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| 圣诞节假日，LME市场休市，LME数据截至24日。 铜： 1、LME铜C/3M升水59（昨升51）美元/吨，库存-375吨，注销仓单-1975吨，大仓单维持，现货维持升水，近期库存增加反复，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处。 2、沪铜库存本周+12693吨，现货对主力合约升水810元/吨（昨升725），废精铜价差3690（前值3625）。 3、现货比价7.26（前值7.26）[进口比价7.27]，三月比价7.20（前值7.18）[进口比价7.36]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差中下水平，贸易升水低迷，现货比价较高。国内环比供应压力增大下，上交所库存增加较大，预计沪铜短期内偏弱运行。 铝： 1、LME铝 C/3M贴水27.5（昨贴25.25)美元/吨，库存-9875吨，注销仓单+39750吨，大仓单维持，库存下降趋缓，注销仓单回升，现货贴水较大。 2、沪铝交易所库存-5057吨，现货对主力贴水115元/吨（昨贴90）。 3、现货比价7.02（前值7.02）[进口比价8.61]，三月比价6.98（前值6.97）[进口比价8.70]，{原铝出口比价5.26，铝材出口比价6.82}。 4、伦铝交易数据较弱。沪铝冶炼利润亏损扩大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能上升以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水5.5（昨贴2.25）美元/吨，库存+16075吨，注销仓单-2675吨，库存增加，注销仓单回升，现货贴水回落迹象。 2、沪锌库存-7112吨，现货对主力升水285元/吨（昨升315）。 3、现货比价7.73（前值7.70）[进口比价7.61]，三月比价7.55（前值7.53）[进口比价7.71]。 4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，但进口量仍维持低位，总体表观消费量维持低位，近期国内供应压力不大，库存处于下降状态，比价回升至较高位置，整体格局偏好，但在国内产量增产下，环比供应压力逐渐增大下沪锌仍面临上方压力，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水13（昨贴13.25）美元/吨，库存+300吨，注销仓单+25吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水扩大。 2、沪铅交易所库存-2614吨，现货对主力升水320元/吨（昨贴320）。 3、现货比价6.75（前值6.72）[进口比价7.70]，三月比价6.73（前值6.93）[进口比价7.85，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.08}。 4、近期伦铅现货贴水扩大，库存增加，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水75（昨贴75）美元/吨，库存+1890吨，注销仓单-1146吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水较大。 2、现货比价7.05（前值7.06）[进口比价7.25]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位小幅回落，国内不锈钢模拟利润回升，内外比价回升，国内镍净出口量减少。 综合新闻： 1、浙江兰溪自立铜业有限公司2014年生产电解铜7万吨，该公司电解铜年产能7万吨。2015年计划生产电解铜7万吨，主要采购废杂铜和粗铜生产电解铜。 结论： 国内供应压力增大下，且上交所库存增加较大，预计沪铜短期内偏弱运行。 伦铝近期交易数据较弱，沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳，但电解铝运行产能上升以及需求淡季，预计沪铝弱势运行。 伦锌近期交易数据转弱迹象，短期内沪锌整体供应压力不大，但预计国内产量逐渐增加下沪锌仍面临压力。 沪铅供需基本面较差，但目前期价已大幅跌破成本价。
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