2015年1月布瑞克·农产品集购网大宗农产品平衡表发布

注：以下为布瑞克农业咨询研究部发布关于国内大宗农产品供求平衡研究结论。布瑞克咨询致力于对中国农业信息的持续研究及数据挖掘，以独立的第三方立场发布严谨客观的研究结果，对以下发布的研究结果拥有版权及最终解释权，欢迎引用但请注明来源，若有疑问或有其他需求可致电七禾网0571-85803287

白糖：维持14/15年度国内食糖产量预期1120万吨

产量：据布瑞克分析，采用广西地区普遍一年新种及两年宿根模式计算，14/15年度国内甘蔗种植完全市场成本在420元/吨左右，按照今年甘蔗收购均价400元/吨计算，蔗农亏损约140元/亩。14/15年度国内糖料种植面积减少，并且受不利天气条件影响，布瑞克预估2014/15榨季国内食糖产量预期1120万吨，较上月预估持平。

消费：布瑞克维持2014/15年国内白糖需求量1500万吨的预估。

全球食糖连续4年过剩，外糖连续4年下跌，2014年年跌幅达到12%。2014年8月以来，雷亚尔持续走软，巴西原糖出口增长，原油价格走低，乙醇生产利润下降，打压本就过剩的全球糖市。目前泰国压榨情况良好，印度蔗款问题再次凸显，预计印度政府在1-2月期间将会推出原糖出口补贴政策，刺激国内原糖生产，对过剩的全球市场无疑是雪上加霜。2015年第1季度外糖走势仍不容乐观。国内方面，现货价格出现一定涨幅，商家购销谨慎，下游厂家库存储备较少。配额外进口盈利窗口打开，但受进口申报制度、汇率及投资环境影响，进口量不增反降，加之国内节日需求因素，现货价格得到一定支撑。国内库存仍处于较高水平，但总体郑糖较外糖乐观，未来仍需密切关注原油价格走势及亚洲压榨进度。

大豆：2015/16年进口大豆需求增速料下滑

国产大豆产量:由于直补政策影响，国内大豆种植区域进一步向东北四省集中，国内大豆2014/15年度产量较2013/14年度继续减少至920万吨。国内外大豆差价继续维持较高水平，由于直补政策在款项分配方面仍然存在不确定性，国家不再托市收购，下游购销迟缓，当前国内玉米水稻在东北地区种植收益整体仍然高于大豆，我们预计2015/16年度国内大豆种植面积或进一步出现小幅萎缩，对2015/16年度大豆产量展望至900万吨，较2014/15年度下降20万吨。

大豆进口量：2013/14年度国内最终进口大豆量达7036万吨，较2012/13年度增长1049万吨。我们预计2014/15年度国内大豆进口量达到7300万吨，杂粕供应偏紧及规模后养殖逐步占据市场，全价料市场份额进一步提高，国内大豆进口量预计继续维持较高增速。考虑到2013/14年度国家继续充实大豆库存，而国产大豆政策已开始出现转折，国家或不再进行托市收购，商业大豆供应量料增加；商品贸易融资风险进一步激化，我们预计进口大豆或迎来短暂调整期，进口量增速预计下滑；需求方面养殖存量总体呈现下降趋势，总蛋白需求增速下滑，我们预计 2015/16年度进口大豆量为7350万吨，较2014/15年度增加50万吨。

食用消费：2014年全球大豆价格大幅下挫，临储政策限制了国内商业大豆供应，内外大豆差价不断扩大，进口豆粕价格已显著低于国产食品豆，酱制品及部分分离蛋白消费方面，国产大豆份额已被不断蚕食，对进口豆用于食品领域的份额进一步提升。

我们预计2014/15年度进口豆占食用消费份额将达到400万吨左右，较2013/14年度增加70万吨，国产大豆用于食用消费份额由2013/14年度的770万吨下降至700万吨，2014/15年度国内大豆食用消费预计依旧维持1100万吨，与2013/14年度持平；当前国内国产大豆购销进度缓慢，社会库存偏大，随着年后资金因素，社会库存或存在较大抛压，国产大豆及进口大豆差价或自高位回落，将促进国产大豆与进口大豆之间消费转移。我们预计2015/16年度大豆食用消费总量达到1150万吨，其中国产大豆料回升至720万吨，进口大豆用量进一步增长至430万吨。

压榨量：2013/14年度国内大豆压榨量达到6500万吨，较2012/13年度增加400万吨。2014/15年度国家逐步开放玉米及DDGS进口，对深加工退税政策逐步启动，国际谷物价格依旧低迷或继续促进高粱及大麦进口，2015年1-2季度国内谷物蛋白供应情况较为乐观，或挤占部分豆粕需求，国内生猪存栏进一步下滑对饲料蛋白需求增速或下滑，本月下调2014/15年度大豆压榨量100万吨至6650万吨，较2013/14年度压榨量增加150万吨。

我们预计2015/16年度大豆压榨量展望至6850万吨，国内停止了实施5年的大豆收储政策，未来几年抛售量或逐步增加，养殖业处于调整转型期，蛋白需求增速可能出现进一步下滑，考虑到杂粮及油料种植收益下滑，豆粕需求可能继续维持稳定。 

总消费：预计2014/15年度国内大豆总消费达到7956万吨；2015/16年度国内大豆总消费预计增长至8231万吨。膨化大豆未来需求量将如同DDGS一样逐步趋于稳定，但由于内外价格结构关系，膨化大豆消费将较2013/14年度逐步下滑。

期末库存及库存消费比：2014/15年度国内大豆期末库存预计达1308.5万吨，库存消费比16.4%；2015/16年度国内大豆期末库存预计达到1327.5万吨，库存消费比16.1%。

豆油：2014/15年末国内豆油库存或将至200万吨以下

压榨量及产量：2014/15年度大豆压榨量下调100万吨至6650万吨，2014/15年度豆油产量下调18.5万吨至1230.3万吨；2015/16年度大豆压榨量展望为6850万吨，较2014/15年度增加200万吨。2015/16年度豆油产量预计达到1267.3万吨，较2014/15年度增加37万吨。

进口量：油脂内外差价将进一步限制豆油进口，2014/15年度豆油进口量预计为100万吨，维持不变。2015/16年度国内豆油进口量预计恢复至125万吨。

国内总消费：2014/15年度国内豆油总消费预计达1360万吨，豆油消费；2015/16年度国内豆油总消费预计达1400万吨。

期末库存及库存消费比：2014/15年度国内豆油期末库存预计达到215.2万吨，库存消费比为15.7%；2015/16年度国内豆油期末库存展望为198.4万吨，库存消费比为14.1%。

菜籽类：2014/15年度国内菜籽进口量或持稳在430万吨

菜籽产量：2014/15年度国内菜籽产量预计下滑至1020万吨，较2013/14年度下降80万吨。由于大豆棉花直补政策效果不及预期，当前菜籽直补政策仍处于调整期，预计国内菜籽种植面积或出现进一步的下滑，今年长江流域温度较往年同期偏高，暖冬现象或增加明年菜籽病害，产量预计下滑。我们预计2015/16年度国内菜籽产量下滑至980万吨，较2014/15年度下滑40万吨。

菜籽进口量：2013/14年度国内菜籽进口菜籽431.6万吨，创历史新高，压榨利润良好促进进口量显著增加。考虑到自6月以来，国内菜籽进口利润持续维持亏损，国内菜籽进口量显著下滑，但上半年采购量较高，2014/15年度6-11月国内菜籽进口量同比增长74万吨达到224万吨，考虑到2014年末压榨利润持续亏损，我们认为2015年1-2季度菜籽进口量将显著下滑，预计2014/15年度国内菜籽进口量达430万吨，较上月下调40万吨。2015/16年度菜油供应或出现缺口，展望2015/16年度国内菜籽进口量将达到500万吨，创历史新高。

压榨量及菜油产量：2013/14年度国内菜籽压榨量达到1452.7万吨，菜油产量为559.3万吨；预计2014/15年度菜籽压榨量达1450万吨，菜油产量为558.3万吨；2015/16年度菜籽压榨量展望达1430万吨，菜油产量为550.6万吨。

菜油进口量：2013/14年度国内菜油进口量达到121万吨，因国储严查进口搀兑，进口量出现明显下滑。考虑到菜油进口利润长期保持偏低水平，预计2014/15年度菜油进口量或下滑至100万吨；

菜油消费量：2013/14年度国内菜油消费量预计达到510万吨，国家不再收购搀兑进口菜油进入国库，菜油与其他油脂差价大幅缩小，开始逐步夺回此前被其他油脂占据的市场份额。这一趋势在2014/15年度将继续持续，当前菜油消费及终端未执行量仍然较高，消费向好，2014/15年度菜油消费量预计达到590万吨，本月上调10万吨。预计2015/16年度菜油消费仍然维持小幅增长，展望2015/16年度菜油消费量至600万吨。

菜籽国内库存及库存消费比：2013/14年度国内菜籽库存预计增至50.2万吨，库存消费比达到3.34%；2014/15年度国内菜籽期末库存预计下降至4.6万吨，库存消费比为0.31%；2015/16年度菜籽期末库存达9万吨，库存消费比为0.61%。

菜油期末库存及库存消费比：2013/14年度国内菜油库存预计达577.5万吨，库存消费比为113.1%；2014/15年度国内菜油库存预计达645.2万吨，库存消费比为109.2%；2015/16年度国内菜油库存展望为675.1万吨，库存消费比为112.4%。由于2015年国家仍无可能实施菜籽直补政策，意味着国家将继续进行菜籽托市收购，国储菜油库存压力或进一步提高。

棕榈油：融资模式或现变局，进口量将进一步下滑

进口量:2014年国内信贷及融资贸易监管逐步加强，对信用证发放保证金及资金使用范围的规定增加了进口棕油，大豆等商品贸易融资的成本。商品进口倒挂幅度持续偏高，人民币仍然面临较强贬值预期，商品贸易融资已成为高风险生意。国内主流融资贸易商昌华食品，云南惠嘉，山东晨曦，临沂盛泉等企业进口量过去2个月棕榈油，大豆进口量显著下滑，融资商市场份额大幅下降，进口倒挂持续维持偏高水平，进口量预计继续维持高速回落。

截至2014年11月，2014/15市场年度（10月-9月）国内棕榈油进口量达到78万吨，较去年同期下降20万吨，融资商进口比例已由此前最高的80%以上下滑至20%左右。进口将更加决定于实际进口利润，融资属性暂时削弱，我们预计2014/15年度棕榈油进口量料持平于去年，达到560万吨，较上月进口量下滑15万吨。2015/16年度预计进口量出现较明显回升，主要因为新的进口模式逐步形成，有利于刺激进口回升。展望2015/16年度棕油进口量回升至590万吨，较2014/15年度增加30万吨。主要因为库存逐步刺激进口量回升。

消费量：2014/15年度国内棕榈油消费料持平于2013/14年度，因棕榈油受进口利润限制库存大幅下降，价差结构将在2015年1季度进一步抑制消费，2014/15年度消费增长将更加迟缓，我们预计2014/15年度棕油消费维持590万吨不变；2015/16年度棕油消费展望为600万吨，较2014/15年度略增10万吨。

期末库存及库存消费比：2014/15年度国内棕油期末库存预计下降至48.4万吨，库存消费比为8.2%；2015/16年度棕榈油期末库存展望为38.4万吨，库存消费比为6.4%。

豆粕：豆粕产量大幅提高，市场待南美产量寻底

产量：本月下调14/15年度大豆压榨量100万吨至6650万吨，豆粕产量5253万吨。展望15/16年度大豆压榨量6850万吨，豆粕产量为5411万吨。

消费：2014年11月份我国进口大豆602.6万吨，环比增加了29.9%，同比减少了0.06%。13/14年度截止9月累计进口7036万吨，同比增加17.53%。农业部发布11月份4000个监测点生猪存栏信息，数据显示：生猪存栏量环比下跌0.9%，同比下降7.4%；能繁母猪存栏量环比下降1.2%，同比下降12.1%。据我国饲料工业协会重点跟踪的180家饲料企业统计数据显示，2014年11月份我国饲料总产量环比下降7.0%，同比下降6.4%。从饲料品种看，猪饲料、蛋禽饲料、水产饲料产量环比分别下降1.9%、3.6%、61.3%，肉禽饲料、反刍饲料、其他饲料产量环比分别增长1.3%、13.9%、12.5%。特别是进口DDGS政策的放开，导致大量DDGS进口，将会在一定程度上替代部分豆粕需求。本月下调14/15年度豆粕饲用消费量50万吨至5050万吨。展望15/16年度豆粕饲用消费量5200万吨。

进出口：11月，我国进口豆粕1236吨，13/14年度截止9月，我国累计进口豆粕19453吨，维持14/15年度豆粕进口量2万吨的判断，展望15/16年度豆粕进口量2万吨；11月，我国出口豆粕5.57万吨，环比增加了26.8%，同比增加了120.8%，13/14年度截止9月，我国累计出口豆粕198.89万吨，同比增加了50.31%。维持14/15年度豆粕出口量150万吨，展望15/16年度豆粕出口180万吨。

期末库存及库存消费比：经调整，14/15年度豆粕期末库存为452万吨，库存消费比为8.71%。展望15/16年度豆粕期末库存为486万吨，库存消费比为9.04%。

据统计，2014年12月的大豆到港量在700万吨左右，2015年1月大豆到港量也在640万吨左右，港口库存在逐步消耗后又开始逐步攀升。2014年12月，进口DDGS政策放开，使得2014/15年度的DDGS进口量将较预期大幅增加，部分机构预测将达到900万吨，我们预测由于大量到港将在2-3月份，那么2014/15年度进口量在650-700万吨左右，由于美国DDGS质量较好，国内饲料厂商对其有一定程度的习惯使用偏好，可以保证饲料的品质。在需求较为平稳，蛋白原料价格仍然是供给主导，南美大豆产量的乐观前景将令国际大豆继续承压，豆粕价格仍将下滑，但是由于油厂压榨利润已经亏损，部分油厂停机，整理开机率下滑，将会限制短期豆粕价格的跌势。

玉米：临储进度缓慢，价格短期仍承压

产量：布瑞克预计14/15年度玉米收获面积为3660万公顷，产量为21600万吨，较上月预估不变。

消费：目前生猪产能相对往年偏低，农业部数据显示，11月生猪存栏量环比下降0.9%，同比下降7.4%；能繁母猪存栏量环比下降1.2%，同比下降12.1%。生猪市场持续走弱，养殖利润下滑，玉米饲用消费疲软。工业消费方面，玉米淀粉、酒精加工利润持续下滑，财政部上调玉米淀粉、赖氨酸等深加工品的出口退税率至13%，未来对降低玉米深加工品出口成本，拉动玉米工业消费将起到积极作用。预计14/15年度饲用消费量11600万吨；玉米工业消费量5400万吨，维持上月预估不变。

进出口：2014年11月中国玉米进口量25.91万吨，同比减少68%，截止11月2014/15年度累计进口玉米37.33万吨，同比减少55%；2015年我国公布玉米进口配额为720万吨，先正达公告中国已批准其MIR162转基因玉米的安全证书，或将对未来中国玉米及玉米深加工品进口有一定的影响，但仍需关注国内玉米供应、库存及内外价差变化。2013/14年度中国累计进口玉米327.6万吨。2013/14年度中国累计出口玉米2.2万吨。预计14/15年度玉米进口量300万吨，14/15年度玉米出口量为3万吨，维持上月预估不变。

库存消费比：13/14年度玉米期末库存为11386万吨，库存消费比为63.37%；展望14/15年度玉米期末库存为14683万吨，库存消费比为78.93%。

自11月25日玉米收储政策落地后，收储进展缓慢，东北产区目前累计收购量为580万吨，同比减少410万吨。受玉米价格下跌影响，农户惜售心理较强，春节前是东北玉米上量阶段，短期内玉米价格仍承压；华北产区粮源供应充足，当地贸易商购粮意愿不强，虽然近期采购活动有所增加，但华北产区整体仍是处于下行，后市或仍以偏弱为主；受养殖存栏偏低及近期疫情影响，玉米整体需求疲软，短期内玉米价格上涨乏力，春节前集中备货或对行情提振幅度有限。近期玉米淀粉、酒精市场行情下行，加工利润持续下滑，但财政部公告从1月1日开始，提高玉米淀粉、赖氨酸等产品出口退税率至13%，退税率上调将降低玉米深加工企业出口成本，拉动玉米消费需求。目前临储收购进展缓慢，加之产区节前集中上量，市场承压，后期仍需持续关注收储进度以及下游养殖需求变化。

生猪: 三月份猪价具有较大不确定性

能繁母猪：农业部发布11月份4000个监测点生猪存栏信息，数据显示：生猪存栏量环比下跌0.9%，同比下降7.4%；能繁母猪存栏量环比下降1.2%，同比下降12.1%。本月预计2014年3-4季度母猪存栏量4600、4605万头；展望2015年1-2季度能繁母猪存栏量分别为4660和4680万头。

仔猪补栏：本月维持3季度 18440万头、4季度 18318万头的判断；预估2015年第1季度仔猪存栏量17696万头，第2季度仔猪补栏量18773万头。

定点屠宰数量：本月维持2014年3-4季度定点屠宰量分别为6400万头、7000万头的判断，展望2015年1-2季度定点屠宰量分别为7000万头和7000万头。

出栏总量：本月维持3季度 16531万头，4季度17568万头生猪出栏量的判断；展望2015年1-2季度生猪出栏量分别为17934万头和17493万头。

期末生猪存栏：本月维持 3季度 46218万头、4季度 46502万头期末生猪存栏的判断；展望2015年1-2季度期末生猪存栏量分别为45792万头和46603万头。

仔猪供应/出栏比：经调整， 2014年3-4季度分别为111.5%、104.3%；2015年1-2季度为98.7%和106.1%。

我们之前对四季度的猪价持谨慎乐观的态度，持续的母猪淘汰和生猪存栏下调，并未对生猪市场的供需格局造成实质性的影响，供大于求的供求格局以及原本的消费旺季需求同比大幅减弱，使得猪价仍然在弱势震荡。目前，生猪养殖利润持续下滑，仔猪繁育亏损严重，每窝亏损500-1000元，将继续刺激养殖户淘汰能繁母猪，同时也将影响养殖户认为降低仔猪存活率进而减少育繁亏损，进而影响后期的生猪供给。从目前情况来看，3月份的猪价仍具有较大的不确定性。部分地区疫情较为严重，仔猪流感和流行性腹泻高发，注意防范疫情风险。

小麦：供应宽松格局未改 

产量：国家统计局公布的全国夏粮生产数据显示，11个冬小麦主产省区夏粮均增产，新小麦增产增质明显，本月维持14/15年度小麦产量11558.3万吨的判断。据农业部对18个小麦生产省、735个小麦样品、227个品种的检测鉴评结果显示，2014年我国小麦品质仍以中强筋类小麦为主，其蒸煮品质优良的小麦比重达到50%以上。农情调度显示，秋收后北方地区多次出现降雨天气，增加了土壤墒情，适宜冬小麦播种，今年冬小麦播种进度快、质量好，新年度小麦有望再获丰收。

消费：据相关机构统计，截至12月中旬，国家临储小麦(含2014年临储小麦)剩余库存量为2520万～2620万吨，明显高于去年同期，市场供应充足。下游面粉消费维持清淡，“旺季不旺”特征明显，制粉企业开机率仍低于去年同期，市场采购较有限，制粉企业对麦价提价承受度较低，节日效应弱化，本月维持14/15年度面粉加工小麦用量9670万吨的判断。10月以来，国内玉米价格大幅回调，小麦替代优势消失，饲用小麦替代需求明显降温，小麦价格逐步向供给充裕的基本面回归，本月维持14/15年度小麦饲用消费1200万吨判断。综合来看，本月维持14/15年度小麦消费量12110万吨判断。 

进出口：11月，我国进口小麦4.33万吨，同比减少96%，环比上月减少3.8%。截至11月，2014/15年度我国累计进口小麦50.27万吨，同比2013/14年度减少87%。新季小麦丰产上市，增产增质明显，国内供应充足，预计新年度进口小麦冲击力度将明显减弱，进口量大幅回落，本月下调14/15年度小麦进口预估至200万吨。2014年11月我国小麦未见出口，暂维持14/15年度小麦出口20万吨的判断。  

期末库存及库存消费比：本月维持 13/14年度小麦期末库存量4628万吨判断，库存消费比为39.1%。维持14/15年度小麦期末库存量至4356万吨判断，库存消费比下调至35.1%。

棉花：行业景气度有所提升

产量：国家统计局统计，2014年全国棉花播种面积6328.6万亩，同比减少2.9%，棉花总产量616.1万吨，同比减少2.2%，棉花平均单产为97.4公斤/亩，同比提高0.7%。中国棉花协会统计，2014年全国植棉面积6339.7万亩，同比下降9.35%，气象条件总体好于去年，棉花单产增长2%，全国棉花产量为650.4万吨，同比下降7.11%。据布瑞克调研，受目标政策带动，新疆棉区种棉积极性较高，内地棉区实播面积降幅较大，未来内地棉区植棉萎缩趋势难改。新疆部分棉区采摘期受霜冻等因素影响，棉花产量较前期预测略有减少，本期暂维持2014/15年度棉花产量预估632万吨。

消费：12月，纺织行业景气度有所提升，开机率和订单出现改善，下游纺原料库存告急，补库意愿较强。受刚性补库推动，市场成交有所恢复，主要以采购优质棉和高等级外棉为主，低等级棉需求仍偏弱。市场传言新年度配额发放与新疆棉采购比例挂钩，新疆棉成交明显好转，正加紧向内地移库。11月我国进口棉纱16.4万吨，环比减少5.2%，同比减少6.7%，减幅较上月增加1.4个百分点。1-11月我国累计进口棉纱180万吨，累计总量同比再次出现下降，减少6.7%。进口纱线报价继续回调，整体出货不畅，但对国内棉花消费和国产中低档纱线冲击仍较明显，目前港口库存已回落至不足6万吨。棉花新年度仍面临高库存、低消费的格局，预计14/15年度消费将略好于13/14年度，本期维持13/14年度棉花消费量730万吨预估，暂维持14/15年度棉花消费量750万吨预估。

进出口：11月，我国进口棉花9.15万吨，同比减少47%，环比增加11.7%。2014/15年度截至11月，我国累计进口棉花29.63万吨，同比减少42%。12月外棉报价平稳，内外棉价差进一步缩小，但港口高等级棉资源稀缺，价格表现坚挺。港口棉花到货量减少，市场配额报价1000元/吨左右，贸易商普遍不看好后市，市场暂无利好消息刺激，预计外棉价格仍将弱势运行。相关部门宣布2015年不再增发进口棉配额，进口棉操作空间明显萎缩，市场将主要以消耗国储棉为主，预计新年度我国棉花进口量将大幅回落，本期暂维持14/15年度200万吨预估展望。

期末库存及库存消费比：2013/14年度期末库存1175万吨，库存消费比161%。2014/15年度期末库存1256万吨，库存消费比167%。

稻谷：市场购销清淡，新稻加工积极性低

产量方面：布瑞克维持2014/15年度国内稻谷产量预期2亿吨。维持2014/15年度早籼稻产量预期3400万吨预估。

消费方面：布瑞克预计14/15年度稻谷总消费1.996亿吨，维持预估。布瑞克预计14/15年度早稻总消费3320万吨，其中口粮消费1900万吨，饲用消费545万吨，工业消费820万吨，均维持预估。

进出口方面：据海关数据，11月份，中国进口大米22.87万吨，同比增长27%，出口量10.88万吨，同比增长115%。预计14/15年度稻米进口量250万吨，较上月预估持平；预计出口量30万吨，维持上月预估。

库存及库存消费比方面：根据布瑞克1月稻米平衡表数据显示，14/15年度，我国稻谷期末库存展望为8690万吨，较上月预估持平，库存消费比43%。

根据布瑞克1月早籼稻平衡表数据显示，14/15年度早籼稻期末库存展望为824.2万吨，库存消费比25%。

目前，全国2014年中晚稻和粳稻收购都已结束，但在国家托市收购的背景下，”稻强米弱“凸显，困扰大米加工企业，市场粮源供应充裕，但大米销售清淡，加工企业采购和加工新稻的积极性偏低，新稻价格一定程度走低，但受政策支撑，预计价格下跌空间有限，以震荡为主。