据《证券日报》记者不完全统计，按照《期货公司分类监管规定(试行)征求意见稿》规定，目前国际期货、中粮期货、永安期货、万达期货总体得分水平靠前，有望“冲A”、乃至冲击“3A”。

国际期货、中粮期货 最接近“3A”

证监会近日发布《征求意见稿》，以风险管理能力为核心，结合市场影响力和持续合规状况，经过一定程序，对现今近180家期货公司进行分类。按等级高低，期货公司依次被分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D、E等共五类十一级。在分类结果的使用上，将对不同类别的期货公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。分类评审结果将作为期货公司申请增加业务种类、新设营业网点等事项的审慎性条件，同时也将作为证监会确定期货公司新业务试点范围和期货投资者保障基金不同缴纳比例的依据。

根据《征求意见稿》，期货公司的风险管理能力根据期货公司客户资产保护、资本充足、公司治理、内部控制、信息系统安全、信息披露等六类评价指标进行评价，体现期货公司对各种风险的控制能力和管理能力。此外，期货公司市场影响力主要是根据期货公司在评价期内的业务规模、盈利能力等情况来确定，包括以下内容：日均客户权益总额、经纪业务盈利能力、净利润。

数据显示，2008年累计成交量排名前十位的是：国际期货、万达期货、浙江永安、金瑞期货、上海中期、中辉期货、广发期货、南华期货、鲁证期货、中粮期货；2008年成交额排名前十位的分别是：国际期货、万达期货、浙江永安、金瑞期货、中辉期货、广发期货、上海中期、长城伟业、南华期货、中谷期货。

此外，以客户保证金规模来看，今年上半年，中粮期货、永安期货保证金规模已超30亿元，中国国际期货、南华期货等传统期货公司保证金均超过20亿元；广发期货保证金达到17亿元，光大期货、海通期货等新型券商系期货公司保证金均超过10亿元。 从净利润来看，今年上半年广发期货实现净利润2162万元，南华期货净利润达1975.08万元。

从上述不完全排名和统计来看，目前国际期货、中粮期货、永安期货、万达期货总体水平靠前，有望“冲A”。不过，从证券业分类监管的实际情况看，3A的门槛还是较高，连续数年都无期货公司达标。业内人士预计，期货公司首次评选也很难直接产生3A级公司，相对而言，中粮期货和国际期货可能性最高。

不过业内人士也指出，“期货公司分类评价指标有很多细分项目，特别是持续合规状况指标中有些项目扣分很厉害，如董事、监事和高级管理人员因对公司违法违规行为负有责任被警告或者罚款的，每次扣3分，存在很大的不确定性。”事实上，从2008年下半年起，监管部门在京、沪、穗、浙、苏、深六地期货公司进行过两次分类监管测评工作。数据显示，注册在这六个地区的期货公司数量达90家，占到了全国期货公司总数的54%。在今年4月召开的期货监管工作座谈会上，中国证监会主席尚福林指出，要进一步深化对期货市场风险的认识，认真汲取国际金融危机教训，积极采取措施保障市场稳定运行。对此，要强化期货市场监管，把打击市场操纵、防范和化解风险及促进期货市场功能发挥作为市场监管的重点，对违法违规行为做到及时发现、及时制止、及时查处；继续加强期货公司合规监管，在净资本监管基础上，实施期货公司分类监管，通过风险分类和差异化监管，扶优限劣，鼓励通过兼并重组等方式做优做强，建立健全退出机制。

分类监管界定业务范围

期货业拒绝同质化竞争

在期货业人士的眼中，从短期来看，分类监管可以降低整个期货行业的风险、实施规范运作，并推动行业洗牌；从长期来看，分类监管为将来推出股指期货在做着制度性准备。

目前，期货公司收入的来源就是经纪业务。实施分类监管以后，对获得A级公司可以允许其开展一些创新业务，比如进行投资咨询、开展特定资产管理业务、从事境外期货业务等。

其中，期货公司最为期待“特定客户资产管理业务”也就是国际上统称的CTA（又叫商品交易顾问）。 所谓期货特定客户资产管理业务，是指期货公司通过设立子公司（CTA基金）的方式，为机构投资者提供期货账户管理服务，并收取一定的管理费用作为酬劳。对于多年以来仅仅依靠经纪业务吃饭、同质化竞争严重的期货业而言，CTA业务的开展不仅有望丰富期货公司收入渠道，同时也有利于打造出不同类型的特色期货公司。

在美英等国成熟期货市场，商品交易顾问是机构投资者参与期货交易的重要方式。近些年来，CTA在国际原油、黄金、有色金属、大豆等众多关系国计民生的大宗商品期货市场十分活跃。业内人士认为，该业务一旦推出，将大大改善我国期市投资者结构，对发挥期市价格发现和风险规避功能，增强期市广度和深度具有积极意义。

事实上，早在今年一季度，一些实力强劲的知名期货公司早已暗中备战CTA等创新业务，为的就是在分类监管推出之后最快抢占创新业务制高点。业内人士也一致认为，一旦CTA等创新业务开闸，期市理财产品必将呈现雨后春笋般的局面。

另据了解，南华期货、永安期货和中国国际期货也曾经向监管部门提交了三种CTA交易模型方案作参考，其中包括套利基金模式、指数基金模式和程序化套利基金模式。