股指期货(IF)

多单继续持有

今日股指高开高走，尾盘再度拉升，收复昨日跌幅。大盘成交量并没有明显放大，但结束了连续数日的资金流出，实现当日资金流入，从前期上涨的经验看，一旦资金开始流入，后市继续上涨的可能性较大。从板块表现上看，受非银行金融机构同业存款暂无存款准备金利好推动，早盘金融板块出现修复性上涨，帮助股指高开高走，尾盘热点板块接力，前期回调较大的工程机械，建筑等板块快速拉升，市场上涨家数远高于下跌家数，呈现全面牛市氛围。另外市场重燃对权重蓝筹股的偏爱，沪深300指数表现较强。操作上，多单继续持有。

宏观股指
研发团队

国债(TF)

维持多头思路

今日国债期货宽幅震荡，整体位于5日均线上方。银行间市场上，短期资金价格多数维持回落态势，资金面有所缓和。现券市场上，有成交的可交割券收益率大多小幅上涨。今日央行依旧未进行任何公开市场操作，此状态已持续逾一个月，当周无资金到期。受央行非银金融机构同业存款免存准消息的影响，股市大为提振，相比之下，债市稍显乏力，但资金面及政策预期支撑期价，操作上建议维持多头思路。

贵金属

空单轻仓持有

受圣诞假期的影响，今日贵金属窄幅震荡，沪金1506收跌0.02%，沪银1506与前一交易日结算价持平。近几日，美国公布的经济数据较好，第三季度GDP终值为超预期的5.0%，显示美国经济复苏较为稳健。此外，全球最大的黄金ETF——spdr于12月23日大幅减仓11.65吨，为712.90吨，创了六年多以来的新低，显示其较为看空贵金属后市。技术上看，贵金属高点渐次回落，仍处于空头趋势，建议空单轻仓持有。

金属
研发团队

铜(CU)

现货贴水扩大，空单轻仓持有

现货市场上，今日上海电解铜现货报贴水180元/吨至贴水80元/吨，平缺乏外盘指引，沪期铜平盘整理，持货商逢高换现，积极调降贴水出货，现铜贴水一路扩大。澳大利亚资源和能源经济局预期2015年铜均价将在每吨6,580美元，较2014年均价低5%，因供应增加和美元上涨对铜价造成影响。今日铜价整体表现平稳，延续了近期的低位震荡态势，受制于疲软的基本面，整体偏空，空单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

今日华东地区市场建筑钢材继续回落，主导品牌、经销商报价或稳或小幅回落，市场价格继续走低。华东大厂资源多成交在2670-2720元/吨之间，三类品牌螺纹钢主流在2430元/吨左右，现货市场短期内或延续弱势。今日螺纹钢主力1505合约维持盘整格局，上方5日均线附近仍有一定压力，短线或难有趋势性表现，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

北方热轧板卷生产企业出厂价格继续下跌，参照最新到货成本当前华东地区现货市场价格拥有100元/吨的利润空间。近期新货资源集中抵达，贸易商看空情绪较浓，预计现货市场表现将延续弱势。热卷主力1505合约延续低位震荡格局，上方均线依然压力较大，短线或维持偏弱表现，观望为宜。

铝(AL)

偏空思路操作

今日现货市场上海主流成交13010-13020元/吨，平水至升水10元/吨，现货市场下游采购无好转迹象，清淡市况延续，持货商对铝价继续下行仍在预期范围之内，在期铝跌破13000元/吨关口后也并未有大量抛货换现出现。今日沪铝期价运行重心略有抬升，突破上方13100元/吨一线压制，但上行动能较弱，等待反弹抛空时机。

锌(ZN)

观望为主

今日现货市场0#锌主流成交16620-16680元/吨，对沪期锌主力1502合约升水250-300元/吨，年末部分炼厂持续出货，且进口锌陆续流入市场，补充市场货源；年末特征趋显，贸易商封账，下游减少采购量，拖累成交，整体成交清淡尚不如昨日。今日沪锌期价宽幅震荡，暂时缺乏方向指引，上方20日均线附近压力较大，短期或维持区间震荡运行，观望为主。

铅(PB)

暂且观望为宜

今日驰宏报12500-12520元/吨，对沪期铅主力1502合约升240元/吨左右。今日炼厂出货明显减少，贸易商报仓单货源较多，由于豫北仓单货量较多且价格低，拖累了整体成交价，下游年末特征明显，采购较少。今日沪铅期价增仓下行，重回12300元/吨下方运行，短期偏弱格局难改，观望为主。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场弱势运行。钢坯本周跌幅已达120元/吨，市场价格补跌要求进一步加大，市场成交略有回落，预计短期内现货市场或进一步走弱。铁矿石主力1505合约低位震荡，期价上方依然承压480一线附近压力，短线或难以突破，暂时观望为宜。

锰硅(SM)

空单继续持有

今日锰硅跳空低开，但随后期价大幅回调，回补跳空缺口。上市以来，锰硅的成交量逐渐超越硅铁，这主要是企业参与度与日俱增的效果，目前企业参与度已经高达90%。近期现货形势并不乐观，价格仍旧受到供应过剩压力的承压，操作上建议空单继续持有。

硅铁(SF)

暂且观望

今日硅铁尚未成交，可见此品种的关注度急剧下降，不建议投资者操作。就基本面而言，目前市场上供大于求的格局仍旧延续，前期减产的迹象似乎又销声匿迹，可见价格难以受到有效提振，暂且观望为宜。

天胶(RU)

关注12500压力表现

我们认为就阶段性而言，受益于季节性停割、国内外产胶国政策支撑以及保税区库存维系低位等因素，基本面带动胶价进一步大幅下挫的动能有限，更多的或在12000-12800元/吨区间内震荡。考虑到今日期价收盘站在12500元/吨之上，短线期价有望技术性走强，维持多头思路。

能化
研发团队

塑料(L)

期价上行乏力，暂谨慎观望

今日连塑料主力1505合约小幅冲高回落，期价上行乏力。现货市场华北及华南地区下跌50元/吨，部分石化继续上调出厂价，但下游需求跟进不足，实盘成交一般。目前石化挺价意向明显及下游需求欠佳导致连塑料期价上下空间有限，料短期难以摆脱震荡态势，暂谨慎观望为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力期价窄幅震荡，价格波幅有限。现货市场主流报价维稳，贸易商多随行就市出货，市场交投一般。短期聚丙烯市场供需面基本维稳，并未发生明显变化令期价延续窄幅盘整，料短期难现方向性变化，暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

低位震荡，暂且观望

由于供应端近期的开工率录得显著回升且上游成本的压制持续存在，迫使近期PTA维系弱势。我们认为未来原油市场所存在供需矛盾料有所减轻，近期国际油价有望逐步企稳，这将有效降低PTA的下行压力，短线1501合约或在4700-5000元/吨震荡，建议谨慎观望为宜。

焦炭(J)

空单轻仓参与

焦炭主力1505合约今日维持震荡格局。近期独立焦化企业开工率略有下降，但下游钢厂采购需求有限，短期内价格或将维持偏弱格局，操作上建议空单可尝试轻仓参与。

焦煤(JM)

空单轻仓参与

焦煤主力1505合约今日维持震荡格局。尽管港口库存一路下降，但下游焦化企业维持低库存策略，导致采购需求没有明显回升，预计焦煤短期或将维持偏弱格局，空单轻仓参与。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1505合约今日维持宽幅震荡格局。随着进入北方供暖阶段，下游电厂以消化库存为主，天气转冷带动电厂日耗有所上升，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

空单谨慎持有

国内甲醇市场供给充裕、下游需求极度萎缩，在国际油价低价牵制、期货持续跌停是得业内恐慌性氛围浓重，受此基本面有进一步弱化的趋势，短期内仍将维持低位。今日MA1506合约减仓震荡，冲高回落，2100元/吨仍然承压，空单谨慎持有。

玻璃(FG)

观望为宜

目前在建筑行业赶工的提振下，现货市场整体表现尚可，从后期市场需求来看，自北至南的需求减少是必然的，再加上华中市场新增产能集中释放，对于整体价格的稳定，有比较大的利空影响。同时北方产品的逐渐南运也对目标区域价格有冲击作用。因此后期密切关注华中产能引板和北方玻璃外运的市场动态。今日玻璃期价小幅低开，震荡盘整，重返900元/吨上方，暂且观望为宜。

胶板(BB)

观望为宜

今日胶板期货主力BB1501合约小幅低开，震荡上行。其中早盘增仓震荡，临近午盘开始减仓上行，试探40日均线压制效果。技术上看，期价短暂连续减仓上行，走势偏强，但鉴于主力临近交割操作上维持观望。

纤板(FB)

观望为宜

今日纤板期货主力FB1501合约高开高走。其中盘初回测5日均线支撑有效后，随后以增仓上行为主。技术上看，期价延续前期反弹格局，但鉴于主力临近交割，操作上维持观望。

棉花(CF)

耐心等待抛空机会

今日国内棉花期货价格午盘后大幅上涨，且伴随持仓量的大幅增加。当前新疆地区现货价格在13500一线附近，期货盘面呈现贴水。倘若技术上短期突破60日均线，那么将朝着13500一线运行。消息面上，这几天山东地区的棉商采购优质和性价比高的棉花热情渐高。此外，港口贸易商反应，目前外面库存较低，多数没有库存，不过，当前全球棉花供应依旧过剩，一旦进口关税配额分配发放，那么进口料将增加，利空棉价。操作上，今日增仓较大，后市冲高的可能性较大，耐心等待逢高空的机会。

农产品
研发团队

白糖(SR)

暂且观望

今日国内白糖期货价格早盘在跌至4500一线后止跌反抽，但依旧受阻于5日均线。技术上，短期内倘若期价能够返回到5日均线上方，则有望上攻到4600一线附近。消息面上，广西已经有87家糖厂开榨，新糖供应陆续增加，后期支撑价格的主要看春节前备货的启动情况。在元旦前以观望为主。

玉米及玉米淀粉

玉米买9抛5，淀粉短多思路

今日玉米期价近弱远强，5-9价差在开盘时间出现较大套利机会，盘中得到快速修正。目前市场关注重点仍在临储收购进度上，据市场信息，目前临储入库数量112.7万吨，较去年单周入库数量下滑，因此临储是否能够支撑起玉米价格仍存不确定性。而9月一方面是青黄不接的时间节点，另一方面由于今年黑龙江霉变程度较高，预计后期优质粮源难觅，建议买9抛5，开仓点位在5-10元/吨区间。淀粉方面，由于前期加工利润较好，市场开工率较高，库存略有堆积，但目前期货价格已经贴水于现货，存在小幅低估的嫌疑，建议短多思路操作。

豆一(A)

破位上行，短多谨慎持有

今日大豆期价增仓上行，但基本面上缺乏利多指引。现货方面，目前国产大豆仍无法摆脱成交低迷的局面，大部分粮源仍把控在农户手中，各主产区大豆经销商走货减缓，大豆跌价令收购商继续入市收购热情减弱，黑龙江经销商则陆续停收，当地油厂也大部分处于停收状态。因此，今日盘面破位上行或将依赖于资金面，主力多头从1月移仓5月所致，技术上，5月呈现头肩底形态，今日放量突破颈线，预计短期内有望上攻4469阻力，建议短多继续持有。

豆粕(M)

偏空环境未变，观望为宜

美盘休市，不过庞大的供应始终在抑制豆类期价的反弹。南美的天气状况较好，目前该地区不具备炒作题材，丰产概率加大。国内豆粕市场，周成交一般，伴随着大量进口大豆的到港，库存应开始累积。现货价格仍维持在3200元/吨一线，近月基差150元/吨，整体下方空间有限。操作上，趋势做空豆粕的空间依旧不大，观望。

豆油(Y)

油脂震荡依旧暂时观望

国际原油期价近期宽幅震荡，呈现小三角形态，对国际植物油脂期价仍难以形成支撑。美豆油小幅收阴。目前美豆油库存量并不高，但未来的需求预期仍受偏低的原油价格重心拖累。国内豆油市场，现货成交整体尚可，但去库存进程依旧缓慢。不过豆油的现货成交今年显著好于去年，豆棕价差收窄的反替代效果明显。豆油仍缺乏独立上涨的驱动力，操作上建议暂时观望。

棕榈油(P)

观望为宜

随着12月的出口数据公布，显示了欧盟的进口有显著的增加，中国、印度方面的进口也有所恢复，马棕12月前20日的出口较11月有明显恢复，整体上马棕12月去库存预期较为确定。国内基本面暂时平淡，库存在缓步上升，但55万吨的库存也不构成供应压力。整体上，马棕12月去库存预期将逐步进入市场视野，但在原油企稳前，仍以观望为主。

菜籽类

菜粕空单离场，菜油暂且观望

菜粕主力今日收于阳十字星，且守住2200一线，短期或有技术性反弹，建议前期空单获利了结离场。菜油冲高回落后继续维持弱低位势格局，暂且观望。

鸡蛋(JD)

现货存在企稳预期，但春节备货疲弱

今日鸡蛋期价偏弱运行，5月合约尾盘时段遭遇空头蓄力打压。前市场货源偏多，加上近期元旦临近，经销商担忧情绪渐起，拿货谨慎，市场货源消化有放缓迹象。目前市场继续走稳，经销商守稳情绪浓厚。预计明日全国大局稳定概率较大。目前市场关注元旦备货行情，但超商迟迟不开始备货触发部分悲观情绪，但现货由于前期跌幅过大，上游略有惜售，建议偏多思路不变。