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| 铜： 1、LME铜C/3M升水51（昨升49）美元/吨，库存+3525吨，注销仓单-425吨，大仓单维持，现货维持升水，近期库存增加反复，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。 2、沪铜库存本周+2849吨，现货对主力合约升水915元/吨（昨升810），废精铜价差3815（前值3940）。 3、现货比价7.26（前值7.23）[进口比价7.26]，三月比价7.18（前值7.17）[进口比价7.36]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，现货比价有所走高。国内环比供应压力增大下，但近期伦铜和沪铜交易数据转好，预计沪铜近期维持震荡格局。 铝： 1、LME铝 C/3M贴水25.25（昨贴26.75)美元/吨，库存-9925吨，注销仓单-2925吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单回升，现货贴水较大。 2、沪铝交易所库存-4903吨，现货对主力贴水110元/吨（昨贴160）。 3、现货比价7.02（前值6.98）[进口比价8.60]，三月比价6.97（前值6.96）[进口比价8.70]，{原铝出口比价5.26，铝材出口比价6.82}。 4、伦铝交易数据较弱。沪铝冶炼利润亏损扩大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水2.25（昨贴4.75）美元/吨，库存-1225吨，注销仓单+175吨，库存小幅回落，注销仓单回升，现货贴水持稳。 2、沪锌库存-5942吨，现货对主力升水330元/吨（昨升235）。 3、现货比价7.70（前值7.65）[进口比价7.61]，三月比价7.53（前值7.50）[进口比价7.71]。 4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，但进口量仍维持低位，总体表观消费量维持低位，近期国内供应压力不大，库存处于下降状态，比价回升至较高位置，整体格局偏好，但在国内产量增产下，环比供应压力逐渐增大下沪锌仍面临上方压力，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水13.25（昨贴13.5）美元/吨，库存-25吨，注销仓单-25吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水扩大。 2、沪铅交易所库存-1313吨，现货对主力升水230元/吨（昨贴185）。 3、现货比价6.72（前值6.72）[进口比价7.69]，三月比价6.93（前值6.96）[进口比价7.85，{铅出口比价5.55，铅板出口比价6.07}。 4、近期伦铅现货贴水扩大，库存增加，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水75（昨贴71）美元/吨，库存+582吨，注销仓单-4254吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水较大。 2、现货比价7.06（前值7.05）[进口比价7.25]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位小幅回落，国内不锈钢模拟利润回升，内外比价回升，国内镍净出口量减少。 综合新闻： 1、甘肃东兴铝业计划2015年1月启动之前关停的20万吨电解铝产能，现阶段运行135万吨产能。 2、青海黄河水电再生铝业12月减产18万吨，因国内铝市不景气，现有产能50万吨，计划2015年1月全部停产。 结论： 国内供应压力增大下，但两市交易数据转好，预计沪铜近期维持震荡格局。 伦铝近期交易数据较弱，沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳，但电解铝运行产能上升以及需求淡季，预计沪铝弱势运行。 伦锌近期交易数据转好，短期内沪锌整体供应压力不大，但预计国内产量逐渐增加下沪锌仍面临压力。 沪铅供需基本面较差，但目前期价已大幅跌破成本价。
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