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各方加紧筹备期权下周或可开户

上证50ETF期权2月9日即将正式上市，相关配套规则日前已陆续对外发布。对于国内投资者而言，股票期权是一个全新金融工具，市场各方正加紧筹备。

券商积极筹备

股票期权经营机构包括证券公司和期货公司，证券公司可以从事经纪业务、自营业务和做市业务，期货公司可以从事经纪业务、与股票期权备兑开仓及行权相关的证券现货经纪业务，其子公司可以从事做市业务。相对而言，券商准备更为充分，态度更为积极，除系统测试及经纪业务准备外，不少券商将参与做市业务。

“多数券商对参与股票期权意愿都很高，对于券商来说，提高经纪业务收入也是显而易见的。从市场角度来看，期权相当于保险，对持股较多的机构投资者丰富策略有很大好处。”某券商衍生品部负责人说。

据了解，大部分期权经营机构已完成柜台系统、客户端、风控系统等相关技术系统的开发，并顺利通过了上交所组织的多次市场演练。目前，已有22家证券公司参与了交易所股票期权全真模拟交易做市业务，正式上线前交易所还将组织检查，合格者方可参与首批做市。

方正证券金融工程首席分析师高子剑表示，迎接股票期权，国内市场已经基本准备充分。“做市商准备好了，大型券商交易系统准备好了，交易所已针对股票期权组织了大量培训，投资者教育方面，具备了一定量了解期权的投资者。规则方面，大的框架已经确定，部分细节很快也将进一步明确。”

另有券商资管部门人士向记者透露，股票期权作为全新投资工具，对券商资管、尤其量化投资会非常有用，上市后将被加入该公司投资策略组合，初期可能更多被作为对冲工具运用。

期货公司方面进度相对要慢一些。只有永安期货等少数期货公司通过直接开设参与者交易业务单元开展经纪业务，多数券商系期货公司初期将以IB模式参与。而对子公司参与做市，大部分期货公司现阶段反应稍冷。

个人投资者

下周起或可开户

不少普通投资者对股票期权表现出了浓厚兴趣，希望上市后尽快试水。不过，应当注意的是，股票期权在开户和交易上都与以往品种有所不同。有券商营业部人士向记者表示，按目前进度，最快下周起投资者可能就能进行开户。

部分投资者误以为股票期权是在股票账户上操作，实际上，股票账户不可以交易股票期权，ETF期权交易的账户体系独立于现货证券账户体系。据了解，投资者需要向期权经营机构申请开立衍生品合约账户，衍生品合约账户由中国结算上海分公司配发编号，与投资者现有的A股证券账户一一对应。期权经营机构必须为客户开立独立的衍生品资金账户，并在结算银行开立独立的客户衍生品结算资金汇总账户。客户的衍生品资金账户和客户衍生品结算资金汇总账户均独立于现货资金账户。

相对股票开户，个人投资者股票期权开户流程更加严格，同时需要满足一定门槛，包括申请开户时托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；具备期权基础知识，通过上交所认可的相关测试；具有上交所认可的期权模拟交易经历等。

交易方面，期权专业性很强，专家建议个人投资者应学习了解后再逐步参与，切忌盲目介入。“从海外来看，不少个人投资者也能把期权做得很好。期权上市后会衍生出很多新的策略，这是一个非常好的工具，最简单的就是掩护性看涨策略，价格被高估时买入正股同时卖出看涨期权。”高子剑说。

责任编辑：翁建平

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