2015年期货市场继续挥舞创新发展的大旗

2015中国期货业白皮书

2014，如椽之笔，可以尽书期货创新之举。

“使市场在资源配置中起决定性作用”，大纛猎猎。

党中央、国务院多次发文，多个经济领域改革涉及期货功能发挥。期货法草案已出二稿，将护航衍生品市场高质运行。砥砺十载，更获新“国九条”，“拓展期市”内涵骤然丰富，期货市场发展空间化为现实。

顶层设计，纲举目张，期货市场“小行业”与“大市场”矛盾正在破解：

期货创新大会首次举行，创新发展意见已经发布，期货资管“一对多”顺利放行，风险管理公司业务指引修订出台，商品期货ETF指引发布实施，证券、期货、基金将可交叉申请业务牌照，混业经营、互联互通已是大势所趋。

期货经营机构创新业务推进稳健，不仅是“多收了三五斗”，年度分类评价结果更是喜人。兼并重组接连实现，银行、信托、私募、境外机构纷纷介入；资产管理业务势头正健，机构块头和抗风险能力明显提升；风险管理业务开花结果，开始介入场外大宗商品交易平台；境外业务风生水起，市场触角延伸至全球重要交易市场，中国期货力量日益崛起；可在新三板开展推荐、做市业务，挂牌、募集资金和转让股权，期货公司（子公司）跃上更大资本市场舞台。

世界级商品航母，原油期货获准挂牌，期货市场开放步伐势不可当；期货夜市开张节奏加快，23个“兄弟”竞逐国际影响。

期货交易细则加速完善，实体服务能力快速提高；机构投资限制进一步放开，法人机构入市步伐提速，市场结构大为改观；市场容量和体量大幅增加，继续独占全球商品期货鳌头，股指期货后来居上跃居次席。

辛勤耕耘，协同共进，期货行业“期现融合”答卷亮丽：

期现相关性在0.9以上的期货品种超过60%，80%以上的期货品种存在期货价格引导现货价格或期现价格相互引导的关系，铜、棉花、大豆等成熟品种期货价格正逐步成为产业链企业的定价基准，覆盖20多个行业的300多家上市公司利用期货衍生品进行风险管理。

期货市场传导国家宏观调控成效明显，促进国家产业政策实现的导向作用日益突出，正在成为促进产业升级、淘汰落后产能的重要市场力量。“保底价订单+场外期权+期货”、“订单+保单+期货+信贷”、“农民经纪人+农户+期货+订单”等业务模式，已经成为助推农业产业化经营发展的利器。

大部分商品期货品种法人客户持仓比重超过45%，股指期货和国债期货的金融机构持仓比重分别达到50%和60%。

沪深300指数换手率由股指期货上市前一年的609.2%下降到最近一年的93.5%，降幅达到84.7%。国债期货在提升国债发行效率、管理利率波动风险方面的积极作用已逐步得到认可。

2015，如锋之刃，需要尽现行业拓展之势。

期货市场已经进入历史发展的最好时期，时不我待。

期货立法稳健推进，制度体制障碍消除有望加速。期货行业经济价值大讨论，证监会正在积极推动。

群策群力，扎实推进，业界智慧和行为决定市场功能发挥的高低和行业转型升级的成败：

新“国九条”需要认真落地，落实期货创新发展意见需要加快节奏。