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| 铜： 1、LME铜C/3M升水76.5（昨升71.75）美元/吨，库存+8250吨，注销仓单+25吨，大仓单维持，现货升水维持，近期库存增加，注销仓单有所回升，上周COMEX基金持仓维持净空头历史较大处继续扩大。 2、沪铜库存本周+751吨，现货对主力合约升水810元/吨（昨升805），废精铜价差3400（前3525）。 3、现货比价7.31（前值7.34）[进口比价7.24]，三月比价7.24（前值7.28）[进口比价7.35]。 4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速下降；国内下游开工率整体低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差较低水平，贸易升水低迷，现货比价较高。国内环比供应压力增大下，两市库存有所增加，预计沪铜短期内偏弱运行。 铝： 1、LME铝 C/3M贴水20.25（昨贴20.5)美元/吨，库存-8925吨，注销仓单-8925吨，大仓单维持，库存下降，注销仓单平稳，现货贴水较大处持稳。 2、沪铝交易所库存-5100吨，现货对主力贴水45元/吨（昨贴45）。 3、现货比价7.08（前值7.21）[进口比价8.69]，三月比价7.01（前值7.13）[进口比价8.76]，{原铝出口比价5.26，铝材出口比价6.82}。 4、伦铝交易数据较弱。沪铝冶炼利润亏损较大，内外低比价下铝材出口较好，国内社会库存和交易所库存低位，整体现货端表现平稳，但电解铝运行产能维持高位以及需求逐渐转入淡季，沪铝供应和需求预期偏空；铝土矿进口平稳，氧化铝价格上涨带动氧化铝开工率回升，铝材出口较好以及伦铝交易数据偏弱下，内外比价回升。 锌： 1、LME锌C/3M贴水10.5（昨贴11.75）美元/吨，库存-3200吨，注销仓单-3200吨，库存回落，注销仓单较低，现货贴水持稳。 2、沪锌库存-3619吨，现货对主力升水250元/吨（昨升270）。 3、现货比价7.78（前值7.86）[进口比价7.64]，三月比价7.62（前值7.68）[进口比价7.71]。 4、国内锌冶炼开工率升至较高位置下，锌产量有所增长，但进口量仍维持低位，总体表观消费量维持低位，近期国内供应压力不大，库存处于下降状态，比价回升至较高位置，整体格局偏好，但在国内产量增产下，部分进口锌流入以及需求淡季下下沪锌仍面临上行压力，国内强于国外维持。 铅： 1、LME铅C/3M贴水14（昨贴13.75）美元/吨，库存-1200吨，注销仓单-1100吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，近期现货贴水较大持稳。 2、沪铅交易所库存-6667吨，现货对主力升水160元/吨（昨贴180）。 3、现货比价6.78（前值6.81）[进口比价7.70]，三月比价6.68（前值6.60）[进口比价7.83，{铅出口比价5.56，铅板出口比价6.08}。 4、伦铅现货贴水较大处持稳，库存增加，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。 镍： 1、LME镍C/3M 贴水64.5（昨贴64）美元/吨，库存-675吨，注销仓单-3060吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水缩小。 2、现货比价7.19（前值7.21）[进口比价7.28]。 3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位小幅回落，国内不锈钢模拟利润回落，内外比价回升，国内镍净出口量减少。 综合新闻： 1、新疆天山2015年计划投产30-40万吨电解铝项目，产能将达140-150万吨。 结论： 国内供应压力增大下，两市库存有所增加，预计沪铜短期内偏弱运行。 伦铝近期交易数据较弱，沪铝冶炼利润亏损下当前现货端较平稳，但电解铝运行产能上升以及需求淡季，预计沪铝弱势运行。 伦锌近期交易数据较平稳，短期内沪锌整体供应压力不大，但预计国内环比供应压力及需求淡季下沪锌仍面临上行压力。 沪铅供需基本面较差，但目前期价已大幅跌破成本价。
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