铜

在供应增长压力大，且中国投资需求不足的环境中，铜价重心下移，但已兑现因原油下跌的抛售压力，且CFTC基金净多持仓处于历史较低水平，预计短期下跌空间较为有限，下游需求季节性恢复在即，建议参考伦铜6200美元止损，逢回调短线买进。

逢回调短多操作

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，建议震荡短线思路操作。

震荡短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内铁路投资项目审批提速提振锌价，但地产行业不佳限制其反弹高度，短期或将维持弱势震荡，建议短线思路操作。

震荡短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国初请失业金人数据向好，黄金价格继续受到抑制，今日人民币即期汇价重新升值，料不利沪金，预计近期国际金价维持1130-1200美元的区间震荡，建议暂观望或短线交易。白银方面，国内11月经济数据趋弱，依然看淡结构调整下的国内工业需求，避险需求消退后，银价支撑趋弱，建议暂观望或短线交易。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

近期北方建筑钢材需求不振，价格持续下跌。唐山方坯跌幅较大。钢厂资金仍然偏紧，库存钢材有变现需求。终端需求，房地产投资仍然疲弱，但发改委密集批复多项基建项目，累计规模超过万亿。对建筑钢材需求预期形成一定支撑。钢价将维持震荡。

观望

李晓东

0571-87219355

焦炭

整个钢铁行业的资金情况没有改善，但钢铁下游行业最重要的房地产行业却在11月份出现明显的回暖迹象，从11月的成屋销售数据创出今年来的最好水平，钢厂开工率继续维持高位，对原料需求始终没有减少。此外，由于原油的下跌将持续利好美国及中国经济，整体经济的回暖将利好焦炭远月合约。 但上游铁矿石的弱势格局并没有改变，故维持焦炭日线震荡的判断。

空单逢低减仓

童俊杰

0571-87219355

焦煤

焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。

空单逢低减仓

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，经济下行，工业用电维持低位，12月下旬，冷空气力度减弱或使煤耗略降，全国重点电厂电煤库存维持历史高位，库存可用天数27天，大规模补库可能较低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存超700万吨；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存居高不下；进口量11月或小幅反弹。神华逆势调涨12月下水煤价15元/吨，现货或小幅反弹，但料难以持续.动力煤依然处于空头趋势中，TC05空单持有。

空单持有

王楠

0571-87219355

天胶

沪胶延续区间震荡格局，短线或逢高做空。

短线或逢高做空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆年前预计震荡市为主；国内豆粕1505空单下移到5日均线。

国内豆粕1505空单下移到5日均线

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕整体跟随豆粕，加之国家放开DDGS采购，菜粕受压明显，菜粕暂不建议做多。

不建议做多

胡华挺

0571－87219375

豆油

油脂空单滚动操作，反套组合继续持有。

油脂空单滚动操作，反套组合继续持有

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

棕榈油走势跟随整体油脂，单边观望。

单边观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

鸡蛋现货成交清淡，后续关注禽流感动态。操作上， JD1505暂观望。

观望

陈少文

0571－87219375

白糖

进口利润居高不下限制白糖上方空间。当前处于开榨高峰期，现货存在一定下行压力。广西公布进项税扣除试点办法导致成本支撑下移，短期偏空，但需警惕霜冻天气以及贴息收储政策的炒作。郑糖501合约因仓库库容问题高升水于现货，若持仓量大减存在大幅下跌风险。505合约或受到拖累，关注下方4470附近支撑，观望为主暂不做多。   

观望

李若兰

0571－87219375

棉花

新疆地区收购加工基本结束，内地进度停滞不前，购销略有松动迹象，但上游籽棉滞销现货价格上行仍然面临压力。505合约继续关注节前备货，技术上若出现均线突破可日内短多，但13200附近仓单压力依然不小。操作上暂持低位震荡思路，短线为主。  

观望或短线

李若兰

0571－87219375

PTA

原油跌至五年低位，短期不宜过分看空。供需面来看，受原料价格反弹影响，产销近期有所恢复。近期PTA工厂联合减负，但一方面成本塌陷将限制限产实际实施力度，另一方面前期PTA工厂库存较大，市场可交易量未见减少，加之未来产能压力仍大，中长期来看TA难改弱势，但短期或有反弹。操作上建议，TA1505暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

LLDPE

国际油价震荡，乙烯下跌；当前线性开工率偏高，石化库存明显下降；下游库存低位，但需求有小幅下滑迹象。近期据传石化部分PE限量挺价，市场炒作期货可交割货源不足，促成近月价格暴涨，近日主力多头减仓期价有所回落，且石化库存大量流出未来将令现货承压，1月观望。5月暂观望或短线，关注后市原油能否持续反弹。  

观望或短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

大部分沙河玻璃生产企业当前销售较好，基本上各企业都能够产销平衡，库存不多。其他地区销售情况也都比较乐观，价格略有小幅上涨。东北、西北地区销售情况比较严峻。

短线

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

整体来看，甲醇可交割货源较多，近月下行风险仍存，建议ME01合约暂时观望，但远月合约存在低估可能，可轻仓试多MA1506。

ME01合约暂时观望，可轻仓试多MA1506。

吴铭

0571-87213861

铁矿石

需求端，近期钢厂开工维持稳定，远期中国有基建政策对冲房地产下行，总体需求有望保持稳定。铁矿石2015年供给压力依然较大，但60美金以下，高成本矿山面临较大的亏损压力。目前国内矿山出现一定减产，但不足以抵消供给压力。现货方面，钢厂开工保持稳定，矿石港口和钢厂库存稳定，短期内到港压力不大。矿石将维持震荡格局。  

观望

李晓东

0571-87219355

两板

    纤维板目前仓单数量有限，随着交割临近，后期组织交割时间将逐步偏紧。仓单数量维持在6张，但是持仓数量有限，若后期仓单数量增加，对行情影响较大，1月走势仍难改变震荡走势。操作上，短线或观望。
    胶合板仓单数量继续增加至538张，压力较大。胶合板仓单成本较前期大幅下行，工厂卖出套保积极性较高。随着交割临近，仓单数量不断增加。临近交割，持仓逐步减少。操作上，1月空单可逐步离场。

fb短线或观望；bb1月空单可逐步离场。

来斌

0571-87396381

股指

同业存款不交存准传闻刺激银行等权重板块反弹，但央行近期宽松预期降低，股指短期调整趋势未变，不建议做多。  

不建议做多

戚文举

0571-87215357

国债

昨日传言非存款类机构存款不用缴纳保证金刺激债市上扬，今日小幅调整，但多头趋势不变，期债建议多头继续持有。仅供参考

多头继续持有

刘鹏

0571-87215357