华鑫期货：股指高开低走不碍商品普涨

宏观策略：

上证指数周一高开低走，盘中继续创5年高点3223.86，收盘上涨0.33%报3168.02，成交量放大到5559亿。股指期货方面主力1月合约下跌0.64%收报3474.6，相对于现货保持有近20点的升水，但较上周五有所收缩。期货市场多数品种红盘报收，涨幅超1%的有18个品种的主力合约，但涨幅靠前的品种依然偏“小众”，铁矿螺纹反弹力度不错。甲醇、铜跌幅较大。

上周“同业往来纳入存款，但暂不需缴纳存款准备金”的消息在周末得到了证实，我们认为这实质上是一种结构型的降低存款准备金的政策，鼓励对实体经济提供信贷支持。即便股市冲高回落，或许更多的只是因为此政策在上周后半周已经在盘面得到了一定程度的体现。不过期指的回落以及升水缩窄或许意味着元旦前的短交易周行情不会是流畅的简单上扬过程；反观商品市场，周一表现倒是较为靓丽，多数品种日内也并没有受股指高开低走的影响而回落，显示目前股市与大宗商品的分裂状态仍然在延续，且由于外盘正处圣诞假期，交投有限，国内市场走势相对独立；不过鉴于元旦小长假临近，市场波动虽然预期有限，但是仍需警惕留仓风险。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：波动加大，建议短线交易

市场回顾

昨日期指高开低走，成交量放大。主力合约IF1501盘中一度下跌近100点，尾盘有所反弹，截止收盘跌22.4点或0.64%，报3474.6点，升水19.14点。全天成交170.44万手，持仓12.36万手，减仓7317手。现货方面，沪深两市早盘高开后，沪指一度上冲至5年来新高，但随后一路走低，尾盘有所收回。

市场要闻

社科院：预计中国养老金隐形债务达86.2万亿;

商务部：预计2014年我国吸收外资约1200亿美元;

外管局：9月末我国对外金融资产62880亿美元;

机构预计中国12月官方制造业PMI降至18个月低点;

人社部将在2015年谨慎推进工资收入分配改革;

期指观点

昨日受周日货币宽松政策的提振，期指呈现了高开的走势，盘中也创下了新高。但由于，银行、券商等金融板块，上周已提前兑现了政策利好，昨日高开后出现了回调。而期指前期涨势过大，同时在3500点以上，压力较大，不排除短期或有一定幅度的调整。投资者或可等回调，再逢低买入。今日建议，获利多单减仓，锁定利润。而近期由于期指日均波动较大，建议投资者或可日内短线趋势交易，控制好风险。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货： 中国经济下滑，承压铜价

周一，伦敦基本金属多数下跌，截至收盘，三个月期铜下跌近0.2%，报收于6230美元/吨。接近四年半来新低。

昨日晚间铜价的下跌，一方面是由于伦铜相对于Comex期铜的补跌。另外一个因素，由于外界普遍看低中国经济数据，通过11家分析机构中值预计，12月中国采购经理人指数或降至18个月来新低的50.1。当然持续走缓的经济，可能促使政府推出进一步的刺激政策。再鉴于临近元旦假期，建议空单获利的投资者可以部分获利派发，降低假期风险。（华鑫期货 张晔）