8月初，国际油价顺势突破70美元/桶的整数关口，但十多天以来，油价一直在70美元/桶上方横盘整理，6 月中旬油价到达的 73.88美元/桶的年内高点依然没有突破。横盘之后，无法突破前期高点，如果跌破重要支撑位，油价则调头向下。果不其然，8月14日（周五）晚，纽约国际原油大幅下跌超过3美元，跌幅达4.27%，68美元/桶的重要支撑位迅速失守。

原油基本面依旧疲弱
 
　　从原油市场的基本面来看，目前油市依旧偏弱，基本面不支撑油价大幅走高。自4月份以来，欧佩克成员国已提高产量约42万桶/日，尽管该组织08年宣布了大额减产措施，但其中多数国家均在设法确保更多原油收益以便维持全球衰退下的政府财政。美国能源署(EIA)11日上调了欧佩克组织2009年原油产量的预期，EIA在其最新一期月度展望报告中表示，欧佩克今年的原油日均产量将达到2905万桶，高于上一次预期的日均2863万桶。并预计，只有油价出现大幅下降才可能抑制石油产量增长。国际能源署（IEA）目前预计，2010年非欧佩克产油国的石油产量将上升至5140万桶/日，较此前预计增加20万桶/日，而预计今年产量估值平均为5100万桶，上调幅度也为20万桶/日。
 
　　而在需求方面，EIA在其最新的月度报告中表示，当前季度全球石油日均需求量预计为8410万桶，较上年同期下降109万桶，降幅1.3%。EIA的上述预期较其7月份的报告下调了14万桶。EIA 预计2009年全年石油日均需求量为8，376万桶，较上年同期下降171万桶，降幅2%，比上个月报告下调了9万桶。EIA称，有迹象显示，经济合作与发展组织(OECD)以外经济体的石油需求可能会复苏，但总体需求前景依然疲软。
 
　　亚洲燃料油市场表现不佳
 
　　因基本面对原油期货走势缺乏指引，导致美原油始终在70美元/桶附近震荡盘整。亚洲燃料油在缺乏指引且需求低迷的情况下，亦呈现震荡走势。
 
　　本周新加坡燃料油进口量下降约24万吨至82.04万吨左右，而同期内出口量增加13.95万吨至22.36万吨。本地区的需求主要来自中国。然而，8月头两周内，中国仅从新加坡进口约7.2万吨燃料油。据悉，2009年8月份中国燃料油进口量预计在170-190万吨之间，较7月220万吨的燃料油进口量环比小幅下降40万吨，降幅达18％。中国沿海船供油市场的进口需求不振，是8月进口数量下跌的主要原因。
 
　　库存方面，新加坡企发局公布的油品库存数据显示，截至8月12日，新加坡燃料油库存连续四周上涨，至2127.3万桶，较前一周上升195.3万桶或10.11％，基本回归七周前的库存水平。新加坡燃料油贸易商认为，船供市场需求稳定，来自周边亚洲国家如巴基斯坦以及印度的发电用燃料油需求表现坚挺，对于新加坡市场基础面提供坚实支撑，但同时源源不断的西方套利货到货却继续让市场承压，本周以来现货市场离岸溢价有所走软。
 
　　资金推动下的燃料油无法走得更高
 
　　8 月 10 日，国内燃料油期货一根长阳拔地而起，直冲云宵，当天主力合约创出了45 万手的成交天量，沪燃油吸引着投资者的眼球，从前这个默默无闻的小品种终于在沉默中爆发了。
 
　　今年以来，燃料油的基本面一直比较疲弱，刚刚过去的几个月是燃料油的需求旺季，但是即使是在旺季，依旧是旺季不旺。笔者在关注上期所公布的沪燃油持仓数据时发现，浙江永安、浙江大地、广发期货、浙江大越等机构大幅增持燃料油多单。燃料油这一周以来的大幅飙升，主要是浙江系投机力量用大量资金狂拉上去的，沪燃油期价伴随着成交量的放大，价格迅速拉升，最高逼近4300的位置。
 
　　脱离基本面，纯粹在资金推动下的疯狂上涨，注定不能飞得更高。8 月 13 日，沪燃油主力911合约成交量较前一交易日大幅萎缩12万手，盘面上，日K线收一根倒锤子线，与5日均线呈上离状态，同时日线KDJ指标和日线RSI指标超买，而当天下午上期所公布的沪燃油持仓情况来看，多头主力浙江永安等机构减持燃料油多单，而套保商的空单则有所增加。盘面的变化表明沪燃油主力已开始获利了结，行情对多单已变得不利。沪燃料经过此番戏剧性的变化，在基本面依然没有改善的情况下，不排除后期向3900一线寻求支撑。