CF1505关注12500一线：宏源期货1月15早评

要点

1. 现货：今年纺织企业年前放假时间将比往年提前。另外，由于2014年12月份纺企集中采购过一批皮棉，尚可维持一段时间，元旦节后纺企仍未显露集中补库的意愿。。

2. 补贴：时至2015年1月，随着新疆棉花目标价格补贴发放时间的迫近，后续的补贴进度和金额备受关注。虽说之前中央预拨新疆地方的35亿元早已发放到位，但是棉农普遍期望能够尽快拿到足额补贴。

3. 库存：据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至1月7日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为28.3天（含到港进口棉数量），环比增加3.2天，同比减少7天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约62.6万吨，环比增加12.6%，同比减少17.5%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、浙江、湖北棉花工业库存相对较大。

4. ICAC：国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的1月份供需预测认为，自去年春天以来国际棉价大幅下跌，从90美分以上跌至上年度末的80美分，到12月份跌至70美分以下，今后棉花供大于需形势难以改变，预计将长期保持偏低位运行。

5. 新疆棉：，截至2015年1月9日，新疆地区累计加工皮棉409万吨，按照国家棉花市场监测系统2014年10月份调查，新疆皮棉总产量为419.9万吨，目前来看，新疆皮棉加工量与监测系统预测结果只差约10万吨。笔者认为，到1月末，新疆地区皮棉累计加工量有望达到 419万吨。

6. USDA：USDA上调了2014/15年美国产量的预估，下调了中国需求预估，美国棉花产量为约1,608万包，高于12月预估的1,592万包，与预期基本一致。中国需求预期从12月的3,700万包下调至3,650万包，导致全球消费预期被下调。7. ICE期棉：1月14日，全球股市大幅下挫和美国零售低于预期引发市场对全球经济的担忧，受其影响，ICE棉花期货大幅下挫，成交量翻倍。

 小结：

USDA上调了2014/15年美国产量的预估，下调了中国需求预估，美国棉花产量为约1,608万包，高于12月预估的1,592万包，与预期基本一致。中国需求预期从12月的3,700万包下调至3,650万包，导致全球消费预期被下调。郑棉近期以偏弱的思路对待，操作上逢大幅回落留意做多机会,CF1505关注12500一线。

责任编辑：翁建平

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