近期PTA期货价格于7800-8400附近区间剧烈震荡，暴涨暴跌行情轮番登场。资金方面，多空双方激烈对峙，令行情一度失去了明显的方向。结合本文的分析，笔者认为，短期内因PTA 基本面仍未发生明显改变，因此在资金主导之下行情仍将继续维持高位振荡运行。

　　油价于70美元附近震荡调整

　　进入8月份后，国际油价顺势突破70美元/桶的整数关口。但连续近十个交易日，油价一直在70美元/桶上方横盘整理，始终无法突破前期高点，价格有所停滞，面临方向选择。截至8月14日，原油出现了大幅调整，纽约轻质原油9月期货报收于67.57美元/桶，深幅下跌超过3美元，跌幅达4.27%，68美元/桶的重要支撑位迅速失守。

　　从供求方面来看，一方面，EIA在其最新一期月度展望报告中表示，欧佩克今年的原油日均产量将达到2905万桶，高于上一次预期的日均2863万桶；并预计，只有油价出现大幅下降才可能抑制石油产量增长。国际能源署(IEA)目前预计，2010年非欧佩克产油国的石油产量将上升至5140万桶/日，较此前预计增加20万桶/日，而预计今年产量估值平均为5100万桶，上调幅度也为20万桶/日。另一方面，EIA在其最新的月度报告中表示，当前季度全球石油日均需求量预计为8410万桶，较上年同期下降109万桶，降幅1.3%。EIA的上述预期较其7月份的报告下调了14万桶。EIA 预计2009年全年石油日均需求量为8，376万桶，较上年同期下降171万桶，降幅2%，比上个月报告下调了9万桶。EIA称，有迹象显示，经济合作与发展组织(OECD)以外经济体的石油需求可能会复苏，但总体需求前景依然疲软。目前，美国夏季驾车游接近尾声，原油库存居高不下也为油市带来些许忧虑。

　　宏观方面，各国经济出现企稳迹象为油市带来较大支撑。由于全球各国普遍采取低利率的宽松货币政策，及普遍采取刺激经济政策因素，导致近期各国相继公布的7月制造业指数走强，显示全球制造业强劲回升，全球经济逐渐转好。同时，美元指数在80附近横盘了一个多月后再次下跌，并重新回至78附近，为大宗商品带来提振。尽管如此，由于市场普遍预计美国经济将逐渐好转，各大机构对于美元中期可能产生的反弹预期仍存，对油价相对利空。

　　总体来看，虽然油价长期向上的趋势不改，但就目前的情况而言，由于原油面临着需求不振与库存高企的压制，加上美元短期有反弹可能，使得原油短期存在回落风险，预计将围绕70美元展开震荡调整。

　　PX势头有所放缓

　　随着PTA市场气氛降温，且因短时间内PX现货市场上涨过猛，技术上存在调整的需要，近期PX市场势头进一步放缓。亚洲地区PX现货市场震荡调整，交易处于停滞状态，市场气氛极为疲弱，卖家试图寻找递盘，但是没有进展，最近几个交易日几乎没有实际成交。究其原因，主要是因为下游PTA行情有所下滑，PX市场失去支撑。据悉，近期有不少PTA装置关停的消息传来。台湾亚东石化将于八月下半月关闭其位于桃园45万吨/年的PTA装置，进行两周的预定检修，而中美和因为PX供应短缺，在8月1号关停4号PTA装置。由于遭遇不可抗力，印度MCC 1号PTA装置(47万吨/年)关闭。

　　此外，PX供应紧张的面正在发生变化。因收益明显好转，PX生产商都在积极组织生产，福建炼化和福佳大化当周装运第一批PX船货给下游用户，据说数量各为1万吨；东北亚地区和东南亚地区各有一家PX供应商招标，而且，PX船货的数量不小。日本新日石通过招标出售了2万吨九月货给三井；印尼Pertamina也招标出售5千吨于九月上半月装载的PX。据Pertamina方面反映，目前买家反映冷淡，25家公司投标人中仅有5家投标。因此，亚洲地区PX市场供应量有所增加。PX供应面一旦发生变化，价格回调也是必然。再看纯苯的价格也有所下滑，甲苯工厂相对开工率上行，全力供应PX使得紧张面得以缓解，PX厂商表示近期PX港口将陆续到港，且PX新增装置也将投放市场，由此看来，PX近期走势将有200元左右幅度的下调，但国外部分PX工厂计划的检修停车能够缓解PX市场价格的大幅下调。