华鑫期货：元旦短交易周继续以时间换空间

宏观策略：

上周五上证指数继续反攻，收盘价再创年内新高，上涨2.77%收3157.60，成交量有所放大至4889.2亿元。股指期货主力1月合约上涨4.43%报3483点，相对现货有38点的升水，升水幅度继续扩大。商品市场方面涨跌各半，股指期货、胶合板、硅铁、菜粕、动力煤、橡胶、白银、豆粕、大豆涨幅居前，而塑料、菜籽、焦煤则跌幅较大。

上周上证指数先抑后扬，周线最终收阳，股票市场依然一副牛市特征，笔者前期强调过不要在上涨时认为经济数据差不是主要原因，却在下跌时过于强调目前经济基本面依然不佳的自我矛盾。商品市场则依然相对冷清，一方面国外处于圣诞假期交投并不活跃，另一方面则是持续的弱势震荡行情使得特定品种已经进入到了一个相对均衡的博弈阶段，导致操作难度的加大。本周乃元旦前的短交易周，建议投资者维持短线交易思路，目前市场短期资金面状况已经回归平稳，宏观政策上的期待依然存在，因此国内大的氛围对大宗商品来说依然难言偏空，但持续性做多机会依然并不可见，商品仍然处于以时间换空间的震荡休整阶段。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：多单持有，防守3450点

市场回顾

周五，期指再次大幅拉升，成交量有所放大。主力合约IF1501收盘涨147.6点或4.43%，报3483点，升水37.16点。全天成交180.84万手，持仓13.09万手，增仓6872手。现货方面，早盘两市双双高开，在经历开盘后的小幅震荡，股指一路向上。午后，两市延续上涨行情，全天呈现强势拉涨。

市场要闻

央行387号文机构全解读：缓解流动性利好银行股市;

李克强总理今年5次出访 带回1400亿美元大单;

央行正式发文将部分同业存款纳入存款口径存准率暂为零;

前11月规模以上工业企业利润同比增长5.3%连续4个月回落;

明年5000亿地方债息压顶 城投债或迎新一轮洗牌;

期指观点

本周，期指走出V字形反转。一方面是由于，市场短期流动性紧张警报解除，短期利率下降。另外一方面，央行宣布非银同业存款不交存准，并有传言称央行将通过放松银行的监管要求来提振贷款。这样的措施，效果已经等同于降准。这样的利好，推动银行股的上涨。当然由于金融股在股指重所占权重巨大，会推动期指上行。今日操作上，建议多单继续保留，防守下方3450点。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：  美元升值压力加码，伦铜或补跌

周五由于圣诞关系，伦铜依然休市，但美国comex铜价下挫近1.38%。带动沪铜跟随下挫。

消息面上，周五晚间，芝加哥经济商Frank McGhee接受电话采访时宣称，美国加息前景和其他地区经济增长的放缓，使得铜价持续承压。这也是周五晚间comex铜价下跌的因素。今日，伦敦金属交易将开市，投资者可以关注伦铜是否补跌。建议投者，空单可以继续持有，防守上方5日均线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：承压震荡，观望为宜

铁矿石：

周五铁矿石主力05合约报收474，下跌2，合-0.42%，减仓6400手。外盘休市；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价485元/吨（↑5）。基本面看，11月国内矿山产量大幅下滑，减产力度明显增强；同期进口铁矿石量环比也大幅下降，仅为年内次低水平；港口库存连续四周回落，整体供应压力较前期已有所好转。需求方面，自11月下旬起，重点钢厂粗钢产量持续攀升，刚需稳定，加上节后钢厂有一定补库需求，供需矛盾或阶段性缓解。盘面看，主力05合约承压480一线继续弱势震荡，量仓持续萎缩，上方多条均线粘合附近压力较大，建议短线观望为宜。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力05合约报收2470，下跌4，合-0.16%，减仓2294手。现货方面，唐山钢坯出厂价下跌10元/吨至2130元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价弱稳，18-22mm规格集中在2650-2690（↓10）元/吨。消息面：中钢协数据，12月中旬重点企业粗钢日产量178.19万吨，旬环比增加1.86%，重点钢铁企业库本旬末存量为1488.27万吨，环比增加1.18%。当前市场整体仍弱势运行，但从量仓变化看悲观情绪已得到释放，螺纹和铁矿期货近期走势明显抗跌。节后资金面将略有改善，钢厂及钢贸商补库意愿或有所增强，原料价格预计会有一定反弹，对钢价走势也形成支撑。盘面看，螺纹主力05合约盘中探底2470回升，继续承压2500窄幅盘整，减仓缩量，建议空单适当减兑观望。（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：

（华鑫期货 陈丽文）