期指节后三连阳，虽然最近两个交易日表现出上攻乏力的振荡状态，但也没有形成明显的回落，整体重心温和抬高。技术上，5日均线有效支撑，期指维持强势特征。

资金温和撤离。节后第一个交易日资金跑步进场，总持仓暴增21784手，助推期指创出本轮新高。不过，期指连续两天涨幅过大，继续上攻动能不足。虽然本周二和周三资金小幅撤离1167手、4463手，但总持仓仍较节前高出16154手，说明节后进场的资金多数仍未离场。后续资金如果继续减仓，将拖累市场上行步伐。不过，只要总持仓不低于节前的水平，资金趋势仍处于回升态势中，对于大盘拖累有限。但如果总持仓持续下降到低于节前水平，则对多头不利。我们预计，资金大幅撤离的可能性不大。

净空变化对多方有利。虽然周三期指出现资金减仓，市场延续振荡，但净空头寸却出现下降。这对于期指维持多头行情有利。中金所公布的数据显示，四个合约净空23208手，低于周二的24842手，近月两个合约净空8723手，明显低于周二的12496手，当月合约也是从11956手下降到8390手。四个合约合并计算，多头前20席位仅微幅减仓121手，但空方前20席位减仓达到3425手。这说明主力席位多头总体持仓变动不大，只是散户出现一定撤资，但空方主力心态不稳。

多头主力分歧。中信期货席位周三回补1532手多单，同时减持1210手空单。海通期货席位多空均出现较大幅度减仓，空方减仓2908手明显高于多头减仓1592手。华泰长城期货和国泰君安期货席位净空头均有小幅下降。不过，招商期货席位出现1874手加空动作。从这几大主力的持仓变化看，虽然有一定分歧，但还是多方力量占优。

综合分析，虽然资金温和撤离略微拖累期指上行步伐，但是空方心态不稳，期指中线向上的趋势不会改变。操作上，多单仍可继续持有。