行情方面：周三期债冲高回落，TF1503开盘后上探96.854后一路震荡下行，收至96.588，全天振幅为0.302元，结算价为96.576，相比前日微涨0.036元。市场成交清淡，三个合约累计成交近不足6000手，总持仓依旧保持在21000手水平。银行间市场上，利率债中短端收益率以下行为主，长端整体保持平稳。具体来看，140023、140028带动国债收益率曲线0.75年和1年期分别下行7BP和4BP至3.20%和3.18%的位置，3年期受140020带动下行3BP至3.33%，5年期受140026影响下行2BP至3.50%。资金方面，银行间市场回购利率下行幅度放缓，14天期限品种因为跨IPO周期需求增多，但供给有限，资金成交向短端集中，长端成交寥寥，总体资金面暂停留在宽松态势。同业拆借市场方面，昨天资金面继续宽松，SHIBOR 1M及以下期限收益率下行显着，隔夜、两周、1个月期限下行15-23BP至2.88%、4.73%和4.95%的水平。

消息方面：昨日路透调查的23家机构预测中值显示，中国12月新增人民币贷款预计与上月持平为8,527亿元人民币；而12月末M2同比增速小幅上升至12.5%。多种信贷需求的回暖以及积极的信贷政策，促进了当月新增人民币贷款在全年信贷中的占比大幅高于往年同期。预计信贷数据将会反映出去年12月合意贷款规模的调整，短期驱动因素主要来自基础设施投资和住房信贷需求回暖。在央行10万亿的新增信贷要求下，合意贷款调整正在进行中，给债市短期添加着利空因素。目前债市仍无明显方向感，政策面暂无指引，资金面又将因IPO的开闸出现压力。中国证监会周一稍晚下发20家首次公开发行（IPO）企业的发行批文，这些公司的网上网下申购日集中在下周。至此，证监会去年6月宣布的"百家发行"计划已基本收官。

技术方面：7日期债高开，然而旋即震荡下行，收出长上影线，TF1503收于96.588，虽然略高于前收盘价，但是仍然失守5日均线，期债在纠缠的均线中缓慢下移。虽然方向依然不明朗，但是短期下行的风险不断加大。

操作建议：中长期多单注意回避短期回调风险，激进者可尝试日内短空。