夜盘首迎USDA利空报告

1月13日凌晨1点，USDA公布了1月全球农产品供需报告，当日美盘大豆下挫3.26%。USDA利空报告一出，当时正在交易的大豆、豆粕、豆油等夜盘品种随即作出反应，大幅下跌1%左右。白天交易小节运行平稳，豆类品种首迎国际市场重大消息冲击检验，反映了其对隔夜风险的转移功能。

USDA1月供需报告显示，美国2014/2015年度大豆产量预估为39.69亿蒲式耳，略高于12月预期的39.58亿蒲式耳。而美国2014/2015年度大豆库存则维持上月预估的4.1亿蒲式耳，高于市场预期。美豆单产也从12月预估的47.5蒲式耳/英亩提升至47.8蒲式耳/英亩。美国2014/2015年度玉米产量预估为142.16亿蒲式耳，低于12月预估的144.07亿蒲式耳；美国2014/2015年度玉米库存预估为18.77亿蒲式耳，低于12月预估的19.98亿蒲式耳。

受USDA报告影响，当晚国内外市场豆类品种出现明显下滑。

“凌晨1点，USDA报告一经公布，CBOT大豆、豆粕第一分钟出现明显上涨，但随之价格大幅回落。”当晚跟踪农产品夜盘走势的投资者张立国向期货日报记者说道。国内夜盘代表性品种—豆粕在第一分钟自2834元/吨启动并快速上涨至2846元/吨后迅速下滑，开盘五分钟内即跌破2800元/吨整数关口，报收于2794元/吨。而在13日白天交易小节中，上述品种运行稳定，交易时段围绕夜盘收盘价格窄幅波动，代表品种豆粕主力合约1505报收于2785元/吨，跌幅1.83%，相较夜盘小节波幅收窄为上下10余点。

显然，国内夜盘在首迎USDA重大利空报告中表现成熟。

“国内夜盘农产品品种在首迎USDA利空报告中表现稳健，市场交投活跃，有效地规避了价格非连续性的跳空风险。”国信期货农产品事业部负责人曹彦辉表示。当晚夜盘农产品价格走势基本与CBOT相关品种走势一致，对于市场投资者实现内外盘风险管理对冲具有积极意义。

国内夜盘的开启在降低跳空风险和日内波动率的同时，农产品价格内外盘走势成为业内关注的焦点。

“USDA1月利空数据的公布，基本上封杀了国际市场豆类产品的上涨空间。”曹彦辉称。

在周一晚间的交易时点内，CBOT大豆价格指数报收于1014.8美分/蒲式耳，较前一日下挫3.26%，价格直逼1000美分/蒲式耳的整数关口，美豆市场正式开启“千点”关口争夺战。

“庞大的美豆库存和即将开始的南美大豆销售，预计在一季度会压制美豆跌破1000美分/蒲式耳的整数关口。”曹彦辉认为。在此次USDA1月供需报告中，调升巴西2014/2015年度产量至9550万吨，高于12月预估的9400万吨，维持阿根廷2014/2015年度大豆产量预估为5500万吨，与12月预估保持一致。

另据中国海关公布的最新数据，2014年中国全年进口大豆7140万吨，同比增加12.7%，而12月进口大豆853万吨，较上月大增41.5%。

“而夜盘首迎USDA关键报告的表现，或将刺激市场投资者关注夜盘交易机会，后市市场炒作关键报告概念或成为常态，而白天盘面波动率可能会进一步降低。”曹彦辉认为。