豆类：受外盘拖累连豆类集体跳空低开

上周五美豆在周边市场和其自身基本面偏空的打压下，引发技术性卖盘，导致期价大幅承压，拖累国内豆类今日集体大幅跳空低开，盘中连豆粕触及跌停。从今日走势看，开盘期价低走，导致多头纷纷斩仓出局，随后多头稳步介入推动期价震荡回升，午后豆类期价重新下行，连豆粕尾盘以跌停收盘，大豆以一根中阴线报收。

从美豆走势来看，美豆已经突破1000点的整数关口，重回3位数的区间，从技术上看，预计美豆在当前价位将获支撑，当然，这也在很大程度上取决于今晚美元和原油的走势，如果周边没有出现继续大幅度利空的影响，预计美豆继续下跌的动能比较有限。从当前国内外大豆的相关情况来看，一方面，跨国粮商考虑到中国抛储因素，势必不会推动美豆期价上行，因为这样一来因为价格的上涨会减少中国企业从美国的大豆进口量，二来美豆的上涨还会拉升中国大豆价格从而使得国储大豆能够顺利回流市场，进而也减少中国从美国的大豆进口量，因此，就跨国粮商的角度来看，美豆在当前位置上难有大幅上涨的动力，尤其是在当前美豆天气题材并不配合的情况下。另一方面，如果从中国国内的情况来看，产区大豆余量依然不足，国储大豆虽然经过四次拍卖，拍卖情况有所好转，但总成交量依然偏低，国产大豆供应紧张的局势依然没有改变，另外，大豆拍卖价格也给予国产豆现货价格以支撑，同时也传递出国储有将拍卖进行到底的可能。另外，近期油厂的加工利润有所好转，且养殖业处于恢复性阶段，同时双节临近，油厂有节前备货需求，因此，总体来看，豆类下跌的空间相较有限。当然，因为近期期货市场和股票等资本市场的联动性不断加大，股票连续阴跌造成一定的恐慌性抛售，该种情绪同时也部分传导至期货市场，因此，在关注大豆基本面消息的同时，周边市场走势不可忽略。另外，近期期货的价格波动率也有明显增加的趋势，就历史数据来看，波动率的加大往往意味着后市或有大行情的出现。因此，投资者需要注意风险控制。

玉米：资金的避风港

受利空作物预期及周边大豆、原油疲软打压，周五CBOT玉米期货市场收低。9月玉米收盘319.25美分，下跌5.25美分；12月玉米开盘326.5美分，高点329.25美分，低点325.75美分，收盘327.75美分，下跌4.25美分。市场在两方面因素间寻找平衡，今年美玉米产量预期较高，不过，由于作物生长进度落后，所以很容易在完全成熟之前遭遇早期霜冻。  分析师认为，市场目前处于区间盘整。但若作物生长不潜在任何威胁，价格将持续走软，很可能连破合约新低。

原油期价下挫及大豆暴跌亦增添周五玉米盘面压力。大豆/玉米比价已达到历史性高位，修正在所难免。但有一、两位交易商称，调整可能是指大豆大幅走低，而非玉米期价必然攀高。

受外盘商品市场全线大跌拖累，今日国内期市大幅下挫，大连玉米却低开后，稍作探底一路反弹，主力1005合约成交继续增加，持仓大幅增加。从近期连玉米的基本面看，确实出现一些明显的利多，但总体供需格局不支持其大幅上涨。根据国家发改委数据显示，7月份生猪价格继续保持小幅上涨态势，平均出场价格比上月底上涨9%，7月底猪粮比价比上月底上涨3%，已经连续六周保持在盈亏平衡点以上。而近期36个大中城市超市、集市猪肉(精瘦肉)零售价格、牛肉、羊肉、鸡肉、等零售价格都出现一定上涨，对玉米饲料消费产生利多。而在深加工方面，8月7日中国已决定向东北三省一区规模玉米加工企业提供每吨150元人民币的补贴，以补偿其加工损失，补贴将由8月开始持续至今年11月份。这一政策在一定程度上刺激了玉米深加工消费。

但是，从玉米整体供需格局来看仍然宽松，不支持连玉米连续大幅上涨，此番上涨行情资金炒作明显，由于玉米波动性小于其他品种，成为资金避险港湾，但最终仍将回归基本面。所以建议投资者可逢高适量沽空。

白糖：成交创新高 上涨势头减缓

今日郑糖小幅低开，在周边商品均走低的情况下，一路冲高，但午盘有所回落，全天收于小阳线，主力合约1005收于4874,涨22点，成交量达到了281万手，可见在此价位，多空双方的分岐加大，多方和空方都有较强大的阵营。

由于商家在糖市处于超买状态下进行获利回吐，周五ICE糖市原糖期货价格继续小幅收低，不过，因得到良好基本面的支撑，尾盘交易时糖市还是收复了当日的绝大部分失地。当日0910期约糖价下跌23个点，收于21.98美分/磅，盘中0910期约糖价一度下滑至21.53美分/磅的低点；1003期约糖价同时下跌21个点，以23.50美分/磅报收。据场内交易商说，尽管最近两天糖价连续下跌，但因看涨的商家担心印度的甘蔗产量低于预期以及巴西的产量还存在不确定性而进场大规模买进，过去一周0910期约糖价还是上涨了117个点，即1.17美分/磅。

巴西国内糖业咨询机构Datagro上周四表示，受厄尔尼诺现象的影响，巴西东北部地区偏干的气候已经对09-10制糖年的甘蔗生长造成了影响，甚至可能造成当地甘蔗减产。

操作策略：目前长线走势还不明朗，但多单仍可持有。

早籼稻：多头勇猛再创新高

今日期货市场整体空头氛围浓厚，尤其是前期涨幅较大的基本金属和能源化工类品种。而农产品相对表现较为平稳，早籼稻则脱颖而出，再次受到多头资金的热捧，期价顺势再创新高。早上开盘期间亦受商品市场下挫的影响，1001合约跌幅也超过1％。但期价很快企稳，止跌反弹，持仓稳步增加，盘中最高冲至2154。午后，其它商品再次跳水行情，不少已牢牢封在跌停板，带动早籼稻也出现部分回落，收至2124。

各地现货市场价格较为稳定，基本与周五持平，部分地区出现小幅上涨。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，08年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2700元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3100元/吨，比周五持上扬60元/吨。湖北华中粮心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2940元/吨，08年本地产早籼米批发价2800元/吨，与周五持平。湖北省宜城市粮食局优质晚籼稻谷收购价1920元/吨，标一晚籼米批发价2820元/吨，与周五持平。

日内价差波动再次加剧，近期涨幅过快积累不少获利盘，回调概率逐渐增大。

小麦：大幅回落

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高,周末前出现轧平仓位和空头回补.CBOT指标-9月合约收高1/4美分,报每蒲式耳4.81-3/4美元.基金买入500口小麦期货.根据AGROKHLEB,俄罗斯今年小麦产量预计为5,650-5,900万吨,去年为创纪录的6,380万吨,但今年产量将仍高于市场平均预期.。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与周五持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1890元/吨，比周五上扬10元/吨，高优503火车板价2030元/吨，比周五上扬10元/吨，豫麦34火车板价2010元/吨，比周五上扬10元/吨。甘肃兰州红梅面粉有限公司08年2级白小麦入库价1800元/吨，2级红小麦入库价2200元/吨，高优503入库价2000元/吨，豫麦34入库价1900元/吨，一级麸皮批发价1500元/吨，比周五上扬40元/吨，二级麸皮批发价1440元/吨，比周五上扬60元/吨。

国内郑州期货市场：受商品市场整体下挫影响，小麦主力1005合约今日小幅低开，低开之后快速放量下挫，最低至2155，之后振荡回升，直到收盘。令一近月1001合约也低开下挫。预计未来小麦呈高位区间振荡状态，1005合约波动范围大致在2150－2270之间。

燃料油：资金出逃，大宗商品面临回调

今日大宗商品大幅回落，面临回调压力，沪油0911在午盘跌停。主要受资金出逃影响，其首先反映在股票市场。沪市一天之内连续失守3000和2900点两重关口，资源股、地产股以及金融股的大幅跳水意味着中长线资金持续出逃。据报道，基金整面临机构赎回压力，这也进一步验证自己出逃传言。因此股市短期内难以反弹，对商品期货也形成一种压力。

而对于原油外盘，因周五美国公布的消费者信心指数创出59年来同比最大跌幅，投资者对经济快速反弹产生疑问，原油需求前景令投资者担忧，受此影响周五美股及原油市场全线下挫，油价失守70美元关口，尾盘收于67.51美元。今日电子盘原油延续前一日跌势。而7-9月份是飓风频繁时期，据美国飓风中心报道，近期以“BILL”和“CLAUDETTE”冠名的飓风已经形成，而后期是否会对墨西哥湾的砖井平台造成破坏，还有待验证，但期货市场炒的是预期，因此原油有因此止跌反弹的可能，而至于上涨的幅度有待遇于飓风能否对砖井平台造成实质性破坏而定。因此原油在近期不宜看空，或者说下行空间有限。

现货市场失去了来自沪油及外盘的推涨，今日再次转跌，现货180燃料油报价整体走低50-100元/吨，不过，现货市场前期的滞涨成就了此刻的抗跌，现货实际成交价格保持稳定，本周开始，用户观望心态再次加重，因此后几日现货价格继续下跌的可能较大，但受到成本制约，下跌空间不大。

8月14日上期所公布的燃料油期货仓单周报显示，上期所在华南地区指定的五家燃料油期货交割库周度库存为45.05万吨，周度对比小幅上升2400吨，占总库的72%。其中做成期货仓单的库存量为41.24万吨，周度对比增加了3400吨。尽管增加数量不多，但目前来看，交割库存除地理位置较远的湛江库外，珠三角的交割库剩余库容已捉襟见肘。

PTA：商品及股指继续走弱，PTA受累下跌

8月14日，因美国消费者信心下跌，WTI跌3.01至67.51,布兰特跌1.07至72.41美元/桶；石脑油涨5美元至644-646美元/吨CFR日本；异构级MX涨12美元至865-866美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌7美元至1122-1123美元/吨FOB韩国；欧洲跌12美元至1019-1023美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1075-1080美元/吨FOB美国海湾。

周初刚开盘，PTA市场观望心态占据主导，因期货跌势及周末聚酯产销相对较差，市场心态相对看淡占据主导。内盘买家意向普遍在8000-8050元/吨左右，个别卖家出货意向在8150元/吨左右。外盘方面无明确递报价听闻，预计价格大致在965美元/吨左右。
下游聚酯方面，涤纶长丝继续低迷产销，今主流大厂产销在3－5成水平；个别厂家因周末不能出货，故今日又集中出货，产销相对较好至7成水平；短纤方面，江浙地区1.4D涤短行情跌势微显，观望颇多，厂家普遍有50元/吨左右的优惠，目前主流出厂报价在9650－9900元/吨。 江南1.4D涤短报价跌至9700出厂，三房巷9900出厂有优惠，远东9910省外有优惠。

装置方面，宁波一套60万吨的PTA装置，于周末意外停车，预计将于近日重启。

今日商品及股指大跌继续整体拖累PTA期货价格走势，早盘在大幅低开后继续冲低；但从盘内走势来看，买方力量仍整体较为强劲，盘中，早盘随着商品面略有呈现反弹之势，PTA期价顺势冲高，午盘则因股指继续大幅走弱，在空头打压之下，再度呈现震荡下行之势；今日上证下跌但成交量未显放量，原油近日受飓风活动影响，或有止跌趋势；今日PTA持仓中，持买仓量继续大幅增加，预计近期继续深幅下跌可能性不大，操作上观望为主，中长线可适当逢低买入，关注商品及股指及下游行情变化。

LLDPE：期货大跌重挫下游买盘意向

因美国消费者信心疲弱导致投资人对原油需求和经济复苏力度的担忧，周五纽商所原油期货大幅下挫，收低3.01美元，收报67.51美元，跌幅4.27%。大商所线性期货在此利空打压下，今日跌555点，尾盘封于跌停。如此大幅度的回调也并非意料之外，毕竟前期线性看似风光无限的稳步上扬掩盖不住其下游需求无跟进的疲弱事实。

LLDPE期货大跌，使得PE现货市场下游买盘意向严重受挫，成交较为冷清。对商家而言，心态影响暂时不大，多数商家认为前期期货上涨过快，出现回调较为正常。顾及到石化目前仍然高价挂牌，今日中油华东甚至上调出库价100元，加之担忧结算价过高，商家不敢轻易以太低价格出货。今日价格小幅走软50元/吨左右，后续石化结算价格政策将决定市场走向。 线性/原油期货重挫，抽空市场利好气氛，买卖双方矛盾愈发明显。参考报价：齐鲁化工城7042无税在10200元/吨，广州市场主流报10850-10900元/吨，余姚塑料城报11050-11200元/吨。

上游亚洲乙烯市场，东北亚方面，因供应充足，周五收盘价格价格下滑约5美元/吨。当前各地开工较高，终端用户收到来自上游供应方面的促销消息。台湾方面，部分货源等待分流以便降低库存量。市场买家递盘不多，买家兴趣围绕在920美元/吨CFR台湾/中国，东南亚市场方面，周五下滑1美元/吨，较周四基本持平。来自Iran的供应量不多，目前其裂解装置开车延迟。中东方面的供应量对东南亚没有变化。东南亚的价格较东北亚略高，价差约在89美元/吨。东南亚市场的买家意向价在1000美元/吨CFR东南亚，卖家意向在1050美元/吨CFR东南亚。

PVC：恐慌加剧 封于跌停

今日面对原油的大幅暴跌，周边市场及股市的大幅下跌，V0911破位下行，大单量封于跌停。PVC能在上周五大幅下跌的基础上再度封住跌停，表明市场恐慌心理极重，短期有继续下探要求。

今日PVC期货市场大幅走跌，影响现货市场商家心态，部分5型普通电石料报价略有走软，乙烯料受货源限制，价格暂稳，天津大沽当地出厂价上调100元/吨至7100元/吨。广州地区5型料主流报价在6500-6550元/吨；杭州地区5型普通电石料，主流报价在6950元/吨左右，此价多为送到价格，略低报价也有听闻。齐鲁化工城S700报价7150元/吨，S1000报价6950元/吨，QS1050P报价6880元/吨。随着前期订单的陆续交付，后期高价订单稀少，今日期货大跌，下游采购积极性受挫，商家整体心态不稳。

装置方面，乙烯料主要生产厂家之一宁波台塑，其裂解装置结束了为期40天的 检修，于昨日开车，因刚开车不久基本没有库存，新价格暂未出台，后市有待关注其产量及价格情况。

2009年7月我国电石产量为130.4万吨，较去年同期相比增加1.8%，同09年6月份的134.0万吨环比减少2.7%。电石用量改变暂不明显，供需关系基本保持平衡。 PVC行情僵持，烧碱行业持续低迷制约了电石法PVC的整体开工。现厂家开工率整体在6-7成，变化不大。价格上盘整为主，个别涨跌互现，厂家多是按自身到货情况小幅调整报价，对整体影响不大。运输问题仍是障碍，华北高速堵车、华南、华东、西南等回货不好运输周期较长车辆难寻的现象仍将会继续，影响电石部分到货。总体来说仍将以僵持盘整为主。

基本金属：回落风险加大

美国劳工部周五公布，7月消费者物价指数(CPI)较前月持平(预估为持平)，但较上年同期下降2.1%(预估为下降2.0%)，按年降幅为1950年1月以来最大。另一数据显示，路透/美国密西根大学8月消费者信心指数初值为63.2，为3月来最低，且低于预估的68.5，7月终值为66.0。分析师认为数据显示消费者需求不振,经济复苏之路将漫长。由于美国消费者信心指数严重低于预期，大宗商品市场在数据公布以后纷纷出现了恐慌性下跌，纽约原油期货下跌4.27%至67.51美元，LME市场也各个金属也出现了恐慌性下跌。其中LME期铜跌155美元，收报6240美元；期铝跌70美元收报1990美元，LME锌尾盘收于1825美元，较前日下跌85美元。

今日国内股市也出现疯狂性下跌，沪指跌176.34点，均线系统基本上下掉头。资本市场资金逃离现象严重，不论是股市还是期市，这样的现象都日渐明显。这无疑将给资本市场带来沉重打击。在股市和外盘的共同作用下，今日国内期货市场呈现弱势，沪金属大幅低开后不久便铜锌陆续触摸跌停板，后有一段时间打开跌停，但最终多头力不从心，铜锌今日封死跌停。铝经过挣扎勉强避免跌停惨剧，但有4.80%的跌幅。

而沪铜的走弱也是基本金属走弱的一个重要原因，这是金属市场比较基本的规律。从铜的基本面来看，上海铜库存上周增加20%至76,107吨，为两年来最高水准，LME铜库存周五亦增加900吨，至292,875吨，二者打压市场人气。铜的大跌也引领了其他商品的走弱甚至跌停。

但从持仓来看，我们可以估计总体多头趋势并不会因为短期极端表现而很快结束，大量的多单趁今日的低点增持。很多商品都出现了这样的情况，逢低吸纳在一定程度上显示了投资者对市场仍然有较大的期许。
结合内地股市的表现，近期市场仍不稳定，回落的可能性较大，建议前期多头离场观望。

橡胶：商品整体回调拖累沪胶跌停

今日欧美市场的走势主要受经济数据的影响，尤其是消费者信心指数。路透/美国密西根大学8月消费者信心指数初值为63.2，低于预估的68.5。8月消费者信心指数的现况指数和预期指数均为2009年3月以来最低。沪胶1001今日跟随整个商品市场回调，前期过快的涨幅让今日沪胶跌停，报收18390跌970点或-5.01%，持仓减少23930手。

美国原油期货收挫逾4%，因疲弱的消费者信心数据燃点对原油需求及经济复苏力度的忧虑。汽油期货和取暖油期货大幅收低，跟随原油期货价格下滑，纽约商业期货交易所9月原油期货收挫3.01美元或4.27%，报每桶67.51美元，日内交投区间为67.25-71.60美元。

第八次中国－东盟经贸部长会议15日在泰国首都曼谷召开，陈德铭与东盟10国经贸部长共同签署了中国－东盟自贸区《投资协议》。这标志着双方成功完成了自贸区协议的主要谈判，自贸区将如期在2010年全面建成。在自由贸易区成立后，绝大多数产品将开始零关税。但是据查，橡胶定性为敏感产品。一般敏感产品的降税模式：2012年1月1日削减至20%，2018年1月1日进一步削减至5%以下。

在美国经济数据差于预期的情况下，沪胶跟随国际原油和铜出现大跌，应该是对前期过快涨幅的一种理性回归。现在基本面情况依然良好，泰胶8、9月份的供应仍然趋紧。

待回调到位，可轻仓买入。

钢材：深幅回调

中钢协公布09年度进口铁矿石价格谈判结果，公告如下：

以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司经过充分交流和认真商讨，以合作互利为共识，对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格达成双方都能接受的谈判结果。现公报如下：

一、价格：FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分。

二、合同有效期自2009年7月1日至12月31日。

人民币实际有效汇率连续5个月出现贬值。国际清算银行15日公布的数据显示,7月末人民币实际有效汇率指数为115.75,环比贬值0.5%,今年以来累计贬值4.7%。 前7个月,人民币实际有效汇率指数为120.94、126.09、124.73、122.45、120、116.38、115.75。在2月实际有效汇率较大幅度升值后,人民币实际有效汇率连跌5个月。

今日螺纹钢主力合约0911深度回调，在黄金分割位4400获得支撑，明日建议重点关注4400这一支撑位。

 

 

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