中电石、铁合金行业分别淘汰落后产能20万吨和40万吨。会中指出，将围绕重点行业继续抓好与节能降耗减排有关技改项目的组织实施，组织落实重点行业工业产品能耗限额标准。

小麦：低开振荡

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下滑,交易商称因全球供应充裕,且预期美国小麦丰产.CBOT指标-9月合约收低8-3/4美分,报每蒲式耳4.81-1/2美元,为12月10日来最低.基金沽出3,000口小麦期货.美国农业部周四公布,上周美国小麦出口47.37万吨,高于预估的35-45万吨.今日小麦期货的预估成交量为96,938口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。甘肃兰州红梅面粉有限公司08年2级白小麦入库价1800元/吨，2级红小麦入库价2200元/吨，高优503入库价2000元/吨，豫麦34入库价1900元/吨，一级麸皮批发价1460元/吨，二级麸皮批发价1380元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1880元/吨，3级白小麦出库价格1860元/吨，特制一级汽车板价2400元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦主力1005合约今日小幅低开，全天呈振荡走势，最高至2210。令一近月1001合约也低开振荡。预计未来小麦呈高位区间振荡状态，1005合约波动范围大致在2150－2270之间。

玉米： 高位振荡整理

利空基本面因素打压加之空头回补上涨动能衰竭，周四CBOT玉米期货市场收低。9月玉米收盘324.5美分，下跌6.25美分；12月玉米开盘339.5美分，高点342.5美分，低点331.25美分，收盘332美分，下跌4.25美分。 盘初市场延续了周三涨势，但尾盘周边大豆、小麦品种下跌溢出打压玉米期价回落。  美农业部8月12日报告的159.5蒲式耳/英亩玉米单产，仅较纪录水平低不到1蒲式耳，该数据有望进一步扩大。  USDA报告料继续压制市场一段时间。同时，农民手中仍有陈玉米等待销售，分析师预计，玉米长期上涨空间不大，除非存在天气威胁。天气依然温和，这被多数交易商视作市场利空因素。近期高温天气正在散去，多数地方获得充足降雨。部分交易商认为，若天气始终良好，玉米期价最终将跌破300美分。尽管周三美农业部报告的玉米需求数据意外增加，但不少交易商认为，该预估值有些过分乐观，特别是在饲养业不景气的背景下，饲用需求却被估高。玉米米跌幅相对大豆较小。部分交易商称，目前大豆、玉米比价扩大至纪录高水平，大豆价格偏高可能是玉米维持强势的最好机会。

国内大连玉米今日高位调整，1005合约成交继续增加，持仓日内变化较大。日前，在广西、陕西、河南地区都有部分新玉米上市，虽然对市场的冲击力较小，但是也满足了一部分当地企业对玉米的需求，在国内来说，目前最缺粮的省份当属于山东地区。山东地区的价格在前两次拍卖结束后出现回落，主要原因是当地部分企业参与了辽宁地区的竞拍，有一部分粮源到达，缓解了一段时间的压力，在后续到站量减少的情况下，玉米市场出现较大幅度的回升，甚至超过了拍卖之前的高价，并且深加工补贴政策只局限于三省一区，当地的粮源紧张稳定将会持续到新玉米上市，玉米价格也将保持较高价位震荡调节。

在养殖市场稳定回暖的情况下，销区市场的玉米需求能力进一步提高，但是国储连续拍卖，市场上粮源供应稳步增加，虽然目前有个别地区粮源紧张，不过随着拍卖玉米的持续上市，粮源紧张问题将会得到有效缓解，销区市场玉米价格日益走向稳定。

白糖：期价终现回落 现货稳中有跌

郑糖今日中幅低开，盘中作窄幅振荡整理，最终收于小阴线，成交量较昨日稍有下滑，主力1005合约收于4853,跌100点。

由于糖市在超买状态下进行回调整理，在商家获利回吐的压力下，本周四ICE糖市原糖期货价格暴跌逾半美分/磅。    当日0910期约糖价暴跌76个点，即3.6%，收于22.21美分/磅；1003期约糖价同时暴跌61个点，即3.3%，以23.71美分/磅报收。

来自LaSalle期货集团公司的董事经理斯图尔特-曼恩表示，过去两个月糖价出现罕见的暴涨导致糖市处于极度超买状态，进而促使一些商家获利回吐是造成本周四糖价暴跌的主要原因。不过，基本面的前景仍有利于牛市的延续。本周四《华尔街日报》头版报道美国食糖库存量下降或将对糖市形成支撑，从此点意义上讲，估计糖价下跌的空间不会太大，此外，原油价格上涨以及美元疲软也将对糖市形成支撑。

泰国蔗&糖管理委员会（TCSB）秘书长PrasertTapaneeyangkul本周四表示，估计2009-20制糖年泰国甘蔗产量有望回弹7.5%，达到7,200万吨的水平。 虽然面积有所减少但是气候条件不错。今年很幸运，降雨适时适量。甚至是在干旱的东北地区，今年的降雨量也是很充沛的。泰国是亚洲最大的食糖出口国，其食糖产量多半用于出口，销地以亚洲国家为主。

操作策略：多单适当减仓

早籼稻：资金推动期价继续上涨

今日郑州早籼稻期货止盘一度大幅冲高，但不久又开始回落，早盘收于开盘价附近，午后再度上演冲高回落行情，全天收于小阳线，成交量再创新高，主力1001合约收于2120，涨16点。

周四，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘下跌，原因是稻米产量数据上调。
　　截至收盘，CBOT糙米下跌5美分到8.50美分不等，其中9月合约下跌8.50美分，收1330美分/英担；11月合约下跌8.50美分，报收1354.50美分/英担；1月合约下跌6.50美分，报收1376.50美分/英担。盘中9月合约一度跌至1326.50美分，仅略低于周三的盘中低点1325美分。

据美国农业部发布的最新参赞报告显示，本周泰国国内大米价格以及出口价格下跌了3-6%，原因是2008/09年度稻米干预项目结束。参赞称，大米价格可能继续下跌，因为政府将出售大米库存。政府在稻米干预项目下收购了510万吨稻米，相比之下，收购目标为600万吨。其中440万吨为白稻米。随着稻米收购项目结束，农场稻米价格大幅下跌。不过海外需求依然疲软，因为目前越南大米价格要比泰国便宜150美元/吨。另外，尼日利亚已经备货充足，因而蒸谷米的需求也大幅下滑。
操作策略：多单继续持有

基本金属：脱离基本面束缚继续冲高

美国商务部周四公布，7月份零售额下降0.1%。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家们预计，7月份零售额增长0.8%。美国7月份零售额意外下降，尽管政府为振兴汽车业及扭转经济形势首次推出了“旧车换现金”计划。

欧盟统计局Eurostat13日公布的数据显示，欧元区第二季度经济收缩放缓，增强了欧元区可能走出衰退的希望。欧元区第二季度GDP季降0.1%年降4.6%，经济学家预期中值为季降0.5%年降5.1%。第一季度GDP季降2.5%年降4.9%。欧元区两大经济体德国和法国均季升0.3%，意大利则季降0.5%。这是欧元区GDP连续第5个季度下降，但也是全球信贷危机以来最小幅的下降。该数据可能会引发这样的争论，即欧央行多久会考虑上调利率。欧央行已将基准利率下调至记录低点1.0%，向经济中注入资金购买600亿欧元担保债券，抵制衰退和通胀的减速。

欧美公布的数据好坏参半，欧洲的季度GDP好转占优势，周边商品大涨，欧美股市上扬，美元走软支撑金属价格。LME铜库存周四减少425吨至291975吨，LME铝库存减少4250吨，至4561925吨。LME锌库存下滑275吨，库存企稳43万吨，注销仓单持稳。国内金属市场受到外盘的刺激，早盘仍旧高开，但随后便震荡走低。上海有色金属网今日公布的现货报价：铜50000-50350元，较上一交易日涨575美元，贴水100元-平水。铝15210-15240元，较上一交易日涨40元。锌14950-15050元，和上一交易日持平。

目前美元重回跌势，在欧洲区乐观的二季度财报面前，美元短期内有可能进一步下探前期低点，美元的走软伴随着近期较为乐观的经济预期，有可能推动美股进一步走升，在美股及原油短期内进一步走强的背景下，期待期铜出现大幅度的调整还是为时尚早。伦锌不断突破前期高点，但沪锌明显跟涨乏力，沪伦比值大幅回落的同时，不论现货或远月合约进口锌亏损幅度大幅走阔。现货锌的进口亏损由此前的不足300元增至1200元；远月合约的进口亏损亦扩大至近千元。进口锌的大幅贴水使国产锌开始取代进口锌成为主流货源，同时，内外跨市套利的窗口将继续关闭，进口锌的数量将继续减少。技术上，伦锌受欧美股市上涨带创近期高点，仍有可能保持强势格局。

钢材：继续大幅回调

数据显示，重点监测的28个城市建筑钢材又现涨跌互现，华东部分市场报价小幅上调，华北、华中、东北、西北部分市场大幅下跌，最高跌幅180元/吨，其他市场除无锡、南昌、郑州、包头、成都、重庆等六市场保持平稳外，报价均继续下跌，幅度在20~100元/吨。全国28个主要城市16-25mmHRB400螺纹钢平均价为4476元/吨（实重），较昨日下跌56元/吨。8mm高线平均价为4203元/吨，较昨日下跌52元/吨。

从基本面来看，上周国内建筑钢材市场库存总体呈上升态势，其中螺纹钢库存量增加较为明显。截至周五，线材库存总量为69.69万吨，增加3.54万吨；螺纹钢库存总量为253.44万吨，增加11.5万吨。上周上海市场建筑钢材库存量为41.25万吨，增加0.45万吨。其中螺纹钢库存在33.5万吨，增加0.5万吨；线材库存在7.75万吨，下降0.05万吨。

据国家统计局统计数据，2009年7月份我国粗钢产量5068万吨，同比增长12.6%，月产量首次突破5000万吨。据测算，7月份我国粗钢日均产量为163.48万吨，继续保持较高水平。结合7月份进出口数据测算，7月份我国粗钢资源供应量为5118万吨，同比增加1252万吨，增长2.4%。据海关统计，将钢材折算成粗钢，7月份我国进口粗钢242万吨，同比增加88万吨，增长57%，环比增加31万吨，日均环比增长11%；出口粗钢193万吨，同比减少597万吨，下降75.6%，环比增加39万吨，日均环比增长21%；7月份粗钢净进口50万吨，环比减少7万吨；去年同月为净出口粗钢635万吨。

钢价现货价格大幅下跌，而期价受到整体市场做多氛围的影响跌幅较小，期现价差已扩大到300左右。在这种情况下，钢材期价下周仍有下跌的空间。

橡胶：沪胶冲高承压获利回吐

美国股市周四上涨，因沃尔玛公布优于预期的业绩，扶助抵销政府公布令人失望的零售销售及就业数据的影响。道琼斯工业收高36.58点或0.39%，报9,398.19点；标准普尔500指数收升6.92点或0.69%，报1,012.73点。沪胶1001今日在昨日创新高之后面临获利回吐的压力，报收19240跌415点或2.11%，持仓减少3168手。

美国原油期货收涨，但远远低于盘中高点，走势与美股如出一辙。今日公布的美国经济数据令投资者对经济复苏步伐的担忧升温，美国三大股指尾盘缩减涨幅， NYMEX9月原油期货收升0.36美元或0.51%,报每桶70.52美元，日内交投区间为70.05-72.21美元。

美国第二大汽车生产商福特汽车宣布将在今年剩余时间增产以满足需求增长。受美国政府推出的"旧车换现金"计划提振，汽车需求增加，福特计划第三季生产49.5万辆汽车，较上年同期增加18%。第四季度汽车生产目标为57万辆，较上年同期增长33%，增产将直接导致收入增加。

现货方面，亚洲SIR20和SMR20胶等价格过高。当前价位几乎没有买家，因中国保税仓库橡胶价格较当前市场报价低3美分。由于前期天气影响泰国原料胶供应依然紧张。
随着现在沪胶价格创下历史新高，未来沪胶波动的风险将会加大。

 

 

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